El problema a largo plazo con el oro

Nunca he sido un fanático del oro como inversión, desde que era un inversor en pantalones cortos. A pesar de que mi primera acción a los 8 años fue una mina de oro, sin importar que coleccionara monedas de oro romanas y medievales, sin importar cuántas personas aman todo lo relacionado con el oro como dinero, hasta hace poco había considerado el oro como un "pato muerto".

Luego llegó Covid y, obviamente, la inflación explosiva y, de repente, el oro parecía una obviedad. La inflación del diez por ciento debería significar que el oro sube un 10%, y probablemente más, ya que todos intentaron acudir en masa a un activo líquido que es una cobertura contra la inflación.

La inflación es difícil de eludir porque la mayoría de los activos no son líquidos y si compra un Renoir, puede llevarle un año venderlo y hay todo tipo de cosas que lo afectarán en el camino. El oro no es tan malo, aunque francamente está lejos de ser perfecto, sin embargo, un trozo de oro o plata es bastante parecido al dinero en efectivo, incluso más que una casa.

En cualquier caso, sin sutilezas, el oro es inversión 101 de la inflación.

Compré mucho y procedí a perder bastante dinero.

Esa caída se detuvo porque el dólar se fortaleció tanto que, según me considero denominado en euros y libras, los físicos en realidad no cayeron en mi moneda local, pero para cualquier estadounidense eso no es bueno y, lo que es peor, la pregunta persistente es: ¿por qué no? ¿El oro no se ha ido por las nubes?

Puede usar el argumento de que las criptomonedas le quitaron el brillo, pero las criptomonedas se han derrumbado, una predicción mía más exitosa que el oro, entonces, ¿quién estaría buscando cobertura allí de la inflación? No, no es culpa de bitcoin.

Aquí está el gráfico para refrescarnos la memoria:

¿Y ahora qué?

(Por cierto, sigo teniendo un promedio de costo en dólares del oro, pero todas mis existencias de oro se han ido. Tal vez debería ser al revés, pero así es como lo estoy jugando).

La inflación sigue rampante y no bajará de la noche a la mañana. ¿Entonces qué pasó?

Ahora, algunos dirían que se trata de ajustar y aumentar las tasas de interés. De hecho, ahora puede obtener buenas tasas en bonos del Tesoro a corto plazo, pero creo que la respuesta simple es diferente y abre una gran oportunidad en el futuro para ganar algo de dinero.

Hay un gran vendedor. Están vendiendo con descuento y ese oro está cubierto y procesado a través del sistema, lo que hace que el precio baje.

Entonces, hay dos factores aquí, la fortaleza del dólar y los vendedores de oro forzados.

La fortaleza del dólar se estancó y probablemente permanecerá allí porque ahora Europa y el Reino Unido y otros se han sincronizado para ponerse al día con la Reserva Federal, y la Reserva Federal no quiere quemar el mundo hasta los cimientos o, de hecho, es economía directa por ajustando demasiado y aplastando aún más a otras monedas. Si bien un dólar desbocado ahora puede estar bajo control, el ajuste de la oferta monetaria y la caída de la inflación no le harán ningún favor al oro, a menos que el ajuste no tenga el efecto de libro de texto durante el próximo año más o menos. Eso parece poco probable. La inflación caerá, aunque tal vez no tan rápido como "prometió", pero la reducción de la liquidez, no obstante, atraerá a todos los activos.

El segundo factor es Rusia. Perversamente, si estalla la paz, el oro subirá, ya que Rusia dejará de descargar su producción y reservas a través de los conductos asiáticos que lo están lavando y, a menos que ocurra un milagro, Rusia se quedará con una mentalidad de búnker en la que el oro debe atesorarse una vez más.

Esto, sin embargo, está muy lejos. Solo tiene que mirar a los principales mineros de oro para ver que no hay entusiasmo por el oro en el futuro cercano:

Entonces, para mí, el oro sigue siendo una adquisición de bajo nivel y creo que los mineros serán la señal de un cambio de tendencia cuando comiencen a subir. Es probable que eso en sí mismo esté impulsado políticamente, que es el estado en el que nos encontramos en estos días, donde son los políticos los que toman la delantera en los mercados en lugar de la economía. Eso hace que sea extremadamente difícil de predecir, pero también genera un gran movimiento para el futuro, y son estas interrupciones las que debemos vigilar. El oro sin duda será uno de ellos.