El mercado se está derritiendo y la gente lo está sintiendo. 'Mi estómago está revuelto todo el día.'

“Esas personas no estaban en un buen lugar”, dijo el Sr. Jones, de 43 años. “Tenían mucha ansiedad acerca de las metas y los sueños y de poder vivir sus estilos de vida”.

Las acciones, los bonos y otros activos se están viendo afectados este año a medida que los inversores luchan nuevamente con la posibilidad de que EE. UU. se dirija hacia una recesión. El viernes, el Promedio Industrial Dow Jones registró su octava semana consecutiva de caídas, la racha más larga desde 1932. El S&P 500 coqueteó con el territorio del mercado bajista.

Las familias están viendo cómo se reducen las inversiones que tenían para el pago inicial, la matrícula universitaria o la jubilación, día tras día. Han visto grandes minoristas como

Walmart

y Target registran sus caídas bursátiles más pronunciadas en décadas esta semana, después de las ganancias que señalaron el fin del auge del gasto por la pandemia.

La turbulencia del mercado ha los jefes corporativos asustados evitan que sus empresas coticen en bolsa. En Silicon Valley, los sueños de valoraciones multimillonarias han sido reemplazado por la realidad de despidos y retroceso de los inversores.

Los precios de las acciones se han visto afectados por fuerzas que aparecen en casi todos los ciclos, como el aumento de las tasas de interés y la desaceleración del crecimiento. También los hay idiosincrásicos, incluido el rápido retorno de la inflación después de décadas en un punto bajo, una economía china tambaleante y una guerra en Ucrania que ha conmocionado a los mercados de materias primas.

La Reserva Federal ha elevado las tasas de interés dos veces este año y planea seguir haciéndolo para frenar la inflación, pero eso hace que los inversionistas se preocupen de que la economía se desacelerará demasiado rápido o demasiado.

Los mercados bajistas del S&P 500 y la recesión actual, caídas y duración

recesión actual

96 días hábiles

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Para los inversores, puede sentir que no hay un lugar seguro. Si bien la gran mayoría de los inversores individuales se mantienen firmes, eso se debe en parte a que las alternativas habituales no ofrecen mucho alivio. Los bonos, normalmente un refugio cuando las acciones caen, también se han visto afectados. El mercado de criptomonedas, presentado como un contrapeso a las acciones tradicionales, se está hundiendo.

Michael Hwang,

un auditor de 23 años en San Francisco, la caída del mercado significa que podría terminar tomando préstamos para obtener un MBA. Espera pagar su matrícula de su bolsillo cuando eventualmente regrese a la escuela.

Arturo McCaffrey,

un científico investigador jubilado de 80 años de Boston, significa preguntarse si vivirá para ver cómo se recuperan sus inversiones.

Rick Rieder,

el jefe de renta fija en el administrador de activos gigante

BlackRock Inc.,

comparó el estado de los mercados financieros con un huracán de categoría 5. El corredor de bonos veterano ha estado en el negocio durante tres décadas y dijo que los rápidos cambios de precios no se parecen a nada que haya visto.

“Mi estómago está revuelto todo el día”, dijo. “Hay tantas corrientes cruzadas de incertidumbre, y no vamos a cerrar ninguna de ellas durante semanas, si no meses”.

Los inversores están acostumbrados a que la Fed intervenga para calmar los mercados, pero muchas de las dinámicas que sacuden las acciones, los bonos, las divisas y las materias primas están fuera del control del banco central, dijo Rieder: “La Fed no puede resolver la escasez de suministro de maíz. o fertilizantes, o la imposibilidad de llevar gas natural a Europa. No pueden construir un inventario suficiente de casas”.

La caída es un cambio de sentido del aumento de las acciones en 2020 y 2021. Luego, las tasas de interés inusualmente bajas y una oferta monetaria en aumento, subproductos de los esfuerzos del gobierno para evitar una recesión, empujaron los índices bursátiles a nuevos máximos repetidos. Algunos inversionistas dicen que el declive se debió hace mucho tiempo y, ahora que ha llegado, podría ser difícil de reparar.

melissa firestone,

una economista de 44 años especializada en el mercado de la energía, vendió muchas de sus acciones individuales y compró un fondo que corta el S&P 500, apostando a una caída. “La Fed está yendo demasiado lejos, la inflación es una pesadilla y el mercado inmobiliario se va a derrumbar”, dijo.

Keith Yocum,

un novelista y ejecutivo editorial jubilado de 70 años, transfirió un tercio de sus ahorros a fondos del mercado monetario el año pasado. Al Sr. Yocum no le gusta tener tanto dinero en efectivo, especialmente cuando la inflación está erosionando su valor, pero ve pocas opciones mejores.

