Una versión anterior de esta historia tergiversó la fecha de las elecciones intermedias de EE. UU. Se llevarán a cabo el 8 de noviembre, no el 9 de noviembre.
A pesar de una serie de eventos riesgosos que los inversores deben enfrentar en las próximas semanas, algunos en Wall Street creen que el último repunte del mercado bajista en las acciones tiene más espacio para ejecutarse.
Aunque el S&P 500
SPX,
Dow Jones de Industriales
DJIA,
y Nasdaq Composite
COMP,
permanecer sumido en mercados bajistas, las acciones se han estado recuperando de los niveles de "sobreventa" cuando los principales índices cayeron a sus niveles más bajos en dos años. Los mercados bajistas son conocidos por rebotes bruscos, como el rebote que hizo que el S&P 500 subiera más del 17% desde su mínimo de mediados de junio antes de volver a caer para establecer un nuevo mínimo de 2022 el 12 de octubre.
Dicho esto, aquí hay algunas cosas que los inversores deben tener en cuenta.
Hay muchos eventos de riesgo que enfrentan los mercados
Además de una avalancha de ganancias corporativas esta semana, incluidas algunas de las acciones tecnológicas de mega capitalización más grandes como Microsoft Corp.
MSFT,
y Amazon.com Inc.
AMZN,
Los inversores también recibirán algunos informes de datos económicos clave durante las próximas dos semanas, incluida una lectura del indicador de inflación preferido de la Fed el viernes y las cifras de empleo de octubre, que se publicarán el 4 de noviembre.
Más allá de eso, también está la próxima reunión de política monetaria de la Fed que concluye el 2 de noviembre. Se espera ampliamente que la Fed suba las tasas de interés en otros 75 puntos básicos, la cuarta subida “jumbo” este año.
Las elecciones intermedias de EE. UU., que determinarán qué partido controla la Cámara y el Senado de EE. UU., están programadas para el 8 de noviembre.
Los inversores todavía están tratando de analizar el último cambio de mensajes de la Fed
Los inversores aplaudieron lo que algunos observadores del mercado describieron como un cambio coordinado en los mensajes de la Fed la semana pasada, transmitidos a través de un informe del 21 de octubre de El Wall Street Journal que indicaba que el tamaño de un aumento de la tasa de la Fed en diciembre sería objeto de debate, junto con comentarios de la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly.
Aún así, no se espera que la Fed cambie materialmente en el corto plazo.
Porque el hecho es el mismo: hay mucha espuma que es necesario sacar de los mercados después de casi dos años de extraordinarios estímulos monetarios y fiscales desatados a raíz de la pandemia de COVID-19, según Steve Sosnick, estratega jefe de Interactive Brokers.
“Es más fácil inflar una burbuja que reventarla, y no estoy usando el término 'burbuja' en broma”, dijo durante una entrevista telefónica con MarketWatch.
Richard Farr, estratega jefe de mercado de Merion Capital Group, restó importancia al impacto del último cambio "coordinado" de orientación de la Fed durante una entrevista con MarketWatch, diciendo que el impacto en la tasa terminal de fondos federales es relativamente insignificante.
Los operadores de futuros de fondos federales anticipan que el extremo superior de la tasa objetivo clave del banco central aumentará a 5% antes del final del primer trimestre del próximo año, y permanecerá allí potencialmente hasta el cuarto trimestre, aunque un recorte anterior no sería un completa sorpresa, según el Herramienta FedWatch de CME.
Los técnicos del mercado creen que las acciones podrían subir un poco más
Hasta ahora, octubre no se parece en nada a septiembre, cuando las acciones cayeron un 9.3% para rematar los peores primeros nueve meses de un año calendario en dos décadas.
En cambio, el S&P 500 ya ha subido más del 5.5 % desde principios de octubre, a pesar de caer brevemente a su nivel intradiario más bajo en más de dos años tras la publicación del informe del índice de precios al consumidor de septiembre a principios de este mes.
Los indicadores técnicos sugieren que el S&P 500 puede continuar construyendo sobre la ganancia de la semana pasada, dijo Katie Stockton, estratega de mercado de Fairlead Strategies, en una nota que compartió con los clientes y MarketWatch.
Según ella, el próximo nivel clave a tener en cuenta en el S&P 500 está al norte de 3,900, más de 100 puntos por encima de donde cerró el índice el lunes.
