El mercado bajista está oficialmente aquí. Cómo podría seguir obteniendo buenos beneficios con el tiempo.

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El

S & P 500

está en un mercado bajista. La historia dice que probablemente empeorará antes de mejorar, pero los inversores que se sumergen ahora podrían obtener grandes ganancias a largo plazo.

Con el cierre del lunes en 3749.91, el índice ha completado una caída del 20% desde su máximo reciente. Si bien puede ser difícil mirar el lado positivo cuando se enfrenta a otro mar de rojo en sus pantallas, un examen de los mercados bajistas anteriores muestra que hay buenas y malas noticias para los inversores una vez que el S&P 500 ha cruzado ese umbral simbólico.

Desde 1929, el S&P 500 ha experimentado más de dos docenas de mercados bajistas. Las caídas de este año han marcado un descenso más rápido que el promedio hacia territorio bajista, con 111 días hábiles desde el máximo histórico del índice el 3 de enero, según Dow Jones Market Data. Solo los mercados bajistas de 1987, 2009 y 2020 tardaron menos días de negociación para lograr una caída del 20% entre los últimos 10 mercados bajistas.

La mala noticia del lunes fue que la historia muestra que el dolor aún no ha terminado. La caída promedio de pico a valle del mercado bajista del S&P 500 ha sido de casi 36%, y el índice ha tardado una mediana de 52 días de negociación en tocar fondo después de entrar en un mercado bajista. Eso significaría otras 10 semanas más o menos de caídas continuas, poniendo el fondo aproximadamente a fines de agosto. La palabra clave es aproximadamente.

Algunos mercados bajistas han ido mucho más bajos y más largos. El mercado bajista de 2008 sufrió una caída máxima del 52% y duró más de un año. Su rebote tampoco duró, con otro mercado bajista en 2009 inmediatamente después. Luego está el mercado bajista de 2020, que experimentó una caída de pico a mínimo del 34% pero duró solo 33 días. O el mercado bajista de 1962, que duró 240 días pero apenas fue un mercado bajista, con una caída máxima del 22%.

En otras palabras, no hay dos mercados bajistas iguales. Pero la buena noticia es que los rendimientos del S&P 500 a un plazo ligeramente más largo después de caer en un mercado bajista son en realidad bastante positivos. En mercados bajistas desde 1950, el índice ha estado más alto el 75 % del tiempo tres meses después, en un promedio del 6.4 %. Un año después de caer en un mercado bajista, el S&P 500 ha sido positivo el 75% del tiempo y subió un 17% en promedio.

Existen numerosas razones por las que los inversores bajistas podrían decir que esta vez es diferente. La inflación puede estar más arraigada de lo esperado, perjudicando el poder adquisitivo y la confianza de los consumidores y reduciendo los márgenes de beneficio de las empresas. La Reserva Federal puede responder con más y mayores aumentos de las tasas de interés, lo que podría llevar a la economía a una recesión y extender el mercado bajista. La guerra en Ucrania podría escalar aún más, planteando todo tipo de escenarios aterradores en el peor de los casos. 

Pero la historia muestra que los mercados bajistas no duran para siempre, y que lo peor tiende a estar detrás de los inversores una vez que se alcanza la definición oficial. Para aquellos con un horizonte de tiempo lo suficientemente largo y estómago para una mayor volatilidad y pérdidas potenciales mientras tanto, un mercado 20% más barato podría ser suficiente para comenzar a atraer interés.

Escriba a Nicholas Jasinski al [email protected]