En octubre, cuando los precios de las acciones aún alcanzaban récords,

bartels de craig

movió la mayor parte de su 401(k) y los ahorros de su cuenta de jubilación individual a fondos del mercado monetario. Pronto, vendió sus tenencias de criptomonedas y comenzó a vender en corto acciones de construcción de viviendas y

Tesla Inc.

a través de una cuenta de corretaje.

El Sr. Bartels, un corredor de bienes raíces de 46 años en Zionsville, Ind., había mirado al pasado lejano en busca de consejo, leyendo

De Ray Dalio

libro reciente sobre historia económica y “How Rome Fell: Death of a Superpower” de Adrian Goldsworthy.

"Esto suena como nosotros en este momento", pensó.

Su hijo de 20 años, estudiante universitario, le había dicho que estaba negociando unos miles de dólares a través de un

Robin Hood

cuenta. Para el Sr. Bartels, parecía otra señal de un próximo ajuste de cuentas.

Una generación antes, él mismo era un estudiante universitario que trabajaba en el día. Lo hizo bien, dijo, pero conocía a muchos que estaban "tirando dinero en acciones de Internet y no tenían idea de lo que estaban haciendo". La burbuja de las puntocom de fines de la década de 1990 pronto estalló. Hoy, el Sr. Bartels está feliz de haber cambiado de rumbo cuando lo hizo. “No creo que estemos cerca del fondo”, dijo.

Don MacLeod,

ex gerente de investigación en un bufete de abogados de Manhattan, se jubiló hace cuatro años cuando los mercados eran fuertes. Revisó su cuenta 401(k) casi todos los días con regocijo.

Cuando las acciones comenzaron a cambiar en enero, continuó revisando diariamente por miedo, hasta que las pérdidas se volvieron demasiado pronunciadas. A principios de mayo, sus cuentas de jubilación habían caído un 25 % en cinco meses.

El Sr. McLeod espera que Estados Unidos no se encamine hacia una repetición de la "estanflación" de la década de 1970. “Cuando cuentas con ese dinero ahorrado a lo largo de tu vida para salir adelante y comienza a desaparecer, te sientes impotente”, dijo. “No quiero volver a trabajar a los 66”.

Susana Wagner,

una jubilada reciente que se mudó de Chicago a Rio Rancho en Nuevo México con su esposa en 2020, sacó el dinero de su jubilación de los mercados por completo este mes.

“La ansiedad era literalmente perder el sueño, dar vueltas y vueltas por la noche preguntándome cuánto más íbamos a perder”, dijo la Sra. Wagner. Su esposa, ex radióloga, dudó, pero finalmente estuvo de acuerdo. “Fue demasiado estresante y estaba bastante emocionada al respecto”, dijo la Sra. Wagner. “Estaba muy molesto por lo que estaba pasando”.

Jim Cahn,

director de inversiones de Wealth Enhancement Group en Minneapolis, dijo que sus clientes están más nerviosos ahora que en 2008, el año de la crisis financiera. La pregunta que está recibiendo: "¿Adónde puedo ir para dejar de empobrecerme más?"

La firma realizó seminarios web para clientes en los días más agitados del mercado el año pasado, advirtiendo contra la acumulación de acciones tecnológicas y nombres pandémicos de alto vuelo como Peloton, dijo Cahn. Últimamente, los seminarios web tienen un tema diferente: no se asuste.

La firma está analizando las materias primas, que tienden a proteger contra la inflación y están recibiendo un impulso de la guerra en Ucrania, y los bonos municipales, que, según Cahn, están comenzando a verse atractivos.

Acciones tecnológicas que se dispararon en los últimos años, como

Facebook

con el futuro bebé

Meta plataformas Inc.

y

Netflix Inc.,

han sido golpeados especialmente duro. Los resultados desalentadores o las perspectivas cada vez más oscuras han hundido las acciones tecnológicas y, en momentos dolorosos, ayudaron a derribar el mercado en general.

Pérdidas combinadas

$ 3.76 billones

Valor de mercado

perdido desde el 3 de enero

$ 2.23 billones

valor de mercado

a partir del viernes

Fuente: Dow Jones Market Data

Peter Santilli/EL DIARIO DE WALL STREET

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Fuente: Dow Jones Market Data

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Pérdidas combinadas

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Fuente: Dow Jones Market Data

Peter Santilli/EL DIARIO DE WALL STREET

Valor de mercado perdido desde el 3 de enero

Pérdidas combinadas

$ 3.76 billones

$ 2.23 billones

valor de mercado

a partir del viernes

Fuente: Dow Jones Market Data

Peter Santilli/EL DIARIO DE WALL STREET

Ha habido tantos días malos que han comenzado a confundirse, dijo

Sonu Kalra,

gestor de cartera del Blue Chip Growth Fund de Fidelity Investments.

