La "cobertura de inflación" brillante pierde su brillo a corto plazo

Durante mucho tiempo se ha considerado al oro como una protección contra la inflación, pero la reciente acción del precio lo está cuestionando dados los informes del gobierno de la semana pasada.

La publicación del viernes de los nuevos gastos de consumo personal, el PCE, mostró que los precios al consumidor aumentaron un 6 % de diciembre a enero, mucho más que el aumento del 2 % de noviembre a diciembre. La noticia hizo que los mercados bursátiles se liquidaran y, adivinen qué, esa vieja cobertura contra la inflación, el oro, también cayó.

Puede ser que los inversores en metales preciosos estén anticipando un pivote de la Fed en el que, en algún momento en el futuro, las tasas de interés dejen de subir y empiecen a bajar. La expectativa solía ser que esto podría ocurrir a fines de 2023, pero ahora los "expertos" piensan que puede ser más bien en algún momento de 2024.

Cualquiera que sea la causa, el oro y las existencias de oro se han estado hundiendo durante un par de semanas. Aquí está el gráfico diario de las acciones SPDR Gold (Bolsa de Nueva York: GLD)GLD
):

Es evidente que la espectacular tendencia alcista del mínimo de principios de noviembre de 2022 ha terminado. El pico de principios de febrero de 2023 cerca de $ 182 parece bastante varado después de la brecha repentina a la baja días después. Tenga en cuenta que el precio ahora está por debajo del promedio móvil de 50 días (la línea azul) y que parece estar listo para bajar. El promedio móvil de 200 días, justo por debajo del precio ahora, continúa con una lenta tendencia a la baja.

El gráfico semanal de las acciones SPDR Gold Se ve como esto:

Los precios máximos más bajos es lo primero que nota: el máximo es a mediados de 2020, luego hay otro intento que falla a principios de 2022. El promedio móvil de 50 semanas ha tenido una tendencia lateral a la baja desde principios de 2021. No obstante, el promedio móvil de 200 semanas continúa aumentando con fuerza: los de largo plazo se mantienen con él incluso cuando la multitud de corto plazo se deshace.

Así es el gráfico mensual de SPDR Gold Shares:

Entonces, la visión a muy largo plazo es que se mantiene una tendencia alcista, como lo demuestra el promedio móvil de 200 meses a medida que continúa moviéndose hacia arriba. Incluso con todas las ventas de febrero, el promedio móvil de 50 meses sigue subiendo. Estos son aspectos positivos desde la perspectiva del análisis del gráfico de precios.

El otro metal precioso brillante, la plata, tiene un aspecto de acción de precio similar. Aquí está el gráfico diario de precios de iShares Silver Trust:

El dumping de este mes de estos iShares plateados es extraordinario con un precio inicial alto de $ 22.50 y luego la multitud entra y se sale. La línea de tendencia alcista desde el mínimo de octubre de 2022 se rompe, el promedio móvil de 50 días gira hacia abajo y el precio se desliza por debajo del promedio móvil de 200 días.

La barra roja de venta del viernes indica poca preocupación por los posibles efectos del índice de consumo personal. La plata está diciendo “¿inflación? ¿Qué inflación? – al menos, en este marco de tiempo a corto plazo.

Así es el gráfico de precios semanal de iShares Silver Trust:

Mire cuán decisivamente las acciones la semana pasada superaron tanto el promedio móvil de 50 semanas como el de 200 semanas. Parece probable que prueben cuánto soporte hay en esa zona de agosto/septiembre/octubre de 2022 de $16/$17. Este es otro gráfico que dice "¿qué inflación?"

El iShares Silver Trust mensual Se ve como esto:

Es muy diferente al gráfico mensual de oro, ¿no es así? Esto podría estar relacionado con los diferentes usos industriales de la plata y los efectos que pueden tener sobre la acción del precio. Cualquiera que sea la razón, este metal precioso está muy lejos del máximo de 2011 dólares de 48. El mínimo de principios de 2020 de $11/$12 puede ser la próxima prueba de soporte cuando se ve desde esta perspectiva.

No es un consejo de inversión. Solo con fines educativos.