Con el final del verano, el mercado de valores de EE. UU. está preparado para una caída potencialmente inestable.
“Los temores de recesión son el desencadenante más probable de una nueva prueba de los mínimos de junio”, dijo Ed Clissold, estratega jefe para EE. UU. de Ned Davis Research, en una nota del 31 de agosto. “Desde una perspectiva de estacionalidad, podría realizarse una nueva prueba en las próximas semanas”.
Cuando los inversionistas estadounidenses regresen del largo fin de semana del Día del Trabajo, la historia indica que enfrentarán el momento más débil del año para el índice S&P 500: el tramo del 6 de septiembre al 25 de octubre, según la nota.
INFORME DE INVESTIGACIÓN DE NED DAVIS FECHA AGO. 31, 2022
El mercado de valores ya está tambaleándose.
Acciones estadounidenses cerrado fuertemente a la baja el viernes, con los tres puntos de referencia principales sufriendo una tercera semana consecutiva de pérdidas. Aún así, el S&P 500
SPX,
terminó un 7% por encima de su mínimo de 52 semanas de 3666.77 el 16 de junio, según Dow Jones Market Data.
“Creo que tenemos que volver atrás y probar ese nivel”, dijo Bob Doll, director de inversiones de Crossmark Global Investments, en una entrevista telefónica. "No creo que el mercado bajista haya terminado necesariamente", dijo, aunque "lo que no veo es una caída masiva a partir de aquí".
Mientras tanto, las continuas subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal para combatir la inflación vertiginosa en una economía estadounidense en desaceleración aumentan las probabilidades de una recesión junto con las perspectivas de que se vuelvan a probar los mínimos del mercado de valores de este año, según la nota de Ned Davis. Este año, la Fed está "comprometida a eliminar la liquidez del sistema financiero", lo que hace más probable una nueva prueba, escribió Clissold.
Vanguard Group dijo en un informe del 1 de septiembre que rebajó su pronóstico para el crecimiento económico de Estados Unidos este año después de dos trimestres consecutivos de contracción. La empresa ahora espera un crecimiento económico de 0.25% a 0.75% para todo el año 2022, por debajo de su estimación del mes pasado de alrededor de 1.5%.
“Creemos que es probable que Estados Unidos tenga dificultades para recuperar un crecimiento superior a la tendencia en los próximos trimestres”, dijo Vanguard. “Ubicamos la probabilidad de una recesión en EE. UU. en alrededor del 25 % en los próximos 12 meses y del 65 % en los próximos 24 meses”.
Según Ned Davis, la brevedad de una "nueva prueba" de los mínimos del mercado de valores puede depender de la capacidad de EE. UU. para evitar una recesión.
“El oso promedio sin recesión dura alrededor de siete meses y ha disminuido un 25% (-18% en el último medio siglo), poniendo la caída de enero a junio en línea con el caso típico”, escribió Clissold en la nota de Ned Davis. “Por el contrario, la recesión promedio ha durado alrededor de un año (17 meses en los últimos 50 años) y ha disminuido una media del 35 %”.
Inflación 'dragón'
Los inversores han estado anticipando otra gran subida de tipos de interés por parte de la Fed en su reunión del 20 y 21 de septiembre, después de que el presidente Jerome Powell enviara un mensaje claro en su discurso de Jackson Hole el 26 de agosto de que el banco central seguiría luchando contra la alta inflación hasta que el puesto de trabajo. se hizo, incluso si eso significa algo de dolor para los hogares y las empresas.
Las acciones se desmayaron con sus comentarios ese día, con el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
cerrando 1,000 puntos y las pérdidas se han profundizado desde entonces.
El repunte "vigoroso" de las acciones que se vio a principios del verano había reflejado "demasiado optimismo dado que todavía estamos en las primeras etapas de la lucha contra la inflación", dijo Doll de Crossmark. Aunque cree que la inflación ha alcanzado su punto máximo, Doll predice que su caída continua este año probablemente será irregular y terminará 2022 por encima del objetivo del 2% de la Fed.
