El S&P 500 entra en un mercado bajista, ¿y ahora qué?

Es oficial. Hoy, el S&P 500 entró en un mercado bajista cuando el índice cayó un 20% desde su máximo reciente. ¿Cómo debería reaccionar ante esto como inversor?

¿Qué está impulsando el mercado bajista?

En primer lugar, es útil comprender qué ha impulsado este cambio en los mercados. La razón principal es que la Reserva Federal aumentó drásticamente las tasas en reacción a la alta inflación. La Fed ya subió las tasas, pero los mercados esperan muchas más subidas a lo largo de 2022. Esta es la razón por la que la liquidación hasta ahora se ha concentrado más en las acciones de crecimiento. El aumento de las tasas de descuento ha provocado que los mercados se concentren más en las ganancias ahora que en las ganancias futuras. El valor está superando al crecimiento actualmente, aunque la mayoría de las acciones han bajado.

Recesión

Una preocupación secundaria es el riesgo de recesión. El crecimiento fue negativo para los EE. UU. en el primer trimestre y el hecho de que la Reserva Federal suba las tasas a menudo puede conducir a una recesión. Irónicamente, uno de los mejores indicadores de una recesión es el propio mercado de valores. Este tipo de caída en los mercados puede indicar que se avecina una recesión. Dicho esto, los datos de empleo de EE. UU. siguen siendo razonablemente sólidos por ahora con un desempleo del 3.6 %, por lo que una recesión no es una certeza y puede ser moderada si se mantienen las tendencias actuales.

Valoraciones

En tercer lugar, las valoraciones de las acciones se habían vuelto relativamente caras en comparación con la historia de los últimos años. Dado que las acciones se negociaban muy por encima de los niveles de valoración históricos, era posible cierta reversión a valoraciones más bajas con el tiempo, incluso si el momento era incierto.

Finalmente, hay una serie de otras preocupaciones. El conflicto de Ucrania ha sacudido la estabilidad mundial, ha hecho subir los precios y ha interrumpido las cadenas de suministro. La economía de China es relativamente débil actualmente, y un dólar fuerte no ayuda a las ganancias extranjeras de la mayoría de las empresas del S&P 500.

¿Qué esperar?

En primer lugar, un mercado bajista es principalmente una observación histórica. Con el comienzo de un mercado bajista, estamos diciendo que las acciones han caído al menos un 20% recientemente. Como siempre con los mercados, es mucho más fácil decir lo que ha sucedido que lo que viene. Aún así, hay algunas tendencias que tienden a mantenerse en la mayoría de los mercados bajistas.

Volatilidad y cambios de estilo

Sin embargo, los mercados bajistas suelen ir acompañados de una mayor volatilidad en los movimientos diarios de precios y un enfoque en las acciones de estabilidad y valor sobre las acciones de especulación y crecimiento. Como tal, una de las tendencias que hemos visto en 2022 es que las acciones de valor superan el crecimiento.

Renta Fija

Sin embargo, los mercados bajistas son a menudo un momento para que brille la renta fija. Eso no ha sucedido hasta ahora. Los mercados de bonos en general se vendieron en 2022 en la medida en que la Reserva Federal ha señalado planes agresivos para aumentar las tasas. Esto significa que la protección habitual a una cartera de tenencia de acciones y renta fija ha tenido menos éxito. Sí, los bonos en general han caído menos que las acciones, pero ambos han perdido dinero en 2022.

Diversificación

Como en la mayoría de los mercados, la diversificación puede ayudar a suavizar sus rendimientos en un mercado bajista. Tener una combinación de activos y países puede ayudarlo a asegurarse de no estar expuesto a las peores pérdidas en un mercado bajista. Actualmente, las acciones de crecimiento de EE. UU. se encuentran entre las más afectadas, pero otras regiones, estilos y activos lo están haciendo mejor.

Horizonte de tiempo

Por doloroso que sea, las reducciones a corto plazo son parte de la inversión en acciones. Siempre lo han sido. Los mercados bajistas nunca son fáciles, pero tampoco son inusuales. Sin embargo, históricamente los rendimientos de poseer una cartera diversificada de acciones han sido atractivos.

Si no necesita el dinero que está invirtiendo en acciones durante muchos años, es probable que salga adelante si la historia sirve de guía, incluso con mercados bajistas en el camino. Hay muchos ejemplos históricos de acciones estadounidenses que pierden dinero durante un solo año. Sin embargo, en un horizonte de 5 a 10 años, tales pérdidas son posibles, pero menos comunes.

Entonces, mientras dure el mercado bajista, podemos esperar cierta volatilidad con las acciones orientadas al valor y la renta fija probablemente con un rendimiento superior. Sin embargo, la historia también sugiere que el dolor en los mercados será temporal. En última instancia, las acciones han tendido a superar a otras clases de activos a largo plazo para aquellos que pueden superar los mercados bajistas.