La plataforma de níquel de la Bolsa de Metales de Londres se ha visto sacudida por la volatilidad este año, impulsada por una escasez física de níquel puro, la ola de sanciones a Rusia (que representó el 17% de la producción mundial de alto grado), una apuesta gigantesca que salió mal, y prácticas de gobierno corporativo bastante cuestionables.
En marzo, los precios alcanzaron un máximo histórico de más de 100,000 dólares, el doble del récord anterior de 2007.
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A principios de este año, en Análisis: Elliott Management, Jane Street demandan a LME por debacle de níquel, Informé sobre la repentina decisión de la LME de no solo suspender las operaciones a la luz de un aumento repentino en los precios del níquel, sino también de cancelar órdenes ejecutadas previamente por valor de miles de millones de dólares.
Peor aún, la LME suspendió la emisión de precios oficiales.
Como era de esperar, esto provocó la indignación masiva entre los clientes de larga data y las acusaciones de amiguismo se volvieron rampantes. También desencadenó demandas, en particular por parte de Elliot Management y Jane Street contra la LME.
La reputación de la entidad con sede en Londres, propiedad de HKEX, sufrió un duro golpe, con un éxodo de comerciantes que drenaron la liquidez de la bolsa de metales más antigua del mundo.
Los anuncios de la gerencia de que se introducirían nuevas medidas de estabilización del mercado hicieron poco para calmar a las instituciones en ebullición que habían venido a rechazarlo.
Desafortunadamente, para la LME, la larga sombra de la controversia nunca parece demasiado lejana.
Un nuevo destello de volatilidad
Después de unos meses de relativa calma, los precios del níquel se han visto asediados por episodios de gran volatilidad, y la bolsa se vio obligada a anunciar un programa de seguimiento mejorado el miércoles 16.th Noviembre.
El tumulto en el mercado no es una completa sorpresa, ya que la escasez de liquidez amplifica los movimientos del mercado en cualquier dirección. informe de Bloomberg informó que los volúmenes de 3 meses de LME para contratos de níquel son menos de un tercio de lo que eran en el período previo a las sanciones de Rusia tras la invasión de Ucrania.
Expectativas de que China, el mayor consumidor de metales del mundo, aliviaría sus bloqueos de Covid y dado el debilitamiento dólar, los precios del níquel aumentaron casi $ 8,000 o más del 30% en la semana que terminó el 15 de noviembre.
Durante la ejecución, los precios tocaron $ 31,275, un máximo de 6 meses.
La desaceleración en los datos de inflación de EE. UU. y los informes de que el gobierno chino estaba lanzando nuevas medidas para apoyar a los países en problemas. perfecta El mercado también parecía impulsar la compra.
Sin embargo, lo que es aún más importante, la presión de compra fue provocada por los participantes del mercado que habían apostado contra los precios del níquel a principios de año y se apresuraron a revertir sus posiciones cortas cuando los contratos expiraron el miércoles.
Telsa en la mezcla
Las condiciones del mercado generaron más confusión el martes cuando Prony Resources, propietario de la mina Goro en Nueva Caledonia, y un proveedor crucial de Tesla fabricación de baterías eléctricas sufrió una fuga de efluentes derramando subproductos.
La acción de las autoridades ambientales ha obligado a la empresa a tomar medidas rápidamente y recortar la previsión de producción en el cuarto trimestre.
Un portavoz confirmado que las cantidades mínimas para cumplir con los pedidos de los clientes se entregarán a tiempo.
En lo que ya han sido 10 días caóticos, el lunes, los informes de una explosión en un productor de níquel de Indonesia también contribuyeron al aumento de los precios a principios de semana, aunque estas afirmaciones fueron refutadas más tarde.
Para gestionar el aumento, que superó los límites del intercambio, la LME ordenó un control más estricto el miércoles 16th Noviembre.
Sin embargo, desde la expiración del contrato, la demanda se ha reducido drásticamente.
Los precios se desplomaron poco después a un cierre de $ 26,050 ayer, cayendo un 11.9% desde el cierre del martes 15th de noviembre
Perspectiva incierta
Aunque había algunos factores reales en juego, como la posibilidad de frenar las subidas de la Reserva Federal, la debilidad del dólar y la perspectiva de la reapertura de China, la compra extrema estuvo impulsada principalmente por el cambio de posiciones en el mercado de papel, demostrando una vez más , su dominio sobre la dinámica física.
Es complicado evaluar una dirección en el futuro debido a la escasa liquidez en los contratos, especialmente en la LME.
Con respecto a la reapertura en China, los mercados han sido testigos de cómo las autoridades cambiaron su postura al respecto antes. Una repetición resultaría bajista para metal precios.
A finales de este trimestre, el La OMC Se espera que se pronuncie sobre la prohibición de exportación de níquel de Indonesia que ha estado vigente desde 2020. Si se revierte, los precios podrían moderarse aún más.
Por último, un documento de debate publicado el 11 de noviembre en las notas del sitio web de la LME,
En resumen, la LME ha concluido, sobre la base de los comentarios recibidos, que la tesis que sustentaría los temores de un mercado desordenado (en particular, una proporción suficientemente grande de consumidores globales que se nieguen a aceptar el metal ruso en 2023) no está respaldada por evidencia. en este momento. En consecuencia, la LME no propone prohibir la garantía de metal ruso nuevo (Opción C). Además, la retroalimentación indicó claramente que los umbrales o límites similares serían demasiado complejos para ser practicables (Opción B). Como tal, la LME procederá con el statu quo con respecto al metal ruso (Opción A)
Si no hay cambios en el statu quo como se sugiere en este documento, es probable que los precios se reduzcan debido a los inventarios rusos adicionales y la desaceleración del crecimiento mundial.
Habiendo dicho eso, el daño hecho a la reputación de la LME no será fácilmente reversible, y es probable que la liquidez en la bolsa de Londres continúe disminuyendo, alimentando ráfagas de volatilidad severa.
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