Las fichas están abajo... Lam y Micron son compras

Como dice el adagio, cuando Wall Street realiza una venta, nadie aparece. Lamentablemente, como las acciones estaban tocando fondo a mediados de junio, la gente de Main Street no quería saber nada de ellas. De hecho, la Asociación Estadounidense de Inversores Individuales (AAII) vio que su indicador Bull-Bear Sentiment se inclinó fuertemente hacia el pesimismo el 22 de junio de 2022, con el extremo bajista de esa semana solo siguiendo las lecturas en el tercer trimestre de 1990 (mientras se gestaba una Guerra del Golfo) y el 5 de marzo de 2009, justo cuando las acciones estaban tocando fondo durante la Gran Crisis Financiera.

Siempre fue así, Al Frank, el fundador de El especulador prudente, le gustaba decir, ya que una y otra vez los comerciantes terminan zigzagueando cuando deberían haberlo hecho. Es prácticamente imposible adivinar con éxito los giros de un mercado increíblemente voluble, ya que la mayoría de los inversores generalmente se sienten mejor acerca de las perspectivas de las acciones DESPUÉS de que hayan subido de precio y peor DESPUÉS de que hayan bajado.

No es sorprendente que este problema emocional Compre alto, venda bajo sea la razón por la que tantos sufren retornos mediocres o pésimos sobre las acciones. En cambio, creo que aquellos que comparten mi horizonte temporal a largo plazo deberían gravitar hacia las acciones de buenas empresas cuando atraviesan dificultades a corto plazo.

Por ejemplo, los índices generales tienen poco que mostrar para 2022, ya que el S&P 500 todavía tiene una caída de más del 10 % en lo que va del año, el índice compuesto Nasdaq ha bajado más del 15 % y el índice de Semiconductores de la Bolsa de Valores de Filadelfia está aún más abajo. en el rojo. Los temores sobre la desaceleración de la demanda y el exceso de inventario de semiconductores han llevado a una caída en el último grupo de acciones, incluso cuando el presidente Biden firmó la Ley CHIPS y Ciencia de 2022 la semana pasada, supuestamente “impulsando la investigación, el desarrollo y el desarrollo de semiconductores estadounidenses”. producción." Y recientes comentarios de advertencia de los directores ejecutivos de los principales actores de la industria como Nvidia, Applied MaterialsAMAT
y dispositivos analógicosIDA
han echado leña al fuego.

Es cierto que las acciones en el espacio generalmente han sido altamente cíclicas, pero los chips están en casi todo en estos días, y para aquellos que pueden ver este tipo de volatilidad como una característica en lugar de una falla, el futuro sigue siendo brillante para varias empresas en el sector de los semiconductores. cadena de valor. A menudo, gran parte de la prensa son diseñadores de chips de procesamiento como Advanced Micro Devices.AMD
, Nvidia o QualcommQCOM
, pero las empresas menos glamurosas, como los fabricantes de chips utilizados en equipos de memoria y almacenamiento, también están posicionadas para beneficiarse de tendencias seculares como la inteligencia artificial (IA) y las nuevas aplicaciones de servidor, que tienen una potencia informática y necesidades de almacenamiento significativas.

El director ejecutivo de Micron TechnologyMU
, Sanjay Mehrotra dijo recientemente que "una ampliación de los ajustes de inventario de los clientes" ha llevado a la empresa a "esperar un menor crecimiento de la demanda de bits de la industria para DRAM y NAND" (dos categorías de productos clave), lo que creará un "ambiente de mercado desafiante en el cuarto trimestre fiscal de 4 y el primer trimestre fiscal de 2022”. Pero fue solo el mes pasado que el Sr. Mehrotra señaló a la IA, la adopción continua de la nube, los vehículos eléctricos (EV) y la conectividad omnipresente que ofrece 1G como "fuertes impulsores de demanda secular, que permiten que la industria de memoria y almacenamiento supere a la industria de semiconductores en general". ” Agregó que "la cartera de productos de Micron se ha fortalecido significativamente y hemos establecido un impulso de productos en varios mercados de crecimiento atractivo".

el especulador prudenteInflación 101B

Esta reducción de la demanda a corto plazo también afectará a Lam ResearchLRCX
, fabricante y diseñador de equipos de procesamiento de semiconductores utilizados para fabricar circuitos integrados. Con una fuerte inclinación hacia los fabricantes de memorias, los últimos años han sido fantásticos para Lam, que hace apenas un trimestre generó los mayores ingresos en la historia de la empresa y $8.83 de EPS, superando las expectativas de $7.26. Los clientes de Lam incluyen a Micron, pero también a líderes en la fabricación de chips como Samsung y Taiwan Semiconductor.

Un viaje del 33% hacia el sur como lo han hecho las acciones de MU o LRCX este año nunca es divertido, pero estos altibajos en el precio de las acciones no son extraños para los equipos de administración de ninguna de las compañías. Ambas compañías mantienen balances sólidos con mucho efectivo, lo que hace que sus respectivos múltiplos de P/E adelantados (entre 12X y 13X NTM EPS) sean atractivos, mientras que la creciente complejidad del dispositivo debería impulsar la demanda hasta donde alcanza la vista.

Sería codicioso cuando otros tienen miedo cuando se trata de Micron y Lam Research.