La inflación supercore excluye alimentos, energía y vivienda

Puntos clave

• La inflación supercore ignora deliberadamente áreas altamente volátiles de la economía, como vivienda, alimentos y energía, para dar una imagen más clara de la inflación.
• La inflación de los alimentos aumentó un 10.4 % interanual en diciembre, mientras que la inflación de la energía se redujo al 7.3 %
• La inflación de los alojamientos ha subido un 7.5% año tras año

Todos vemos el número de inflación general, pero no cuenta toda la historia. Esto se debe a que el informe del IPC incluye muchos artículos que pueden tener cambios de precios volátiles que distorsionan el número de inflación general. Es por ello que también se reporta la inflación subyacente. Sin embargo, algunos economistas creen que esto no es lo suficientemente bueno y que deberíamos centrarnos en la inflación supercore.

Esto es lo que es la inflación supercore y cómo algunas de las áreas que excluye han tenido un impacto en la inflación general. Además, aquí está cómo Q.ai puede ayudar en tiempos inflacionarios.

¿Qué es la inflación supercore?

La inflación supercore es una medida económica que elimina elementos volátiles del Índice de Precios al Consumidor (IPC) tradicional, como alimentos, energía y vivienda. Es un método alternativo para hacer un seguimiento de la inflación y brinda una instantánea más precisa de la presión de precios subyacente. Al momento de escribir este artículo, no existe una definición acordada de inflación supercore, pero cuando la gente habla de ella, generalmente se refiere a cifras de inflación, menos alimentos, energía y vivienda.

La mayoría de la gente está familiarizada con el informe tradicional del IPC que mide la inflación general. Pero los alimentos y la energía, en particular, pueden tener oscilaciones de precios muy volátiles. Debido a esto, también se rastrea la inflación subyacente, que es el informe de inflación con los alimentos y la energía eliminados de los datos.

Si bien estos dos métodos han sido estándar durante muchos años, algunos economistas argumentan que la inflación supercore es la medida más precisa que los bancos centrales deberían considerar para determinar su política monetaria.

Esto se debe a que las partidas que componen el IPC están ponderadas y los alimentos, la energía y la vivienda tienen un gran impacto en la cifra final. Por ejemplo, cuando la inflación se disparó en junio, la mayor parte del aumento se debió al rápido aumento de los precios de la gasolina. Cuando se eliminó el gas de la cuenta final, la inflación subyacente cayó del 9.1% al 5.9%.

Sin embargo, para comprender completamente la inflación supercore, es importante obtener más información sobre el índice de precios al consumidor en general.

Cómo mide la inflación el Índice de Precios al Consumidor

El índice de precios al consumidor es un índice que rastrea los precios de miles de artículos que los consumidores pueden usar en su vida diaria. Estos artículos, también conocidos como canasta de bienes y servicios, se controlan para determinar cuánto han aumentado los precios mes tras mes y año tras año. El cambio en el precio se conoce como inflación cuando los precios suben y deflación cuando los precios bajan.

El CPI es generado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) y proporciona un porcentaje general y un desglose de aumentos o disminuciones para las categorías que rastrea. Para diciembre de 2022, el IPC mostró que los precios aumentaron un 6.5 % sin ajustar desde diciembre de 2021. Esta es una caída con respecto al aumento del 7.1 % de noviembre, lo que significa que el costo general de una canasta de bienes y servicios está disminuyendo, aunque técnicamente no es deflación. La deflación solo ocurre cuando los precios caen por debajo de cero, no simplemente cuando la inflación se desacelera.

El principal impulsor de la disminución mensual de la inflación fueron los menores precios del gas, ya que el índice de energía cayó un 4.5%. La mayoría de los demás artículos, incluidos los alimentos, aumentaron durante el mes.

Lo más importante que debe recordar sobre el IPC es mirar tanto el título, o el número general, como los datos subyacentes. Esto se debe a que pueden contar diferentes historias. Esto se hizo evidente en julio de 2022. En ese informe, los precios no cambiaron mes a mes para el IPC general. Sin embargo, la mayoría de las categorías subyacentes fueron más altas. Los precios de la gasolina disminuyeron a un ritmo tan significativo que redujeron el número total debido a su ponderación en el informe.

Por qué el IPC excluye alimentos y energía

Los alimentos y la energía son volátiles en términos de su sensibilidad a los picos de precios por eventos adversos. Esto se debe a que los alimentos y la energía se negocian en mercados abiertos donde los comerciantes utilizan los eventos adversos para justificar la subida o bajada de los precios. Sin embargo, no siempre son los comerciantes los que influyen en estos precios.

Usando la energía como ejemplo, un evento, como el cierre breve de una refinería en una región de los EE. UU., puede afectar los precios de la gasolina en esa área pero no afectar a otras regiones. Esto puede resultar en un evento inflacionario hiperlocal que dura un período corto y se alivia cuando la refinería vuelve a estar en funcionamiento. Si el IPC incluyera este aumento en sus cálculos, la cifra final no reflejaría el panorama económico general de la totalidad de EE. UU.

Esta situación es cierta para los alimentos, aunque un problema con la producción de alimentos en una parte del país puede tener efectos de largo alcance. Un ejemplo reciente es un alimento básico en las mesas estadounidenses, la lechuga iceberg. Una enfermedad transmitida por el suelo y un virus transmitido por insectos diezmaron los cultivos en el Valle de Salinas de California, un importante proveedor de lechuga iceberg del país. Esto hizo que los precios subieran y la calidad bajara.

Otra escasez que están experimentando los consumidores es la de los huevos. Un reciente brote de gripe aviar, entre otros problemas, ha llevado a escasez de huevos. Con una oferta baja y una demanda alta, los precios de los huevos se han disparado. El IPC muestra que la inflación de los huevos subió un 11.1% en diciembre en comparación con el mes anterior y casi un 60% más año tras año.

