El histórico VC dice que los inversores están desaprendiendo las lecciones del último mercado alcista. Jeff Bezos dice que deberías escuchar.

Leer: Por qué un mercado bursátil frágil enfrenta el peligro de aumentar los rendimientos reales a medida que se desvanece el comercio 'TINA'

El principal asesor económico de Unicredit, Erik F. Nielsen, dijo a los clientes que, a pesar de un mes de abril sombrío, las acciones se mantienen mejor de lo esperado, pero tal vez no por mucho más tiempo: “El problema es que la asignación de activos siempre es el resultado de un juego de probabilidades, pero como las probabilidades cambian con una economía mundial en deterioro, el efectivo y otras tenencias de rendimiento cero bien podrían volverse más atractivos como lugar de estacionamiento por un tiempo”.

en nuestro llamada del día , que proviene de Bill Gurley, socio general de la firma de capital de riesgo Benchmark Capital, quien hizo una famosa apuesta de $ 11 millones en Uber
UBER,
- 4.08%
en 2011. Varios de sus más de medio millón de seguidores se pusieron de pie después de esto Hilo de Twitter:

“Toda una generación de empresarios e inversores en tecnología construyen sus perspectivas completas sobre las valoraciones durante la segunda mitad de una carrera alcista increíble de 13 años. El proceso de 'desaprendizaje' puede ser doloroso, sorprendente e inquietante para muchos. Anticipo la negación”, tuitea Gurley, quien agrega tres puntos:

1. Los máximos históricos anteriores son completamente irrelevantes. No es 'barato' porque ha bajado un 70%. Olvida esos precios que pasaron.

2. Los múltiplos de valoración son siempre un proxy de piratería. Peligroso de usar. Si insiste, 10X debe considerarse INCREÍBLE y un límite superior. Sobre esa tontería.

3. Es posible que se sorprenda al saber que la gente quiere valorar su empresa en FCF [flujo de caja libre] y ganancias. Facebook cotiza a 14X GAAP y está creciendo un 23%. ¿Qué múltiplos de ganancias está asumiendo?

4. Los ingresos y la CALIDAD de las ganancias importan.

Gurley vinculado a su blog de 2011, donde explicó que los flujos de efectivo descontados “son los verdaderos impulsores del valor de cualquier activo financiero, incluidas las empresas”, y que el precio/ingresos es una “técnica peligrosa porque no todos los ingresos se crean de la misma manera”.

Entre los que reaccionaron a Gurley estaba Amazon
AMZN,
- 14.05%
fundador Jeff Bezos, cuyas acciones se enfrentan a su peor año desde 2008, después de la empresa primera derrota en siete añoss:

Para algunos, los comentarios de Gurley fueron una advertencia de los tiempos difíciles que se avecinan para el sector tecnológico:

El zumbido

Warren Buffett's Berkshire Hathaway
BRK.B,
- 2.55%

BRK.A,
- 2.94%
compró $ 51.1 mil millones en acciones en el primer trimestre en lo que llamó un mercado de “casino”. Cheurón
cvx,
- 3.16%
y Occidental Petroleum
oxi,
- 3.40%
están en esa lista y también compró casi el 10% del fabricante de videojuegos que Microsoft comprará, Activision Blizzard
cuatriciclo,
- 1.43%.
Él y el vicepresidente Charlie Munger trató de tranquilizar a los inversores en la primera reunión de accionistas en persona desde 2019 durante el fin de semana.

Más de 100 empresas aún deben informar esta semana, como Pfizer
PFE,
- 2.85%
y Moderna
ARNm,
- 5.69%
y Starbucks
SBUX,
- 2.53%,
con clorox
CLX,
- 3.28%,
Expedia
exp,
- 4.72%
y MGM
mgm,
- 2.54%
debido el lunes.

El índice del Institute for Supply Management de abril llega después de la apertura del mercado, junto con el gasto en construcción, en una semana que nos dará no solo una reunión de la Fed, sino también datos de empleo al final de la misma. En otros lugares, los datos del fin de semana mostraron que la actividad de las fábricas de China alcanzó un mínimo de seis meses en abril.

Los civiles en una planta siderúrgica de Mariupol en conflicto en Ucrania comenzaron a evacuar el domingo. Según se informa, los ministros de energía de la UE sostendrán una reunión de emergencia el lunes para discutir los recientes cortes de gas de Rusia para Polonia y Bulgaria, ya que Alemania prometió retirarse del petróleo ruso para el verano pasado.

Los mercados

Futuros de acciones
YM00,
+ 0.27%

ES00,
+ 0.16%

NQ00,
+ 0.20%
en moviéndose más alto, con rendimientos de bonos
TMUBMUSD10Y,
2.918%
TMUBMUSD02Y,
2.719%
también subiendo después ganancias masivas en abril.

Las materias primas en su mayoría se dirigen hacia el otro lado, con el petróleo
CL.1,
- 3.10%
y los precios del oro bajan.

El dólar
DXY,
+ 0.40%
continúa aumentando en todos los ámbitos, pero no contra el rublo ruso
USDRUB,
- 0.38%.
Londres estaba en un respiro, pero las acciones europeas se están vendiendo y parecían sufrir un accidente cerebrovascular en un momento esta mañana.

Los tickers

Estos fueron los teletipos más buscados en MarketWatch a las 6 am, hora del este:

Lecturas aleatorias

Un partido de fútbol italiano se ha convertido en el primero en ser visto simultáneamente en el metaverso.

Una serie animada creada por Meghan Markle para Netflix está recibiendo la chuleta.

¿Te diriges al Gran Premio inaugural de Miami? Estar preparado para pagar más de $ 1,000 por boletos.

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