Las acciones cayeron el miércoles después de que las actas de la última reunión del FOMC confirmaron que la Reserva Federal comenzará a subir las tasas de interés a medida que crezcan sus propias preocupaciones sobre la inflación.
La publicación de las minutas de la Fed suele ser un asunto aburrido, ya que normalmente no hacen más que confirmar lo que la Fed ya había dicho en su reunión más reciente. Esto último fue cierto en estos minutos, en su mayor parte, pero la reacción estuvo lejos de ser aburrida.
Si bien la Fed había revelado en su reunión de diciembre sus planes para acelerar el final de la compra de bonos y señaló que las subidas de tasas podrían comenzar antes de lo planeado, ver el tono agresivo en las actas pareció tomar desprevenidos a los participantes del mercado. El hecho de que los banqueros centrales discutieran la posibilidad de contraer su balance, en particular, se sumó al tono más agresivo, uno que indica que la Fed, quizás, está más preocupada por la inflación de lo que pensaban los inversores.
"Las actas de la reunión confirman aún más el reciente cambio agresivo de la Fed y sus deseos de comenzar a eliminar la acomodación monetaria este año", escribe Lawrence Gillum, estratega de renta fija de LPL Financial. “Si bien se conocía la mayor parte de la información, es probable que 'algunos' miembros quisieran comenzar a reducir el balance de la Fed de $ 8.5 billones de dólares poco después de la subida de tipos de interés en las próximas reuniones. Parece que la Fed quiere moverse más rápido de lo que lo ha hecho en el pasado y los rendimientos, a lo largo de la curva, se están moviendo al alza ante las perspectivas de un cronograma de ajuste más rápido ".
Ahora no está del todo claro cuán agresiva será la Fed para eliminar el apoyo de los mercados y la economía. Durante la mayor parte de la era de la pandemia, la Fed fue ultra "moderada" con su política, o apoyó los mercados y el gasto en la economía. Ahora, se está volviendo "agresivo", lo que se siente como un territorio inexplorado para los inversores.
“Es desconocido estar del otro lado de la Fed siendo súper moderado desde Covid”, dijo Eric Merlis, director de operaciones de Citizens Global Markets.
Las acciones de tecnología, en particular, lo tomaron en serio. La razón: los rendimientos de los bonos están aumentando, lo que hace que los beneficios futuros sean menos valiosos, y muchas empresas de tecnología cuentan con grandes beneficios durante muchos años.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años subió a 1.7% desde 1.51% el viernes a medida que caían los precios: los precios y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas. Es el nivel más alto de rendimiento desde finales de octubre y no muy lejos de su máximo de la era de la pandemia del 1.75%. El rendimiento parece estar poniéndose al día con las expectativas de inflación más altas, que exigen que los precios aumenten más del 2% anual a largo plazo.
“Los bonos del Tesoro estuvieron bajo presión [los rendimientos suben cuando los precios caen] durante la sesión del miércoles y aunque existe un argumento de que los datos técnicos se estiraron hasta el punto de que la venta masiva podría estancarse, nos sentimos cómodos con la marcha hacia tasas más altas por el momento, ”Escribe Ian Lyngen de BMO Capital Markets.
Los inversores obtuvieron nueva información sobre el estado de la economía el miércoles. ADP dijo que la economía estadounidense agregó 807,000 empleos en el sector privado en diciembre, más del doble de las expectativas. Wall Street espera ahora el informe de nóminas no agrícolas del viernes, que los economistas esperan revelar que se agregaron 422,000 empleos.
Los mercados quieren ver que la gente vuelva a trabajar a un ritmo rápido, pero no tan rápido como para que la Reserva Federal acelere su programa de subidas de tipos de interés.
Eso hace que el informe de empleo del viernes sea crucial. Si la cantidad de puestos de trabajo agregados se acerca a las expectativas, o las supera, podría reforzar la idea de que la economía está en el "máximo empleo", lo que validaría la actitud agresiva de la Fed. “[Muchos] en el FOMC piensan que nos estamos acercando al empleo máximo, mientras que 'varios' creen que ya estamos en gran medida allí”, escribió Stephen Stanley, economista jefe de Amherst-Pierpont. "Los datos de empleo pueden ser tan importantes como la inflación".
Aquí hay cinco acciones en movimiento el miércoles:
Más allá de la carne
(ticker: BYND) cayó un 5.1% después de haber subido hasta un 9% en las últimas operaciones del martes después de que la compañía dijera que su producto de pollo frito a base de plantas estaría disponible en las ubicaciones de KFC en los EE. UU. la próxima semana.
Pinterest
Las acciones de (PINS) cayeron un 0.9% incluso después de haber sido mejoradas a Sobrepeso desde Neutral en Piper Sandler.
Pfizer
Las acciones de (PFE) subieron un 2% después de ser mejoradas a Comprar desde Neutral en Bank of America.
Salesforce.com
Las acciones de (CRM) cayeron un 8.3% después de ser rebajadas a Neutral desde Buy en UBS.
Wayfair
Las acciones de (W) cayeron un 8.5% después de ser rebajadas a Neutral desde Outperform en Wedbush.
Escriba a Jack Denton al [email protected] y Jacob Sonenshine en [email protected]