Los inversionistas del mercado de valores se preparan para la semana más ocupada de la temporada de ganancias. Así es como se acumula hasta ahora.

El listón de las ganancias se fijó alto el año pasado cuando la economía mundial se reabrió de su estado inducido por la pandemia. “Avanzando rápidamente hasta este año, las ganancias se enfrentan a comparaciones más difíciles año tras año. Agregue el riesgo elevado de una recesión, una inflación aún alta y un ciclo de ajuste agresivo de la Fed, y no sorprende que el sentimiento que rodea la actual temporada de ganancias del 3T22 sea cauteloso”, dijo Larry Adam, director de inversiones para el cliente privado. grupo en Raymond James, en una nota del viernes.

“Tenemos razones para creer que la temporada de ganancias del 3T22 será mejor de lo que se temía y podría convertirse en un catalizador positivo para las acciones tal como lo fueron los resultados del 2T22”, escribió.

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Se acreditó que las ganancias mejores de lo temido ayudaron a impulsar un repunte del mercado de valores desde finales de junio hasta principios de agosto, con las acciones recuperándose bruscamente desde lo que entonces eran los mínimos de 2020 antes de sucumbir a nuevas rondas de ventas que, a fines de septiembre, llevó al S&P 500 a su cierre más bajo desde noviembre de 2020.

Si bien las ganancias no fueron el único factor en las ganancias de la semana pasada, probablemente no lastimaron.

El número de compañías S&P 500 que informaron sorpresas de ganancias positivas y la magnitud de estas sorpresas de ganancias aumentó durante la semana pasada, señaló John Butters, analista senior de ganancias de FactSet, en una nota del viernes.

Sin embargo, incluso con esa mejora, las ganancias siguen estando por debajo de los promedios a largo plazo.

Hasta el viernes, el 20% de las empresas del S&P 500 habían informado resultados del tercer trimestre. De estas empresas, el 72% informó ganancias reales por acción, o EPS, por encima de las estimaciones, que está por debajo del promedio de 5 años del 77% y por debajo del promedio de 10 años del 73%, dijo Butters. En conjunto, las empresas reportan ganancias que están un 2.3 % por encima de las estimaciones, por debajo del promedio de 5 años de 8.7 % y por debajo del promedio de 10 años de 6.5 %.

Mientras tanto, la tasa de crecimiento de ganancias combinadas, que combina los resultados reales de las empresas que han informado con los resultados estimados de las empresas que aún no lo han hecho, aumentó al 1.5 % en comparación con el 1.3 % a fines de la semana pasada, pero aún estaba por debajo del tasa de crecimiento de ganancias estimada al final del trimestre en 2.8%, dijo. Y tanto el número como la magnitud de las sorpresas de ganancias positivas están por debajo de sus promedios de 5 y 10 años. Año tras año, el S&P 500 informa su crecimiento de ganancias más bajo desde el tercer trimestre de 2020, según Butters.

La tasa de crecimiento de los ingresos combinados para el tercer trimestre fue del 8.5 %, en comparación con una tasa de crecimiento de los ingresos del 8.4 % la semana pasada y una tasa de crecimiento de los ingresos del 8.7 % al final del tercer trimestre.

La alineación de la próxima semana representa más del 30% de la capitalización de mercado del S&P 500, dijo Adam. Y dado que el sector tecnológico representa alrededor del 20% de las ganancias del índice, informa Visa Inc.
V,
+ 1.68%,
Alphabet Inc., matriz de Google
GOOG,
+ 0.94%

GOOGL,
+ 1.16%,
Microsoft Corp.
MSFT,
+ 2.53%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 3.53%
y Apple Inc.
AAPL,
+ 2.71%
será vigilado de cerca.

Lejos de las cifras retrospectivas, la orientación de los ejecutivos sobre el camino a seguir será crucial en un contexto de temores de recesión, escribió Adam, y señaló que hasta ahora la orientación se ha mantenido resistente, con el porcentaje neto de empresas que aumentan en lugar de reducir su perspectiva. positivo.

“Por ejemplo, se sabía que el 'Summer of Revenge Travel' beneficiaba a las aerolíneas, pero los comentarios de United
UAL,
+ 3.56%,
American
AL,
+ 1.86%
y Delta Airlines
DAL,
+ 1.34%
sugiere que la demanda se mantendrá fuerte para los próximos meses y hasta 2023. En última instancia, cuanto más amplia y mejor sea la orientación a futuro, mayor será la confianza en nuestro objetivo de ganancias de $ 215 S&P 500 para 2023 ”, dijo Adam.

El dólar estadounidense en alza
DXY,
- 0.89%,
que permanece no muy lejos de un máximo de dos décadas establecido a fines del mes pasado, también sigue siendo una preocupación.

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“Si bien el grado del impacto depende de la combinación de costos frente a las ventas en el extranjero y de la cobertura del riesgo cambiario, un dólar más fuerte generalmente afecta las ganancias”, escribió Adam.