Igualmente inesperado, considerando los principios de inversión tradicionales, es que las acciones superaron a todas las demás acciones de billones de dólares en el
S & P 500.
Tesla
las acciones terminaron el trimestre con una ganancia de alrededor del 2%. No es mucho, pero es poco probable que los inversores se hayan molestado considerando los números comparables.
El
Índice de crecimiento Russell 1000,
y del
Nasdaq Composite Index,
ambos cayeron alrededor de un 9% en el trimestre. los
S & P 500
cayó 5%.
El
Índice de valor Russell 1000
lo hizo mejor que la mayoría, cayendo solo un 1% en el trimestre. Las acciones de Berkshire, que no están en el club de los billones de dólares, con una capitalización de mercado de poco menos de 800 millones de dólares, ganaron alrededor de un 18 % en el trimestre.
Ninguna de las otras compañías de billones de dólares registró ganancias en el primer trimestre.
Alphabet
(GOOGL) y
Amazon.com
(AMZN) cayeron alrededor de un 4% y un 2%, respectivamente.
Microsoft
(MSFT) cayó alrededor del 8%.
Apple
(AAPL) cayó un 2%.
No se supone que Tesla tenga un rendimiento superior en un mercado a la baja. Se supone que Tesla es una acción arriesgada y más volátil que las demás, por lo que debería verse más perjudicada por las corrientes descendentes del mercado.
La llamada beta de acciones de Tesla, una medida utilizada para evaluar el riesgo de una acción, es aproximadamente dos. Básicamente, eso significa que la acción es dos veces más volátil que el mercado en general, lo que la hace más riesgosa por definición.
La beta para las otras acciones de un billón de dólares es de aproximadamente uno. Eso significa que, en términos generales, si el S&P 500 sube un 1 %, los inversores deberían esperar que Amazon,
Alphabet
,
Microsoft
,
y
Apple
las acciones suban aproximadamente en el mismo porcentaje.
En el primer trimestre, ganó la acción más riesgosa. Tesla podría haber vencido a sus pares de billones de dólares porque las noticias que entregó fueron más sorprendentes. A principios de enero, Tesla informó que entregó alrededor de 309,000 vehículos en el cuarto trimestre. Eso fue mucho mejor que los aproximadamente 275,000 que había proyectado Wall Street.
Aún así, el viaje para los inversores fue difícil. Las acciones de Tesla alcanzaron un mínimo intratrimestral de $ 700 el 24 de febrero, lo que significa una caída de alrededor del 34% en lo que va del año, solo para subir más del 50% desde allí hasta fines de marzo. Las pérdidas intratrimestrales en las otras cuatro acciones promediaron alrededor del 17%. Ninguno fue peor que el de Tesla, lo que indica que la beta funcionó como un indicador de la volatilidad intratrimestral.
Una beta más alta significa, teóricamente hablando, que los inversores deberían exigir más rendimiento de las acciones de Tesla que otras grandes acciones. Los inversores deberían obtener más rendimiento por asumir más riesgos.
Por supuesto, no siempre resulta así en la práctica. Los trabajos académicos han demostrado durante mucho tiempo un “anomalía beta“—el hecho de que, durante mucho tiempo, las acciones de beta baja han superado a las acciones de beta alta. Eso no es lo que se supone que debe suceder, por lo que los académicos han tratado de encontrar herramientas distintas a la simple beta para medir el riesgo de las acciones individuales.
Lo que sucede con las empresas de billones de dólares es importante incluso para las personas que intentan rastrear el mercado más amplio con fondos indexados. Tesla y sus contrapartes de cuatro billones de dólares representan alrededor del 25% de la capitalización de mercado total del S&P 500. Representaron alrededor del 17% de los $2 billones en capitalización de mercado que el índice perdió en el primer trimestre.
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