El repunte de las acciones tecnológicas de China se está desvaneciendo rápidamente

(Bloomberg) -- Un repunte vertiginoso en las acciones tecnológicas de China se está desvaneciendo rápidamente a medida que las preocupaciones sobre el crecimiento ocupan un lugar central a pesar de una serie de ganancias.

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El índice Nasdaq Golden Dragon China ha caído un 16% desde un máximo de enero para acercarse a un mercado bajista, con sus 63 miembros perdiendo un valor de mercado combinado de $ 190 mil millones durante el período. Alibaba Group Holding Ltd. lideró la caída, incluso después de que la empresa reportara ganancias trimestrales mejores a las esperadas.

Las pérdidas reflejan la cautela más amplia que rodea a los activos chinos, ya que las preocupaciones de larga data vuelven a la palestra después de un repunte impulsado por la reversión de las estrictas restricciones de Covid. Los riesgos regulatorios han resurgido tras la desaparición de un negociador tecnológico de alto perfil, mientras que el derribo de un supuesto globo espía ha empeorado las tensiones entre Estados Unidos y China.

“De repente, hay tantos factores de los que preocuparse”, dijo Paul Pong, director gerente de Pegasus Fund Managers Ltd. “El control de costos ayudó a sus ganancias anteriores, pero las guerras de precios que erosionan los márgenes se están intensificando en China”, dijo, y agregó. que los nombres altamente volátiles están bajo la presión de los riesgos globales, como las subidas de tipos en EE.UU.

Las pérdidas del Nasdaq Golden Dragon deben verse en el contexto de un salto de más del 80% desde un mínimo de octubre a medida que la economía de China reabrió y creció el optimismo de que la represión del sector estaba llegando a su fin.

Incluso las sólidas ganancias corporativas no han logrado disipar las preocupaciones de los inversionistas. De las nueve empresas de tecnología chinas que informaron resultados trimestrales, cinco generaron ingresos o ganancias, incluidas Baidu Inc., Alibaba y Vipshop Holdings Ltd.

JD.com Inc., Bilibili Inc. y Trip.com Group Ltd. están entre las firmas programadas para publicar sus ganancias a fines de marzo.

Los riesgos geopolíticos ocupan un lugar destacado en la lista de preocupaciones de los inversores después de que Estados Unidos derribara un globo de China que, según alegaba, se usaba para espiar. Además, el secretario de Estado de EE. UU., Antony Blinken, dijo que Beijing estaba considerando suministrar armas a Rusia para su guerra en Ucrania, en un movimiento que probablemente inflame aún más las tensiones.

Agregue a eso la repentina desaparición este mes del negociador Bao Fan, que ha causado escalofríos en la élite empresarial del país y ha generado nuevas dudas sobre si la represión del presidente Xi Jinping contra el sector privado ha seguido su curso.

“Aunque la temporada de ganancias ha tenido un comienzo positivo, con latidos de Alibaba y Baidu, los mercados parecen estar descontando más riesgos a medida que las preocupaciones geopolíticas, las tasas más altas de la Reserva Federal y la competencia de la industria impactan las valoraciones”, dijo Marvin Chen, analista de Bloomberg. Inteligencia.

También hay factores específicos de acciones en juego.

Para Alibaba, sus inversiones potenciales en nuevas oportunidades comerciales pueden atenuar la efectividad de los esfuerzos de control de costos, escribieron analistas de Morgan Stanley, incluido Gary Yu, en una nota la semana pasada.

El objetivo de Baidu de alcanzar el punto de equilibrio en su negocio de nube de IA es más tarde de lo esperado, mientras que su bot estilo ChatGPT aumentará los costos a corto plazo en ausencia de una estrategia clara de la empresa para generar ganancias, dijo Esme, analista de Macquarie Capital Ltd. Pau.

Algunos inversores tampoco están impresionados. Jennison Associates no busca restaurar su posición en las grandes empresas tecnológicas chinas a los niveles anteriores dada la desaceleración de las perspectivas de crecimiento y los crecientes riesgos regulatorios.

“Muchas de estas empresas son muy dependientes, y puede ser incluso por capricho, de los responsables políticos del gobierno chino”, dijo Raj Shant, especialista en cartera de Jennison. “Y es difícil decir que alguien realmente sabe lo que esos formuladores de políticas están pensando realmente y cuáles son sus prioridades”.

Gráfico tecnológico del día

Nvidia Corp. es un claro ganador en el frenesí de la inteligencia artificial de este año, con sus acciones extendiendo un fuerte repunte en lo que va del año después de que la compañía de chips diera una perspectiva de ingresos alcista para el trimestre actual. Casi 30 casas de bolsa han elevado sus objetivos de precio desde el anuncio del miércoles, con un aumento del consenso de alrededor de un 25% a $249.18 durante el último mes, según datos compilados por Bloomberg.

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–Con la asistencia de Charlotte Yang, Ishika Mookerjee y Subrat Patnaik.