Como resultado de esta volatilidad, la Oficina de Estadísticas Laborales también publica el informe del IPC menos estas industrias. Para diciembre, el índice de todos los artículos menos alimentos y energía subió un 0.3% en comparación con noviembre. El aumento del costo de la vivienda fue el factor impulsor detrás de este aumento.

Miremos la inflación de alimentos, energía y vivienda para ver cómo ha estado impactando la inflación general.

Tendencia de inflación de alimentos

La inflación interanual de los alimentos en general en diciembre de 2022 fue del 10.4 %. Desglosado, la variación del precio mes a mes fue del 0.3 % para los alimentos en el hogar y del 0.4 % para los alimentos comprados fuera del hogar. El aumento no ajustado de los precios de los alimentos de diciembre de 2021 a diciembre de 2022 fue del 11.8 % para el consumo doméstico y del 8.3 % para el consumo fuera del hogar.

La tendencia general de la inflación de alimentos de noviembre a diciembre fue menor. El informe mostró disminuciones en categorías como la fruta, pero fueron compensadas por aumentos significativos en otros grupos de alimentos, como los huevos. Otros artículos alimenticios que aún enfrentan grandes aumentos en el costo incluyen frijoles secos, mantequilla y condimentos. Será importante estar atento fertilizante, ya que una escasez continua podría conducir a un aumento de los costos de los alimentos en el futuro.

Tendencia de la inflación energética

La tasa general de inflación interanual de la energía en diciembre de 2022 fue del 7.3 %. Los productos energéticos bajaron un 9.4% desde noviembre, todos los tipos de gasolina también bajaron un 9.4% y el fuel oil un 16.6% durante este mismo período. Sin embargo, el fuel oil todavía subió un 41.5% año tras año.

Los precios del petróleo son más bajos de lo que eran a principios de 2022, y con un invierno suave hasta ahora en gran parte de los EE. UU., la demanda de combustible para calefacción no ha sido alta, lo que ayuda a mantener los precios estables. Sin embargo, a medida que continúa el conflicto entre Rusia y Ucrania, OPEP continúa limitando la producción y, a medida que ingresamos a los meses más cálidos en los EE. UU., los precios del petróleo podrían acercarse a $ 100 por barril o más. Algunos analistas han pronosticado que el petróleo podría alcanzar los 140 dólares por barril en 2023.

Tendencia de la inflación de la vivienda

La vivienda, o refugio como se clasifica en el CPI, rastrea el costo de alquiler o el costo equivalente de alquiler de un propietario. Para diciembre de 2022, el índice de vivienda aumentó un 0.8 % con respecto al mes anterior, y los costos de alquiler también aumentaron un 0.8 %. El costo del alquiler de alojamientos temporales (hoteles, por ejemplo) aumentó un 1.7%. Los precios de la vivienda fueron el factor dominante en el aumento mensual en el índice de todos los artículos menos alimentos y energía.

En 2023, La inflación de la vivienda podría tener una tendencia más alto por un puñado de razones. En primer lugar, los constructores de viviendas han estado reduciendo las construcciones nuevas. Ya existe una escasez de viviendas, por lo que no agregar viviendas adicionales al mercado ayudará a impulsar los precios de las viviendas al alza. En segundo lugar, los precios de muchos materiales de construcción se han estabilizado, pero los plazos de entrega de muchos artículos están aumentando. Cualquier interrupción adicional en la cadena de suministro podría hacer subir los precios de los materiales de construcción.

Luego están los comodines en la vivienda. Las tasas de interés son altas en comparación con la memoria reciente, lo que ha frenado levemente el mercado inmobiliario caliente. Sin embargo, mientras que el número de viviendas vendidas está disminuyendo, los precios no lo están. En Pensilvania, por ejemplo, la cantidad de viviendas vendidas en diciembre de 2022 disminuyó un 29.5 % en comparación con el año anterior, pero los precios de las viviendas aumentaron un 2 % durante el mismo período.

Al igual que con la energía, la vivienda debe ser vigilada de cerca. Si la Reserva Federal continúa aumentando las tasas de interés, podría haber una desaceleración continua en la demanda de vivienda. Sin embargo, si la economía evita la recesión y la Reserva Federal comienza a bajar las tasas de interés en la segunda mitad del año, los constructores de viviendas podrían comenzar a construir nuevamente, lo que ayudaría a aumentar la oferta para satisfacer la demanda.

La línea de fondo

Si bien eliminar los alimentos, la energía y la vivienda del informe de inflación puede ayudar a los economistas a tener una mejor idea de lo que está sucediendo en una economía, también es importante medir el aumento de los precios en estas áreas.

La razón es que estas tres áreas tienen un impacto significativo en la vida diaria de los consumidores, dado que necesitan comprar alimentos para sobrevivir y comprar gasolina para viajar. Entonces, si bien más datos a veces es mejor, no siempre es así. Por supuesto, dado que la inflación supercore no tiene una definición establecida, podría pasar algún tiempo antes de que este informe se generalice.

En general, la tendencia de la inflación a corto plazo para la vivienda, los alimentos y la energía se está desacelerando, pero sigue siendo más alta que hace un año. El informe del IPC que muestra pequeñas caídas en lugar de grandes caídas podría indicar que la economía estadounidense se dirige hacia un aterrizaje suave como pretendía la Fed. Si este es el caso, podría producirse un mercado alcista a finales de este año. En este caso, la Fed tendría un nuevo problema entre manos, tratando de evitar que la inflación vuelva a subir mientras mantiene estables las tasas de interés.

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