Las caídas del mercado de valores confirman el final de la línea de optimismo

Cinco meses de debilitamiento del mercado de valores llevaron el optimismo a la basura. La trampa alcista de marzo-abril fue una prueba tanto de la tendencia bajista como del grupo reducido de inversores alcistas. Ahora, mientras el mercado se tambalea en su punto de inflexión, esos remanentes finales están dando paso a la tendencia bajista y al miedo de lo que viene después.

El próximo paso será aterrador para los inversores bursátiles

Se necesita poco para empujar este mercado de valores por el precipicio. Hay tantas acciones que han bajado más del 20% desde sus máximos. Además, muchos están muy por debajo de sus líneas de tendencia a más largo plazo de 200 días. Agregue a eso las pérdidas aplastantes en las modas del año pasado (acciones de memes, OPI de biotecnología, otras OPI, SPAC y "ganadores" pandémicos) que, hasta el viernes pasado, todavía tenían un pequeño grupo de partidarios nerviosos.

A medida que los precios caen, no busque puntos de apoyo fundamentales. Hay un número anormalmente grande de empresas con ganancias negativas o escasas. Además, hay muchos ingresos débiles y sobreapalancados. ¿Rendimiento de dividendos? Ofrecen escaso apoyo cuando los rendimientos de los bonos están aumentando.

Luego están las estrategias de especulación excesiva que se hicieron populares cuando las acciones subían: deuda de margen, opciones, warrants y participaciones no diversificadas. Las caídas recientes y agudas simplemente golpearon con fuerza a esos titulares, lo que hizo que la eliminación fuera una posibilidad aterradora y realista.

Y recuerde que los informes de los medios reflejan las actitudes de los inversores. Los artículos de los últimos meses generalmente han sido explicativos, es decir, por qué el mercado hizo lo que hizo durante la semana, el día o la hora anterior. Ahora, con la tendencia alcista desaparecida, la tendencia bajista se convertirá en el tema principal. Es la excusa perfecta para que los editores y reporteros se centren en los hechos terribles, los datos angustiantes y las visiones ominosas. (Recuerde que los artículos negativos venden más artículos que los positivos).

Una posible tormenta de fuego del S&P 500 es una posibilidad real

Morgan Stanley
MS
Acabo de describir el escenario que muchos inversionistas profesionales esperaban desde hace mucho tiempo: dejar de invertir en un fondo de índice bursátil S&P 500. Parece inverosímil, ¿verdad? Bueno, cambios tan dramáticos en estrategias de inversión muy populares siempre parecen tan anticipados.

De Fortune.com (25 de abril): “El S&P 500 'caerá bruscamente' y se unirá a un mercado bajista en curso, advierte Morgan Stanley"

“En una nota del lunes, los estrategas del banco de inversión, encabezados por Michael J. Wilson, dijeron que '... el S&P 500 parece estar listo para unirse al mercado bajista en curso' antes de una semana repleta de informes de ganancias de empresas tecnológicas como Amazon.
AMZN
y Apple
AAPL
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“'En resumen, el mercado ha sido tan elegido en este punto que no está claro dónde se encuentra la próxima rotación', escribieron los analistas. "Según nuestra experiencia, cuando eso sucede, generalmente significa que el índice general está a punto de caer bruscamente, con casi todas las acciones cayendo al unísono".

“Si los analistas tienen razón y el S&P 500 entra en territorio de mercado bajista, significaría una caída del 20% desde el cierre récord del índice a principios de enero de 4,793.54. Eso llevaría al S&P 500 a 3,837.25, o alrededor de un 9.5 % por debajo de su nivel del lunes”.

Piense en la situación de esta manera. Se invierten billones en los fondos S&P 500. El buen desempeño de varios años fue un verdadero atractivo. En los últimos meses, a medida que una multitud de fondos comenzaron a tener un rendimiento inferior y parecían más riesgosos, el dinero se desplazó de forma natural a los viejos fondos confiables. Lo mismo ocurre con las salidas de fondos de bonos que ahora se están debilitando.

¡Perfecto! Excepto, ¿qué pasa si el S&P 500 continúa produciendo rendimientos negativos? Ya ha bajado un 13%, lo que hace retroceder el índice doce meses hasta abril de 2021. Eso es un excelente forraje para los informes negativos de los medios, además de que hace que mantener efectivo sea una alternativa viable.

Del Wall Street Journal (25 de abril): “Wall Street encuentra un nuevo valor en efectivo a medida que los temores globales pesan sobre los mercados."

Tal cambio fuera del S&P 500 es cuando la tendencia bajista podría acelerarse. A medida que sale el dinero, se venden las 500 acciones, lo que ejerce una presión a la baja sobre sus precios, por lo tanto, el índice mismo. Y así es como se deshace un tema popular.

El resultado final: las posibles reorganizaciones serán generalizadas

Los mercados financieros están experimentando ajustes históricos que probablemente desharán el pensamiento de los inversores que se construyó sobre la política de rendimiento del 0% de larga data de la Reserva Federal.

No son solo los lazos los que se lastiman. Todos los tipos de activos se someterán a un nuevo análisis y reevaluaciones fundamentales. Para muchas organizaciones, la necesidad de refinanciar su deuda actual de bajo costo causará estrés financiero. Además, los cambios en el mercado pueden producir efectos inesperados y generalizados.