Ha habido otra captación récord en la cantidad de efectivo que los inversores están guardando en una importante instalación de la Reserva Federal.
La Reserva Federal estaciona el exceso de reservas de efectivo de los bancos en el servicio de recompra inversa durante la noche. Un repo inverso, o RRP, ayuda al banco central a llevar a cabo la política monetaria mediante la venta de valores a las contrapartes para que luego se vuelvan a comprar por un precio más alto, lo que esencialmente funciona como un préstamo a corto plazo.
La instalación de RRP recibió $ 2.367 billones el 28 de septiembre, más que el récord anterior de $ 2.359 billones establecido el 22 de septiembre.
Los inversores se están quedando con el efectivo confiable para superar la incertidumbre económica actual, pero no parece que el mercado vuelva a la normalidad en el corto plazo.
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Los inversores están guardando su dinero en efectivo para su custodia
El aumento de las tasas de interés ha hecho que los inversores dejen de tomar riesgos (el S&P 500 se ha desplomado durante tres trimestres consecutivos), lo que significa que ahora están recurriendo a caminos con menor riesgo y rendimientos más seguros.
Ingrese el efectivo y los activos similares al efectivo. Las inversiones como los fondos del mercado monetario, que son fondos mutuos de renta fija que invierten en valores de deuda a corto plazo y de bajo riesgo, han sido un espacio seguro para los inversores durante períodos de alta volatilidad.
El Departamento del Tesoro ha estado reduciendo su saldo de efectivo de alrededor de $ 1.6 billones a principios de 2022 a alrededor de $ 300 mil millones (volviendo a los niveles previos a la pandemia). La caída en la emisión de billetes significa que los inversores han necesitado un lugar para poner su dinero extra, y ese lugar ha sido la instalación de RRP.
Desde marzo, los expertos han estado proyectando que el uso de RRP aumentaría para ayudar a normalizar los niveles de suministro de efectivo.
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Luego, en julio, al explicar el aumento en la participación de RRP, la Fed señaló mayores inversiones de los fondos del mercado monetario y reducciones en curso en las emisiones de letras del Tesoro, lo que impactó los rendimientos de otras opciones de inversión disponibles para esos fondos.
Por qué esto es una mala señal para el mercado
La Fed está pagando actualmente una tasa de interés a un día del 3.05 % a partir del 22 de septiembre, el rendimiento más alto desde 2013. Aumentó del 2.30 % después el banco central subió recientemente las tasas de interés en 0.75 puntos porcentuales.
Un aumento en la tasa repo inversa restringe la oferta de efectivo y ayuda a corregir la inflación.
Sin embargo, cada vez que los bancos y otras instituciones financieras recurrieron a las principales facilidades crediticias de la Fed en el pasado, esto ha sido un claro indicador de inestabilidad económica. Fueron las tensiones en el mercado de repos en 2007 las que provocaron el pánico financiero de ese año que condujo a la crisis financiera de 2008.
La aceptación de la facilidad RRP podría continuar aumentando dependiendo de la oferta de inversiones a corto plazo y la demanda de los fondos del mercado monetario, señalaron los funcionarios de la Fed en la reunión de julio.
Los estrategas de Bank of America informaron recientemente que el sentimiento de los inversores es el peor desde 2008. Y el banco prevé que el efectivo y las materias primas seguirán superando a los bonos y las acciones.
Para la semana hasta el 21 de septiembre, el efectivo tuvo entradas de $ 30.3 mil millones, según datos de EPFR Global.
Los expertos pronostican que el mercado seguirá siendo volátil durante el resto del año, mientras que los temores de una recesión el próximo año continúan acechando, lo que asusta aún más a los inversores.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/feds-reverse-repo-just-hit-174500795.html