Kalra estaba sentado en la oficina de su casa en los suburbios de Boston a principios de febrero cuando Meta sorprendió a Wall Street con ganancias decepcionantes. Mientras observaba la caída de sus acciones en el comercio fuera del horario de atención, se sintió enojado consigo mismo por no haber prestado atención a las señales de advertencia anteriores.

“Sientes mucho dolor y empiezas a cuestionarte: '¿Qué podría haber hecho diferente?' " él dijo. “Pero no puedes llorar sobre la leche derramada. Tienes que seguir adelante”.

En ese momento, pensó que los problemas de Meta eran idiosincrásicos y no una señal de un retiro generalizado de las acciones de crecimiento. Eso vino más tarde, cuando la invasión rusa de Ucrania hizo subir los precios de la energía. “El petróleo lo impregna todo”, dijo.

El miércoles,

Cole Smead,

un administrador de cartera de Smead Capital Management Inc., se despertó temprano en Phoenix. Target, cuyas acciones representan aproximadamente el 5% del Smead Value Fund, estaba listo para informar ganancias. Las acciones objetivo cayeron dos dígitos en las operaciones previas a la comercialización. El Sr. Smead se puso un traje y se dirigió a su oficina.

Esa mañana, Target rondaba un 25% por debajo del cierre del martes. Smead decidió que no era productivo mirar una pantalla y observar su quinta posición más grande en caída libre. Cogió un libro, la biografía de George Hearst, el minero de plata padre de William Randolph Hearst.

“Pensé que probablemente me enseñaría más de lo que los mercados me enseñarán ese día”, dijo.

La sabiduría inversora convencional dice que, con el tiempo, los mercados bursátiles suben. Innumerables inversores vieron crecer sus ahorros permaneciendo en un mercado que creció considerablemente en la década posterior a la crisis financiera. Aquellos que se mantuvieron firmes cuando el mercado se desplomó a principios de 2020 fueron recompensados ​​cuando las acciones reanudaron su ascenso en cuestión de semanas.

Para algunos actores del mercado, la caída de este año se siente diferente. Las extraordinarias medidas de estímulo del gobierno que empujaron a la economía a una recuperación en forma de V en 2020 se han agotado en gran medida y han sido reemplazadas por políticas destinadas a controlar la inflación. Si bien el debate sobre si una recesión está en camino está lejos de resolverse, existe un amplio consenso de que EE. UU. ha entrado en un período de crecimiento más lento.

El Sr. McCaffrey, el científico investigador jubilado de 80 años, ha estado comprando

Apple

acciones en las últimas semanas, automatizando las compras para cuando el precio esté por debajo de cierto nivel. Pero, en general, ver cómo se erosionan las acciones de sus empresas tecnológicas favoritas ha sido una experiencia sombría. Apple ha bajado un 23% en lo que va del año.

“Está empeorando para las personas de mi grupo de edad”, dijo McCaffrey, “simplemente porque no tenemos tiempo para esperar a que regrese”.

Se necesita mucho para temblar

kevin landis,

un administrador de fondos cuyo fondo centrado en la tecnología fue golpeado por los restos tecnológicos de principios de la década de 2000. Pero cuando Netflix anunció resultados trimestrales decepcionantes en abril, el Sr. Landis, sentado en la oficina de su casa con vista al tranquilo patio trasero de los suburbios de San José, se sintió como si lo hubiera golpeado un terremoto.

El Sr. Landis tenía motivos para estar preocupado:

Roku,

otra compañía de transmisión, constituía el 14% de su fondo tecnológico a fines de marzo. Dice que no ha vendido ninguna acción, a pesar de que las acciones de Roku se han hundido casi un 60% este año.

“Probablemente la diferencia definitoria esta vez es la última vez que pude salir corriendo de la oficina e irme a casa”, dijo. “Esta vez, estoy trabajando desde casa. Así que no hay escapatoria”.

—Angel Au-Yeung, Hardika Singh, Julia-Ambra Verlaine, Corrie Driebusch, Orla McCaffrey, Matt Grossman, Heather Gillers, Liz Hoffman, Charley Grant, Akane Otani y Veronica Dagher contribuyeron a este artículo.

Escribe a Justin Baer en [email protected]