“El impulso a corto plazo sigue siendo alcista en el contexto de la tendencia bajista del año hasta la fecha. El apoyo cercano a 3,505 fue un escenario natural para un repunte de alivio, y la resistencia inicial está cerca de 3,914”, dijo.
Un bajista clave ve una oportunidad negociable
Mike Wilson, estratega jefe de acciones de EE. UU. y director de inversiones de Morgan Stanley, ha sido uno de los bajistas más francos de Wall Street durante más de un año.
Pero en una nota a los clientes a principios de esta semana, reiteró que las acciones parecían maduras para un rebote.
“La llamada alcista táctica de la semana pasada generó dudas por parte de los clientes, lo que significa que todavía hay potencial alcista, ya que hacemos la transición de Fuego a Hielo — La caída de las expectativas de inflación puede conducir a tasas más bajas y precios de acciones más altos en ausencia de una capitulación de las empresas en la guía de EPS de 2023”, dijo Wilson.
Esta temporada de ganancias ha tenido un buen comienzo
En este punto, es seguro decir que la temporada de resultados del tercer trimestre ha superado los temores de que las subidas de tipos de interés de la Fed y la persistente inflación ya hayan erosionado drásticamente los márgenes de beneficio, dijeron los estrategas de mercado.
La calidad de las ganancias reportadas ya ha superado algunas de las primeras "cifras susurrantes" difundidas por comerciantes y estrategas, según Howard Silverblatt, analista senior de índices de S&P Dow Jones Indices.
En conjunto, las empresas reportan ganancias un 5.4% por encima de las expectativas, según datos de Refinitiv compartidos con los medios el lunes. Esto se compara con un promedio a largo plazo, desde 1994, de 4.1%.
Sin embargo, cuando el sector energético se elimina de la ecuación, las expectativas parecen mucho más sombrías. La estimación de ganancias interanuales combinadas para el tercer trimestre es de -3.6%, según los datos de Refinitiv.
Si bien los inversores aún esperan las ganancias de aproximadamente tres cuartas partes de las empresas del S&P 500, según los datos de FactSet, algunas, como Wilson de Morgan Stanley, ya están mirando hacia el próximo año, ya que esperan que las perspectivas de ganancias se oscurezcan sustancialmente, lo que posiblemente lleve a un recesión de ganancias: cuando las ganancias corporativas se reducen durante dos trimestres seguidos.
Las perspectivas de la economía mundial siguen siendo sombrías
Hablando de energía, los precios del petróleo crudo están lanzando una advertencia ominosa sobre las expectativas para la economía global.
“Gran parte de la debilidad del petróleo refleja las expectativas de que la economía global estará en recesión y cerca de la recesión”, dijo Steve Englander, jefe global de estrategia cambiaria del G-10 en Standard Chartered.
Futuros de petróleo crudo de West Texas Intermediate
CLZ22,
se liquidó a la baja el lunes, ya que los datos mediocres de importación de China y el final de la conferencia de liderazgo del Partido Comunista insinuaron una disminución de la demanda en el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo. Los precios continuaron cayendo el martes temprano.
Tenga cuidado con 'luchar contra la Reserva Federal'
Los inversores siguen preocupados de que "algo más pueda romperse" en los mercados, como informó MarketWatch el fin de semana.
Es posible que tales temores hayan inspirado el aparente cambio de orientación de la Fed, dijo Sosnick. Pero el hecho es que cualquiera que compre acciones mientras la Fed endurece agresivamente la política monetaria debe estar preparado para tolerar pérdidas, al menos a corto plazo, dijo.
“Lo más simple de todo es: 'no luches contra la Reserva Federal'. Si está tratando de comprar acciones ahora, ¿qué está haciendo? No significa que no pueda comprar acciones en general. Pero significa que estás peleando una batalla cuesta arriba”, dijo.
El VIX está indicando que los inversores esperan un viaje salvaje
Incluso cuando las acciones extendieron su rebote de octubre por otra sesión el lunes, el índice de volatilidad de Cboe
VIX,
se mantuvo visiblemente elevado, reflejando la noción de que los inversionistas no anticipan que el viaje salvaje del mercado terminará pronto.
El "indicador de miedo" de Wall Street terminó la sesión del lunes con una subida del 0.5% a 29.85 y cotizaba apenas por debajo del nivel 30 el martes temprano.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/stocks-are-have-a-stellar-october-why-the-bear-market-rally-may-have-more-room-to-run-11666714183? siteid=yhoof2&yptr=yahoo