John Kornitzer, uno de los coadministradores de fondos mutuos más populares, espera un mercado de valores inestable en 2023.
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“Dado que no es un año electoral, al gobierno no le importa”, dijo Kornitzer, coadministrador de $503.9 millones de Buffalo Flexible Income Fund (BUFBX), que está superando al 98 % de sus pares de valor de gran capitalización este año seguido por Morningstar Directo, entrando en miércoles. “El gobierno quiere que el mercado suba en años electorales. Así que creo que nos espera un poco de volatilidad el próximo año, en función de lo que sucederá con la mano de obra, los salarios y la energía”.
La energía es un comodín que amenaza el mercado de valores en 2023, a los ojos de Kornitzer. “Los precios de la energía podrían aumentar o tal vez bajar. Si se disparan, se suma al problema de la (potencial) recesión. Si se mantienen, podríamos ver muchos incumplimientos y quiebras. Es una cuerda floja”.
Riesgos bursátiles en 2023
El trabajo y los salarios son riesgos adicionales para el mercado de valores en 2023, dice. Trabajadores organizados en Starbucks (SBUX), Amazon (AMZN) y Chipotle (CMG) organizaron huelgas el año pasado, dice Kornitzer. El problema es doble. El aumento de los salarios alimenta la inflación. A su vez, eso lleva a la Reserva Federal a subir las tasas de interés, lo que frena la economía. Y eso se traduce en una debilidad en el mercado de valores, dice Kornitzer.
Aún así, el trabajo de Kornitzer es encontrar oportunidades en el mercado de valores. “Así que busco empresas que se beneficien de tasas altas”, dijo. “A las aseguradoras les encantan las tasas de interés altas. A medida que aumentan las tasas, las aseguradoras cambian sus tenencias por bonos con mayores rendimientos”.
Una empresa relacionada con los seguros que le gusta es la correduría de seguros. Arthur J. Gallagher (AJG). “Lo poseemos a (un costo promedio de) 35 por acción”, dijo Kornitzer. “Siguen aumentando su dividendo. Y las ganancias siguen subiendo”.
Además, la industria de seguros tiene poder de fijación de precios, dice Kornitzer. “Y Gallagher es un corredor. Así ganan dinero pase lo que pase, sin riesgo”.
Los suscriptores, no los corredores, pagan las reclamaciones.
Además, Renta Flexible escribe llamadas cubiertas contra las acciones de Gallagher. Eso significa que otros inversores pagan una prima a Renta Flexible por los derechos de apreciación potencial de las acciones más allá del precio acordado. Esas primas proporcionan ingresos al fondo, mejorando el rendimiento.
Tasas de interés en aumento
Los bancos también se benefician del aumento de las tasas de interés. Eso los convierte en otro lugar para buscar ganadores del mercado de valores de 2023, dice Kornitzer.
Me gusta de ingresos flexibles Grupo Financiero Ciudadanos (CFG) y financiero fiduciario (TFC). Ambos son bancos regionales. “Citizens es uno de los bancos más antiguos de Estados Unidos”, dijo Kornitzer. “Es un banco bueno y sólido. Recientemente aumentaron su dividendo. Y es barato Están vendiendo a nueve veces las ganancias. Sus márgenes se ampliarán porque sus préstamos son buenos y sus reservas son buenas”.
Hombre de Acero
Kornitzer también ve potencial bursátil en la minera Rio Tinto (RIO), especialmente en un mundo posterior a la recesión. “BHP Group (BHP) (otro holding) y Rio son dos grandes productores de mineral de hierro, además de cobre y otros minerales”, dijo Kornitzer. “No se puede tener crecimiento económico sin acero. Y no se puede tener acero sin mineral de hierro. Estados Unidos y China son grandes usuarios. Europa usa algunos. Ahora que la mitad de Ucrania ha sido destruida, necesitarán mucho acero para reconstruirla. En los EE. UU., la construcción de infraestructura necesita acero. BHP y Rio son un oligopolio. Y son grandes pagadores de dividendos”.
Aún así, Kornitzer dice que ha limitado el tamaño de su participación en Rio debido a la naturaleza cíclica del negocio.
Energizando el Mercado de Valores
A pesar de los aumentos en el precio de las acciones, muchos nombres de energía todavía tienen espacio para obtener ganancias en el mercado de valores, dice Kornitzer.
El fondo tenía el 28% del dinero de los accionistas en acciones del sector energético al 30 de septiembre. Para controlar su exposición a nombres individuales, "vendió mucha energía este año", dijo.
Exxon Mobil (XOM) las acciones han subido un 92% este año. Operando alrededor de 114, su rendimiento es del 3.2%. El coste medio de Renta Flexible es de unos 69.
“Exxon tiene un campo importante en Surinam frente a la costa de América del Sur junto con Hess (ÉL ES)”, dijo Kornitzer. “La producción en ese campo seguirá aumentando durante los próximos tres, cuatro, cinco años. Siguen llegando a más pozos nuevos”.
Kornitzer dice que el fondo decidirá alrededor de enero o febrero si recortará Exxon Mobil. La decisión se basará en los precios de la energía durante este invierno en Europa. También se basará en cuestiones políticas, como si el sector energético provoca una pesada carga regulatoria, dice Kornitzer. También dependerá de cuánto aumento de dividendos anuncie la compañía a principios de 2023.
Tormenta bursátil de 2022
Poco común entre los fondos mutuos este año, Buffalo Flexible Income Fund ha sido un refugio de la tormenta del mercado de 2022.
El fondo subió un 5.71% este año hasta el miércoles frente al retroceso del 500% del S&P 15.08. Los rivales directos de valor de gran capitalización del fondo promediaron una pérdida del 4.32%.
Igualmente valioso, durante los tres años que terminaron el 31 de octubre, Buffalo Flexible Income perdió solo un 77% tanto como el S&P 500 en cualquier caída en promedio. Sin embargo, ganó el 85% de los avances del índice popular. “No soy un tipo de acciones go-go-go”, dijo Kornitzer. No los tengo. No los quiero. Lo que soy es un inversionista sólido y conservador. Protegeré tu dinero.
Jubilados que buscan ingresos
Básicamente, este fondo es para accionistas dispuestos a sacrificar un poco de potencial alcista a largo plazo en aras de una menor volatilidad.
En parte, el fondo busca esa compensación centrándose en acciones capaces de generar ingresos. Los generadores de ingresos tienden a ser acciones que son financieramente más estables que muchas otras acciones. Muchas de esas acciones se han mantenido mejor que el mercado en general en medio del miasma del mercado de este año.
El rendimiento de los últimos 12 meses del fondo es del 1.54 % frente al 1.6 % del SPDR S&P 500 ETF (ESPIAR), que rastrea el bogey de gran capitalización. “Este fondo es bueno para los jubilados que quieren estabilidad e ingresos”, dijo Kornitzer.
El fondo ha superado al 88% de su grupo de pares Morningstar en los últimos tres años. Y ha superado el 68% en los últimos cinco años.
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Fuente: https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/stock-market-picks-how-this-hot-manager-expects-to-win-in-2023/?src=A00220&yptr =yahoo