La calma antes de la tormenta del IPC, Fed, Semiconductores y más

Los futuros de EE. UU. apuntan a un comienzo positivo para el día de negociación que se avecina, pero es probable que sea uno de esos días tranquilos antes de la tormenta antes del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre mañana, una ola de ganancias bancarias el viernes y un grupo de oradores de la Fed también están dando vueltas.

A pesar de que los funcionarios de la Fed reiteraron que la inflación sigue siendo un problema que impulsará aumentos de tasas adicionales en los próximos meses, aunque en tamaños potencialmente más pequeños, sigue existiendo una batalla sobre cuánto tiempo la Fed mantendrá las tasas en niveles elevados para sofocar la inflación. Si bien los funcionarios de la Fed han sido inflexibles, no ven un recorte de tasas este año, persiste una narrativa que pide solo en la segunda mitad de 2023.

Para ayudar a alimentar esa narrativa, temprano esta mañana en su último Informe de Perspectivas Económicas Globales, el Banco Mundial ahora ve que la economía global crecerá un 1.7% en 2023 frente a su pronóstico de 3.0% de hace seis meses, y 2.7% en 2024. La fuerte recesión se espera que ahora se generalice, con pronósticos en 2023 revisados ​​a la baja para el 95% de las economías avanzadas y casi el 70% de las economías de mercados emergentes y en desarrollo.

Para ser franco, el recorte de este pronóstico no sorprende en absoluto dado el PMI y los datos relacionados en los últimos meses. Más bien, vemos el pronóstico del Banco Mundial muy parecido al de la Fundación Monetaria Internacional, unos segundos por detrás de lo que se está desarrollando en la pista de baile económica.

La industria de semiconductores

Lo mismo puede decirse de la Asociación de la Industria de Semiconductores (SIA), que acaba de anunciar que las ventas globales de la industria de semiconductores en noviembre cayeron un 2.9 % intermensual (una caída del 9.2 % interanual).

SIA también compartió que está de acuerdo con el pronóstico de la Organización Mundial de Estadísticas Comerciales de Semiconductores de que las ventas mundiales de chips caerán un 4.1% en 2023 a $ 556.5 mil millones. Una vez más, no sorprende dado lo que escuchamos en diciembre de Micron (MU) y el déficit de ingresos de diciembre de ayer en Taiwan Semiconductor (TSM) . Esto prepara el escenario para los resultados trimestrales y la orientación mañana de Taiwan Semiconductor, pero también se suma a las razones por las que estamos mantenerse al margen con las acciones de chips por ahora.

Para nosotros, la noticia más destacada de esta mañana es que Apple (AAPL) planea comenzar a usar sus propias pantallas personalizadas en dispositivos móviles a partir de 2024. Esto se basa en sus esfuerzos de chips para sus Mac, iPad y iPhone que han impulsado a Intel (INTC) y pronto Qualcomm (QCOM) y Broadcom (AVGO) fuera del Apple-halo, agregando Samsung (SSNLF) y otros a la mezcla.

Estaremos atentos a más detalles sobre esto, pero además de reducir su dependencia de los socios tecnológicos, es otro paso para eliminar al intermediario, un potencial positivo para los márgenes en el futuro. Por ahora, continuamos calificando las acciones de AAPL con un Tres, pero a medida que el panorama de la demanda se vuelve más claro, buscaremos revisar esa calificación.

Finalmente, en un intento por desafiar a Amazon (AMZN) y Walmart (WMT) , La mejor compra (BBY) ofrece envío gratuito en todos los pedidos, sin necesidad de gasto mínimo, para aquellos que se unan al programa de membresía de Best Buy. Anteriormente, un pedido debía ser de $35 o más para calificar para el envío de cortesía. Sinceramente, comprendemos el movimiento, pero nos preguntamos qué tan exitoso será Best Buy dada su variedad de productos que, francamente, son mucho menos que los de Amazon y Walmart.