La razón por la que las tasas de interés están subiendo más de lo que pensaba

La razón por la que las tasas de interés están subiendo más de lo que pensaba es que la tasa de inflación sigue subiendo una vez que se aplican y revisan todas las medidas. La última cifra informada, el índice de gasto de consumo personal básico, también conocido como "el CPE", sorprendió a los analistas al llegar más alto de lo esperado.

El CPE de enero de 2022, informado el 24 de febrero, fue del 5.4 %, mientras que la mayoría había anticipado un 5.0 %. Este fue un aumento del número de diciembre de 2023 del 5.0%. Además, las revisiones del índice de precios al consumidor tendieron al alza en lugar de a la misma oa la baja, otra indicación del firme control de la inflación.

Los mercados de renta fija de bonos y valores relacionados con bonos no esperan a ver qué hará la Fed al respecto: “Caramba, me pregunto si la Fed actuará. — no, los mercados ya se dan cuenta y las tasas suben. Eso es porque la gente de la Reserva Federal sabe que para bajar la inflación, tienen que tomar medidas que hagan subir las tasas aún más.

No es un gran secreto. Como resultado, las tasas de interés a corto plazo son más altas que las tasas a largo plazo, una condición conocida como “inversión”. Los analistas con maestrías en administración de empresas y expertos con doctorados nos dicen que tal condición a menudo precede a una recesión, y señalarán los gráficos que dicen que lo prueban. Los mercados bursátiles luego reaccionan vendiendo más.

Así es el rendimiento a corto plazo de la oferta del Tesoro a 3 meses:

Esos son "puntos básicos" que se traducen como 4.730%, un rendimiento más alto que cualquiera de los vistos anteriormente en este gráfico. Tenga en cuenta el mínimo de -2.25% justo después de los mínimos del mercado de valores que asustaron a la pandemia en marzo/abril. Los rendimientos de las notas a corto plazo pueden ser volátiles, pero esto es una especie de récord.

Ahora, aquí está el gráfico de rendimiento de la nota a 10 años del Tesoro:

Con un rendimiento del 3.961%, es inusualmente mucho más bajo que el rendimiento del Tesoro a 3 meses: esa es la inversión de la que siguen hablando los que tienen una buena educación financiera. ¿Es un indicador confiable de una recesión que vendría justo antes de que EE.UU. ¿Temporada de elecciones presidenciales?

Pero espera hay mas. Aquí está el gráfico de punto y figura para el bono a 30 años del Tesoro:

Después de tocar fondo en 85 % a principios de 2020, el rendimiento a 30 años ha despegado y ahora ofrece 3.964 %. Eso es más alto de lo habitual, pero aún por debajo del rendimiento de 3 meses. Esta inversión de la estructura de tarifas típica es preocupante, ya que se está volviendo más grande que nunca, según quienes siguen de cerca este mercado.

El hecho de que los rendimientos hayan aumentado tanto es la razón por la que los bonos se han vendido de manera tan constante desde finales de 2019. Cuando las tasas suben, los instrumentos de renta fija bajan. Echa un vistazo a este gráfico de puntos y cifras para el ETF de bonos del Tesoro de más de 20 años de iShares de referencia:

Aquellos que lo compraron a $170 hace 4 años podrían venderlo hoy a $100 con una caída del 41% en su valor. Aunque ha rebotado en un mínimo de $91, los inversores deben estar preguntándose ahora acerca de los riesgos de posibles acciones de la Fed sobre las tasas de interés en su intento de combatir la inflación.

No es un consejo de inversión. Solo con fines educativos.