La leyenda de las inversiones Seth Klarman volvió a sus raíces en la Escuela de Negocios de Harvard para declarar que el mercado de valores sigue estando demasiado caro, incluso con la caída de este año.
“Tienes un mercado de valores que es uno de los más caros de la historia”, dijo el director ejecutivo de Baupost Group, centrado en el valor, en una entrevista publicada el viernes. El S&P 500
SPX,
ahora ha bajado un 23% en el año.
Dijo que hay corrientes cruzadas que golpean el mercado en este momento, en primer lugar identificando el aumento en las tasas de interés.
“Las tasas de interés están comenzando a subir, y deberían subir más, porque se han mantenido artificialmente bajas durante mucho tiempo”, dijo a Das Narayandas, profesor de la Escuela de Negocios de Harvard. “Creo que va a sacudir a algunas personas, e incluso al sistema, cuando comiencen a moverse más alto”.
“Ha sido un mercado alcista de bonos de 35 años, por lo que va a ser un gran impacto que pondrá a prueba, creo, a las instituciones financieras que han sido cubiertas, quién ha estado suscribiendo derivados que no deberían suscribir, quién ha estado saliendo para tomar mayores riesgos en su cartera, porque si no puede hacerlo en bonos, la gente trata de hacerlo en otro lugar”.
La inflación, agrega, es un desafío porque a los inversionistas no les gusta obtener pérdidas garantizadas de su cartera segura. La guerra en Ucrania, “claramente una guerra de agresión”, es otro tema.
Klarman también identificó otro riesgo. “También me preocupan las grandes divisiones en la sociedad estadounidense. No es solo el norte y el sur, las grandes ciudades, los suburbios y las zonas rurales, ni siquiera es solo el rojo y el azul. Las brechas son realmente enormes y van hacia una mayor tecnología y quién está en condiciones de beneficiarse y quién no”, dijo. Van a un mercado laboral que cambia muy rápidamente y a la destrucción de muchos trabajos, van a cambios en los medios, donde hay tantos canales diferentes y todos no escuchamos a Walter Cronkite”.
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Todavía piensa que el dólar estadounidense
DXY,
seguirá siendo supremo ya que descartó el yuan chino, el yen japonés, el euro y las criptomonedas como alternativas viables. Y cubrió su propia respuesta sobre la división en los EE. UU.
“Claramente hemos tenido cosas peores aquí”, dijo, señalando la Gran Depresión, la Segunda Guerra Mundial y la falta de derechos civiles. También señaló la innovación, no solo en Silicon Valley, sino también en Boston para biotecnologías, Nueva York y Filadelfia, así como instituciones educativas de clase mundial.
Klarman dijo que ve el valor como oro por seguridad, aunque reconoce los puntos señalados por Warren Buffett y otros de que el oro no paga intereses. “Tiene la historia, es muy difícil de extraer, es aleatorio que alguien se decidiera por el oro y que no pudiéramos obtener más que este suministro muy limitado que tenemos”, dijo.
"No puedo ver el sentido de la criptografía", agregó. "Para mí, tiene la sensación de ser como hierba gatera para los aficionados a la tecnología".
"La idea de que estamos usando más energía que el país de Islandia, para extraer criptografía adicional, para resolver problemas matemáticos que no necesitan ser resueltos, me parece una locura".
Vea la entrevista completa aquí:
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/stocks-are-still-too-expensive-and-rising-rates-may-shock-financial-system-seth-klarman-warns-11655715024?siteid=yhoof2&yptr= yahoo