Las acciones pueden recuperarse de Jackson Hole, dicen los estrategas

(Bloomberg) -- Las acciones y otros activos de riesgo tienen la oportunidad de recuperarse si Jerome Powell entrega un mensaje matizado en el simposio de Jackson Hole, dicen los estrategas.

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Los recientes comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal parecen haber convencido a los participantes del mercado para que se quiten del camino mientras el banco central eleva las tasas de interés, lo que lleva a un consenso de que el presidente Powell entregará un mensaje agresivo el viernes, según Standard Chartered Plc.

“Vemos el riesgo de que el mercado valore más la línea dura de lo que ofrece”, escribió en una nota de investigación Steve Englander, estratega del banco con sede en Nueva York. "Con el posicionamiento sesgado en una dirección bajista, podríamos ver un repunte de alivio incluso en una postura moderadamente agresiva, reconociendo que los datos sobre la actividad y la inflación son los principales impulsores del USD".

El sentimiento hacia las acciones y los bonos se ha vuelto bajista en los últimos días, ya que los operadores se preparan para un giro potencialmente agresivo de Powell en el retiro anual de la Fed de Kansas. La caída de las acciones de EE. UU. se extendió a Asia el martes y los rendimientos de referencia a 10 años de EE. UU. se mantuvieron por encima del 3% en medio de la perspectiva de un mayor endurecimiento de la política de la Fed.

'Sorpresa Dovish'

Aún así, el espacio para una sorpresa agresiva en Jackson Hole ahora es bastante limitado, dijo Alvin T. Tan, jefe de estrategia cambiaria de Asia en RBC Capital Markets en Singapur.

“Dudo que Powell se comprometa previamente con cualquier aumento en la cantidad en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de septiembre, ciertamente no 75 puntos básicos”, dijo.

Existe la posibilidad de que Powell reitere su mensaje de la reunión de la Fed de julio, donde dijo que el banco central dependería más de los datos en el futuro, lo que sería una "sorpresa moderada" y estimularía la reanudación del repunte del mercado de valores, dijo Tan.

Los clientes de JPMorgan Chase & Co. tampoco están convencidos de que sea probable un cambio radical. El cincuenta por ciento de ellos dice que es poco probable que la Fed entregue alguna sorpresa en el simposio, mientras que solo el 43% dijo que anticipaba una actitud agresiva y el 7% esperaba una moderación, según un informe.

Es probable que la Fed siga siendo agresiva, pero los activos de riesgo pueden recuperarse si Powell vuelve a dejar la orientación ambigua, dijo Charu Chanana, estratega sénior de Saxo Capital Markets en Singapur. Por ejemplo, puede decir que el banco central sigue dependiendo de los datos o señalar su preocupación por una posible desaceleración económica, dijo.

(Actualizaciones para agregar comentarios de estrategas en el noveno párrafo)