Tras su lanzamiento en 2011, el Fondo de Teucrio Trigo (WEAT) permaneció en su mayor parte inactivo durante más de una década. Pero su suerte ha cambiado y el fondo ha reunido $260 millones en activos desde el comienzo del año. Estos flujos representan dos tercios de los activos circulantes del fondo, que actualmente ascienden a $386 millones.
El interés en WEAT ha sido impulsado por fuertes aumentos de precios debido a la invasión rusa de Ucrania. Los dos países se encuentran entre los 10 mayores productores de trigo del mundo y, juntos, son responsables de casi un tercio de las exportaciones mundiales.
La avalancha de interés hizo que WEAT detuviera temporalmente las creaciones debido a la estructura del fondo como un grupo de productos básicos. Los grupos de productos básicos tienen sus beneficios, pero requieren un permiso regulatorio para crear acciones más allá de un número preestablecido.
WEAT sigue operando
Aunque las creaciones se han detenido, todavía se permiten canjes. Los inversores también pueden negociar el ETF en el mercado secundario. Sin embargo, se produjo una desconexión entre el precio y el NAV, y el ETF se negoció con una prima. En lugar de deberse a la interrupción de la creación, esta prima se produjo debido al límite de bloqueo de los contratos de futuros subyacentes.
Sal Gilbertie, CEO y fundador de Teucrium ETFs, explicó que este desempeño es un ejemplo de por qué funciona la estructura de ETF: “Cuando los futuros de trigo se bloquearon en los límites de precios diarios, el ETF NAV ya no reflejaba el valor justo de mercado de esos mismos contratos de futuros de trigo. . Pero el WEAT ETF continuó operando y reflejando el valor justo de mercado de los futuros de trigo que tenía como si esos futuros continuaran operando sin restricciones de límite de precio”.
En otras palabras, el precio del ETF era una medida más precisa del valor de los futuros subyacentes cuando el NAV subyacente estaba limitado debido al límite de precio.
Los flujos hacia WEAT son especialmente impresionantes dado el índice de gastos del fondo del 1.14 % y la emisión de un K-1, que puede causar dolores de cabeza a algunos inversores en el momento de la declaración de impuestos.
Aunque WEAT es el ETF de Teucrium con mejor rendimiento del año hasta el momento, tres de sus otros cuatro ETF también han ganado al menos un 20% este año.
El Fondo de Maíz de Teucrio (MAÍZ) también está viendo el interés de los inversores. El ETF ha recaudado casi 45 millones de dólares desde principios de año, siendo Ucrania el cuarto mayor productor de maíz.
Aunque la interrupción de la creación de WEAT es temporal hasta que Teucrium reciba la aprobación regulatoria para crear nuevas acciones, los inversores deben tener en cuenta que el fondo podría experimentar desviaciones mayores de lo normal entre el precio y el NAV hasta entonces.
Y aunque es posible que CORN no vea flujos significativos que superen su límite de acciones predeterminado, es importante que los inversores comprendan las limitaciones de la estructura antes de invertir en este tipo de ETF.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-flourish-154500999.html