Los grandes bancos quieren recuperar sus lucrativos préstamos

(Bloomberg) — Nota del editor: Bienvenido a Credit Weekly, donde el equipo global de reporteros de Bloomberg lo pondrá al día con las historias más importantes de la semana pasada y también le ofrecerá un vistazo de lo que puede esperar en los mercados crediticios para los próximos días.

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Uno de los mayores cambios en los mercados de deuda durante la última década ha sido el aumento del crédito privado. Ahí es donde los administradores de activos alternativos como Blackstone, Ares y Apollo otorgan préstamos directamente a las empresas, generalmente las pequeñas o las menos solventes, después de que los bancos tradicionales retrocedieran en medio de la presión para frenar sus actividades más riesgosas.

El crédito privado es ahora una industria de 1.4 billones de dólares. Ha financiado adquisiciones de empresas como Stamps.com y la firma de big data Information Resources Inc. Ahora, muchos de esos bancos quieren volver a la acción.

El último es JPMorgan Chase & Co. Como escribieron Silas Brown y Will Louch de Bloomberg la semana pasada, el banco con sede en Nueva York ha reservado al menos $ 10 mil millones para respaldar su movimiento hacia el crédito privado. Y está preparado para aportar miles de millones de dólares más dependiendo de las oportunidades que encuentre.

JPMorgan ciertamente no es el primer gran banco que busca reclamar las jugosas tarifas y los grandes rendimientos que vienen con los préstamos en este espacio, y probablemente no será el último.

Preqin, que rastrea activos alternativos, espera que los activos de crédito privado bajo administración agreguen casi otro billón de dólares en los próximos cinco años a $2.3 billones.

Se espera que gran parte de ese crecimiento sea impulsado no por prestatarios que los bancos se han conformado con dejar ir (pequeñas y medianas empresas) sino por préstamos a empresas más grandes. Eso podría invadir el lucrativo negocio financiero apalancado de Wall Street.

“La velocidad, la certeza, la confidencialidad y la capacidad de ciertos prestamistas para suscribir soluciones financieras considerables en toda la estructura de capital continuarán impulsando la participación de mercado de la deuda privada en relación con los mercados sindicados”, dijo Ken Kencel, director ejecutivo de Churchill Asset Management. en una reciente sesión de preguntas y respuestas con Preqin.

En otra parte:

El sector inmobiliario de China, aún en crisis, está recibiendo una nueva ronda de apoyo. Los reguladores financieros y los administradores de deudas incobrables planean ofrecer hasta 160 millones de yuanes (24 millones de dólares) de ayuda de refinanciamiento a los desarrolladores de alta calidad, informó Bloomberg. Mientras tanto, las unidades de dos constructores vendieron sus primeros bonos en yuanes garantizados por el estado y CIFI Holdings, su par en incumplimiento, está planeando su segunda emisión de este tipo después de las vacaciones del Año Nuevo Lunar.
El desarrollador más endeudado de China, China Evergrande Group, ha estado discutiendo una propuesta con los acreedores que incluye dos opciones para extender los plazos de pago de la deuda extraterritorial no garantizada, informó Jackie Cai de Bloomberg. Los inversores de crédito aplaudieron los detalles largamente esperados sobre la oferta de reestructuración de Fantasia Holdings Group, que incluye un canje de deuda por acciones.
La compañía de telecomunicaciones del multimillonario francés Patrick Drahi, Altice France, está buscando ganar más tiempo para pagar su deuda, ofreciendo un acuerdo de enmienda y extensión en alrededor de $ 8.4 mil millones en préstamos.
Pacific Investment Management Co. se está preparando para comenzar a emitir obligaciones de préstamos garantizados en Europa, lo que marca el regreso de la gigantesca firma de inversión estadounidense después de más de una década.
Los analistas de UBS están recomendando a los inversores comprar crédito europeo en lugar de deuda estadounidense en medio de señales de angustia en los mercados crediticios de EE. UU., grietas emergentes en el crédito privado y un riesgo a la baja potencialmente grave en la deuda de alto rendimiento de EE. UU.

–Con la asistencia de Kevin Kingsbury, Yuling Yang, Silas Brown, Will Louch y Davide Scigliuzzo.