"No va a terminar en un nivel en el que digamos, 'bien, tenemos ese dragón, ¿qué sigue'?" él dijo. Si la inflación, que corrió tan caliente como 9.1% en junio basado en el índice de precios al consumidor, se reduce a 4% o 5%, "esa es una buena noticia, pero no es una buena noticia suficiente para decir que la Fed ha terminado", dijo Doll.
Vanguard espera que la Fed aumente su objetivo de tasa de fondos federales a un rango de 3.25% a 3.75% para fin de año, desde casi cero a principios de 2022, según su nota. Eso se compara con un alcance actual de 2.25% a 2.5%.
Por delante de Powell Discurso de Jackson Hole, la narrativa del mercado se había alejado de la Fed que lucha contra la inflación a través de aumentos agresivos de las tasas a "¿cuándo van a pivotar?" dijo Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers. Pero utilizando un discurso relativamente breve, que "no tenía ambigüedad", Powell volvió a centrar la atención en el endurecimiento monetario y la lucha inconclusa de la Fed contra la inflación, enviando "un mensaje muy poderoso al mercado", dijo Sosnick.
“Hemos estado lidiando con eso desde entonces”, dijo, señalando las pérdidas del mercado de valores.
“El hecho de que nos hayamos movido tan rápido y que la psicología haya cambiado tan rápido me hace pensar que no estamos cerca de ver lo último de la volatilidad, particularmente en la caída”, dijo Sosnick. "El período de septiembre a octubre definitivamente obtiene más que su cuota de rareza en el mercado".
Fondo de la bolsa de valores?
Los estrategas de acciones y cuantitativos de Bank of America dijeron en una nota de BofA Global Research con fecha del 2 de septiembre que las valoraciones del S&P 500 siguen siendo "ricas". En su opinión, "un fondo no está de moda".
“Inicialmente, el repunte desde los mínimos de junio parecía más un toro cíclico joven que un repunte del mercado bajista”, dijo Clissold, en la nota de Ned Davis. "Varios impulsos de amplitud y nuevos máximos en expansión sugirieron que gran parte de la caída había seguido su curso".
Pero la amplitud a mediano y largo plazo debía seguir para confirmar un mercado alcista, dijo, y sin esa confirmación, "no se puede descartar una nueva prueba".
“El S&P 500 se estancó justo por debajo de su promedio móvil de 200 días y ha cedido aproximadamente la mitad de sus ganancias del 16 de junio al 16 de agosto”, escribió Clissold. Además, "el porcentaje de acciones por encima de sus promedios móviles de 50 días apenas superó su umbral del 90%".
Las acciones estadounidenses cerraron el viernes con pérdidas semanales, con el S&P 500
SPX,
perdiendo un 3.3% mientras que el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
cayó un 3% y el Nasdaq Composite de gran tecnología
COMP,
cayó 4.2%.
El mercado de valores de EE.UU. tomará un descanso el lunes para celebrar el día del trabajo, reanudando la negociación el martes. El calendario económico para la próxima semana incluye datos sobre servicios de EE. UU., solicitudes de desempleo y crédito al consumo, así como la publicación de la Fed.libro beige”, que incluye una colección de anécdotas empresariales de todo el país.
La continuación de los agresivos aumentos de tasas de la Fed combinados con la debilidad de las ganancias de las empresas y el mercado laboral "no es un contexto sólido para el mercado de valores", dijo Liz Ann Sonders, estratega jefe de inversiones de Charles Schwab, por teléfono. Además, “sabemos que septiembre, estacionalmente, tiende a ser un mes débil” para las acciones.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/the-psychology-has-changed-so-quickly-why-stock-market-lows-may-be-retested-as-sp-500-enters-its- extensión-más-débil-del-año-11662206547?siteid=yhoof2&yptr=yahoo