El mercado de valores acaba de cometer el 'mismo error otra vez': he aquí por qué los expertos están preocupados por el último repunte

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A medida que las acciones regresan antes de una lectura crítica de inflación, el jefe de inversiones de Morgan Stanley advierte que el último repunte del mercado comienza a parecerse a un repunte del mercado bajista el verano pasado que finalmente marcó el comienzo de nuevos mínimos para los principales índices, particularmente desde las ganancias en el resurgimiento del sector tecnológico. han sido en gran medida decepcionantes.

Hechos clave

En una nota del lunes por la mañana a los clientes, el estratega de Morgan Stanley, Michael Wilson, recordó cómo el S&P 500 repuntó más del 15% el verano pasado en medio de la esperanza de que la Reserva Federal pronto cambiaría su política agresiva destinada a moderar la inflación, algo que los funcionarios todavía insistir no sucederá pronto, casi un año después.

El S&P finalmente se desplomó más del 16% a un mínimo de varios años en octubre cuando los funcionarios frustraron las esperanzas de un giro, y Wilson advirtió el lunes que parece que las acciones "pueden haber vuelto a cometer el mismo error", señalando que la tecnología está nuevamente liderando el crecimiento a medida que avanza. hizo el verano pasado, a pesar de que las esperanzas de un cambio de política de la Fed todavía parecían "prematuras".

Para empeorar las cosas, las proyecciones de ganancias ahora son "mucho peores" que el año pasado y se han vuelto negativas anualmente, y las ganancias tecnológicas en particular se han "decepcionado ampliamente" y han caído un 13% este trimestre, la peor tasa de crecimiento anual. desde la Gran Crisis Financiera, señalan los analistas.

Con la esperanza de un pivote de la Fed ahora menguando y las ganancias deteriorándose aún más, el mercado está "tan desconectado de la realidad como lo ha estado durante este mercado bajista", dice Wilson, postulando que el S&P caerá un 5% para terminar el año en 3,900 puntos, pero podría caer hasta un 14% a 3,500 si las cosas empeoran mucho.

Para qué vigilar

El Departamento de Trabajo informará la inflación de enero el martes por la mañana. En promedio, los economistas proyectan que el índice de precios al consumidor aumentó un 6.2% anual, lo que indica una disminución del 6.5% del mes anterior. Más que eso podría sugerir que la Fed puede tener más dificultades para controlar la inflación de lo que creen los expertos, un desarrollo que probablemente sacudirá aún más a los mercados.

Fondo clave

El mercado de valores colapsó el año pasado cuando los aumentos de las tasas de interés de la Fed comenzaron a desacelerar la economía, revirtiendo efectivamente una gran cantidad de ganancias bursátiles descomunales impulsadas por los esfuerzos de estímulo del gobierno durante la pandemia. Después de dispararse un 22% en 2021, el Nasdaq de tecnología pesada colapsó un 33% en 2022, el S&P un 9%. Con inflación que cae desde máximos de 40 años este año, el Nasdaq y el S&P subieron un 14% y un 8%, respectivamente; sin embargo, a Wilson y otros expertos les preocupa que el repunte pueda ser una farsa, especialmente si la inflación deja de enfriarse o, peor aún, vuelve a subir.

Contra

“La persistente preocupación económica y la volatilidad continúan afectando a los mercados y amenazan con un segundo año consecutivo de declive”, dice Seema Shah, estratega jefe global de Principal Asset Management. “Sin embargo, si bien las recesiones pueden ser difíciles, la historia muestra que a menudo duran menos que los mercados alcistas”. Shah señala que los mercados bajistas desde la Segunda Guerra Mundial han durado un promedio de 14 meses y dieron como resultado una caída del mercado del 36%. Por el contrario, el mercado alcista promedio dura casi seis años y tiene una rentabilidad del 192 %.

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