Las medidas de inflación que deben seguir los líderes empresariales

Los líderes empresariales tienen dos preocupaciones sobre la inflación: sus propios costos y precios de venta particulares, y la tendencia general de la inflación. La tendencia general es información importante en la estrategia comercial y también ayuda a los gerentes a comprender la dirección hacia la que se dirigen sus precios particulares.

A continuación se incluye una guía de fuentes de datos para medidas de inflación específicas de empresas. Primero vendrá una explicación de las medidas comunes de inflación y cómo los líderes empresariales deben usarlas.

El Índice de Precios al Consumidor atrae la mayor parte de la atención, así como la mayoría de las críticas. Es útil siempre y cuando no se tome demasiado en serio. Muchas personas expresan la creencia en conversaciones informales de que la inflación real supera el aumento del IPC. Hay un poco de verdad mezclado con algún error. Lo cierto es que el IPC se deriva de una “cesta de la compra” propia de los consumidores urbanos. La canasta incluye no solo comestibles sino todo tipo de bienes y servicios. En los detalles del IPC encontrarás la matrícula universitaria, el costo de la vivienda y los viajes, así como la gasolina y la alimentación. Pero las proporciones de esta canasta no reflejan el gasto de todos. Algunas personas gastan más en viajes y menos en televisión por cable. Los vegetarianos no compran mucha carne a pesar de que es parte del IPC. Es probable que los gastos propios de nadie coincidan con las proporciones de la canasta del IPC.

Sin embargo, el IPC representa, de hecho, el promedio. Las personas tienden a concentrarse en las etiquetas de precios que ven regularmente, como la gasolina o la leche. Los miles de otros precios que pagan reciben mucha menos atención.

Los economistas creen que el IPC tiende a exagerar la inflación, en contraste con lo que piensa mucha gente. El quid de la preocupación de los economistas es el peso que se da a los diferentes componentes y cómo responde la gente a los cambios de precios. Aquí hay un ejemplo. Supongamos que el precio de la carne de res y del pollo se ha mantenido relativamente estable, pero luego sucede algo en los corrales de engorde que eleva el precio de la carne de res, sin afectar los precios del pollo. Los consumidores responderán a los precios más altos de la carne vacuna consumiendo menos carne vacuna y sustituyéndola por pollo y otras carnes. ¿Qué peso debería tener la carne vacuna en el índice general después de este cambio de comportamiento?

El IPC mantiene las ponderaciones iguales durante dos años y luego las actualiza. Otra medida importante, el Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal, ajusta las ponderaciones continuamente. Los economistas prefieren este enfoque, que muestra una tasa de inflación más baja.

Ambas medidas de inflación se calculan con y sin alimentos y energía. La exclusión de alimentos y energía en algunos índices parece incorrecta, porque todos compramos alimentos y energía. Sin embargo, la lógica de la exclusión es que varían de manera diferente a otros precios. Los precios de la gasolina suben y bajan con los precios del petróleo, pero el IPC casi siempre sube. Así, el gas no siempre indica presión inflacionaria en la economía. Del mismo modo, un mal año para las cosechas puede hacer subir los precios de los alimentos, pero es poco probable que eso persista.

La medida que observamos no es muy importante para la tendencia a lo largo del tiempo. Mientras se escribe este artículo, todos los índices de inflación están aumentando mucho más rápido que hace unos años. Todos están contando la misma historia. La Reserva Federal se enfoca en el índice de precios de gastos de consumo personal, excluyendo alimentos y energía, por lo que es bueno que los líderes empresariales lo observen, pero el IPC muestra una aceleración similar, pero compensada con un promedio más alto. Los datos históricos están disponibles en el Base de datos FRED.

Las empresas también deben monitorear la inflación en sus precios y costos de venta. Los componentes detallados del Índice de Precios al Consumidor están disponibles en la Oficina de Estadísticas Laborales, al igual que los componentes detallados del Indice de Precios del Productor. Algunas asociaciones y empresas de la industria brindan datos específicos de sus especialidades.

Los costos laborales también son importantes para la mayoría de las empresas. La inflación laboral general se mide mejor con el Índice de costos de empleo. Más ampliamente informado es el salario promedio por hora, pero esta medida cambia con la composición de la fuerza laboral. Por ejemplo, en la fase de confinamiento de la pandemia, muchos empleados con salarios más bajos perdieron sus trabajos. Entonces, el promedio reflejaba solo a los empleados con salarios más altos, lo que sugiere una aceleración salarial que no estaba ocurriendo. El índice de costos de empleo evita este problema al observar los cambios salariales para el mismo trabajo. El ECI también mide los beneficios, que pueden subir más o menos que los salarios.

Los economistas prefieren que la economía tenga una inflación baja y constante. Una de las razones es que la inflación alta y variable requiere que los gerentes de empresas dediquen un tiempo y una atención valiosos a la inflación. Eso es necesario ahora, pero es una pérdida de productividad para algunos de los trabajadores más importantes de la economía.