El mercado de valores se prepara para mayores pérdidas a medida que la economía ingresa a la 'zona de peligro', advierte Morgan Stanley

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El mercado bursátil rompió un repunte histórico de dos días el miércoles cuando los analistas advirtieron que aún es demasiado pronto para celebrar debido a una serie de riesgos inminentes, incluidos los informes corporativos entrantes que probablemente muestren cuán gravemente deterioradas las condiciones económicas están afectando las ganancias de las empresas.

Hechos clave

El promedio industrial Dow Jones cayó casi 200 puntos, o un 0.6 %, a 30,125 12 a las 30:XNUMX p. masivo una ganancia de dos días de casi el 6%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq de tecnología pesada cayeron un 0.9% y un 1.3%, respectivamente.

"La pregunta principal en la mente de muchos inversores se ha desplazado una vez más a cuándo la Reserva Federal pivota, no si", escribió el estratega de Morgan Stanley Michael Wilson en una nota, diciendo que la economía ha entrado en una "zona de peligro" en la que la política de la Fed se ha vuelto suficientemente restrictivo como para que se produzcan tensiones financieras y económicas.

Wilson dice que "es solo cuestión de tiempo" antes de que un evento de mercado "rápido y furioso" convenza a la Fed de retroceder en los aumentos de las tasas de interés, que ayudan a controlar la inflación al socavar la demanda, pero advierte que nadie sabe aún qué tipo de evento ese estarán.

Una vez que la Fed cambie de rumbo, las acciones y otros activos de riesgo (como las criptomonedas) deberían recuperarse nuevamente, pero Wilson dice que es una "mala idea" asumir que las ganancias serán duraderas debido a una gran cantidad de riesgos emergentes, incluidos los económicos. debilidad en Europa, la fuerza del dolar y China reabriendo incertidumbre—probablemente obstaculizará las ganancias de la compañía en los próximos dos trimestres.

En una nota del miércoles, el analista de Wedbush, Dan Ives, escribió que las ganancias durante el próximo mes serán "cruciales" para los gigantes de la tecnología en particular, ya sea exponiendo los fundamentos negativos y provocando recortes de ganancias "masivos" para el próximo año o, en cambio, demostrando que muchos bolsillos de tecnología resisten bien a pesar del deterioro de las condiciones económicas.

Morgan Stanley proyecta que el S&P finalmente alcanzará un mínimo del mercado bajista de entre 3,000 y 3,400 puntos, lo que sugiere que el índice, que ya ha bajado un 21.5% este año, aún podría caer otro 10% a 20%.

Cita crucial

“Toma mucho tiempo para que [las previsiones de ganancias] caigan para el S&P 500 porque es un índice diversificado de muy alta calidad y las empresas se resisten a tirar la toalla en los trimestres futuros hasta que tengan que hacerlo”, dice Wilson. “Este es uno de los entornos de pronóstico macro más difíciles que la mayoría de las empresas han encontrado. Parece que más empresas están llegando a ese punto en el que ya no pueden luchar".

Fondo clave

La inflación prolongada ha obligado a la Fed a subir las tasas de interés más agresivamente de lo esperado este año y, como resultado, las acciones han sufrido. A pesar de haber subido un 5% esta semana debido a que los datos del mercado laboral se enfriaron y sugirieron que la economía finalmente podría estar desacelerándose lo suficiente como para ayudar a que la inflación caiga, algunos expertos no están tan seguros de que la Fed tenga razones suficientes para actuar con menos dureza. “La economía es demasiado fuerte para que la Fed pueda dar un giro”, dijo el analista de Oanda Edward Moya en una nota del miércoles, señalando que los datos de empleo del sector privado del procesador de nómina ADP mostró el mes pasado se agregaron 208,000 nuevos empleos mejor de lo esperado.

Lo que no sabemos

Se espera que la Fed aumente las tasas en otros 125 puntos básicos este año, pero eso depende en gran medida de cómo se miden los datos económicos entrantes. Los inversores esperan datos de empleo peores de lo esperado el viernes o datos de inflación mejores de lo esperado a finales de este mes para ayudar a justificar aumentos más pequeños.

Para qué vigilar

La temporada de ganancias del tercer trimestre comienza la próxima semana, con las ganancias de los grandes bancos de Citigroup, JPMorgan y Morgan Stanley, todas programadas para el viernes 14 de octubre.

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