El poder de CPG brinda un ROI constante a los fondos de capital de riesgo

Casi 70% de la economía de los EE.UU. es impulsado por el gasto del consumidor. Sin embargo, la inversión de capital de riesgo se centra principalmente en tecnología.

Algunos, como Springdale Ventures, ven una oportunidad en la financiación de empresas en etapa inicial en el bienes de consumo envasados (CPG) espacio. La firma de capital de riesgo invierte en todo, desde alimentos y bebidas hasta bienes duraderos y desde preparación para emergencias hasta libros de suscripción para niños. "Cualquier cosa que encuentre en el hogar para mejorar la vida es en lo que invertimos", dijo Genevieve Gilbreath, cofundadora y socia general (GP) en Springdale.

Gilbreath es un emprendedor en serie que fundó dos empresas complementarias de exportación/importación. Después de vender la segunda empresa, quería comenzar a invertir en marcas de consumo y apoyar a los empresarios en sus primeras etapas, por lo que Gilbreath se unió a SKU como directora general. Es el programa acelerador líder para nuevas empresas de productos de consumo en los EE. UU. Allí conoció a su cofundador del fondo de riesgo, Dan Graham.

Graham tenía un negocio de impresión de letreros digitales llamado Build a Sign que arrancó y vendió a Vistaprint por nueve cifras. “Mi experiencia está en los productos físicos en todos los canales [de distribución], pero predominantemente en los canales naturales, como Whole Foods”, dijo Gilbreath. "Su experiencia está mucho más enfocada en el comercio electrónico y directo al consumidor para productos físicos".

“Vimos una gran brecha en el mercado para financiar empresas de CPG en etapa inicial”, dijo Gilbreath. Había muchos fondos tecnológicos en etapa inicial, pero no fondos centrados en el consumidor, especialmente en Austin. Las marcas de escala de consumo intentan recaudar dinero de fondos tecnológicos o ángeles. Pero, "la mayoría de los inversores [tecnológicos] no sé lo que se necesita para escalar una marca [de consumo] o tener las redes para ser realmente útiles”.

Springdale Ventures se lanzó en 2019. La pareja se propuso recaudar un fondo de $ 20 millones, pero recaudó $ 27 millones. Los socios limitados (LP) del primer fondo eran todos individuos de alto patrimonio neto (HNWI) y pequeñas oficinas familiares.

“Invertimos en 28 marcas”, dijo Gilbreath. El dúo recaudó dinero principalmente de personas que los conocían. “Algo similar a la ronda de amigos y familiares para una startup. Son personas ricas que nos conocen y confían en nosotros”.

Gilbreath y Graham actualmente están recaudando su segundo fondo. Tienen algunos resultados del primer fondo pero no han tenido salidas. “Todavía somos bastante jóvenes”, dijo. “La mayoría de nuestras inversiones tienen solo un año y medio”.

“Ahora, apuntamos a un tamaño de fondo de $60 millones con un límite máximo de $85 millones”, dijo Gilbreath. La pareja ha recaudado $ 40 millones. “Invertimos en nuestra primera empresa en enero”, afirmó Gilbreath. Muchos de los LP del primer fondo están regresando. “También tenemos personas de alto valor neto fuera de nuestra red, varias oficinas familiares más grandes e instituciones pequeñas”.

“Estamos hablando con muchas instituciones, tanto pequeñas como grandes”, Gilbreath. “Hay un montón de programas emergentes para gerentes [en estas instituciones]”.

Los fondos de pensiones, los bancos, los fondos mutuos, los fondos de cobertura, las compañías de seguros y las fundaciones tienen programas de administrador emergentes en los que invierten en el primer, segundo e incluso en el tercer fondo por debajo de un cierto umbral. El umbral para invertir en la mayoría de los programas de gestores emergentes es que el fondo oscile entre 50 y 150 millones de dólares. El primer fondo de Springdale no habría calificado, pero su segundo fondo califica para algunos.

La mayoría de los capitalistas de riesgo piensan que la tecnología es el único lugar donde hay retornos. “Es un punto ciego completo”, enfatizó Gilbreath. Ella mira la inversión en empresas de consumo a través de dos lentes. Primero, desde la perspectiva del tamaño del mercado: casi el 70 % del PIB de EE. UU. proviene de los consumidores. El sector está gravemente desfinanciado. En segundo lugar, desde una perspectiva de rentabilidad. El retorno de las inversiones (ROI) que obtiene de las nuevas empresas de CPG es mucho más consistente en todo el fondo que los fondos tecnológicos. A diferencia de las inversiones en tecnología en las que puede obtener un jonrón pero a menudo se poncha, con las inversiones en productos de consumo, hay mucha más consistencia. Piensa en muchos dobles y triples.

Muchos productos y servicios de consumo son básicos. Disfrutan de una demanda constante durante las recesiones y otras emergencias, como las pandemias. Hay más mujeres y fundadoras de BIPOC en CPG que en tecnología. “Hay un grupo mucho más diverso de personas que buscan iniciar esas empresas y tienen las habilidades necesarias”, dijo Gilbreath.

“Para cuando estamos invirtiendo en productos, tienen un buen ajuste al mercado de productos”, dijo Gilbreath. “Tienen una base de consumidores y están comenzando a escalar. Hay tantas oportunidades de salida para las marcas de consumo. Incluso en una situación difícil, los compradores seguirán estando disponibles”.

Ha habido obstáculos inesperados y esperados para recaudar el fondo. “Algunas de nuestras personas de alto patrimonio neto que se comprometieron ahora dicen que, debido al estado del mercado de valores y su liquidez, quieren reducir las cantidades o hacer una pausa en el compromiso”, dijo Gilbreath.

“La mayoría de las personas de alto poder adquisitivo que invierten en fondos son hombres blancos”, dijo Gilbreath. Pero las mujeres tienen una mejor comprensión del espacio del consumidor. “Si bien las mujeres se están convirtiendo cada vez más en personas con un alto patrimonio neto, llevará tiempo que cambien las normas culturales en torno a las mujeres y la inversión”. A las mujeres se les dice que no son buenas inversionistas, y la realidad es que lo son mejores inversores que los hombres.

La inversión mínima actual de Springdales es de $500,000. Se necesitan requisitos de inversión más bajos para alentar a las mujeres a invertir como LP. Los fondos de más de $10 millones están limitados a 99 inversores acreditados. Noventa y nueve cheques pequeños no te llevan muy lejos. “Estoy viendo cómo podemos hacer esto”, dijo Gilbreath. Eso podría ser tener un fondo paralelo de menos de $ 10 millones y puede tener 249 inversores acreditados.

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