El mercado de valores podría colapsar otro 20% si EE. UU. se sumerge en una recesión: estas industrias corren mayor riesgo

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A medida que un número creciente de bancos de inversión y jefes de empresas advierten que la probabilidad de una recesión está aumentando, los analistas de Morgan Stanley les dicen a los clientes que el mercado de valores, a pesar de tambalearse por una venta masiva en las últimas semanas, tiene mucho espacio para caer antes. alcanzando niveles consistentes con los mínimos de la era de la recesión, lo que sería especialmente malo para industrias cíclicas como viajes y hotelería.

Hechos clave

A pesar de que los principales índices bursátiles se desplomaron más de un 20 % por debajo de los máximos recientes, los mercados todavía están por debajo de aproximadamente un 60 % de la reducción promedio en comparación con recesiones anteriores (que denotan dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del producto interno bruto), analistas de Morgan Stanley. dijo a los clientes en una nota del martes.

Mientras la Reserva Federal trabaja para combatir la inflación alta de décadas con aumentos en las tasas de interés que probablemente frenarán el crecimiento económico, una recesión "ya no es solo un riesgo de cola", escribieron los analistas dirigidos por Michael Wilson, poniendo las probabilidades de uno durante el próximo año. al 35%, frente al 20% en marzo.

Estiman que el S&P 500 podría caer hasta un 20% a 3,000 puntos, desde los niveles actuales de 3,770, si EE. UU. cae en recesión, citando ganancias que tienden a caer un promedio de 14% durante las recesiones, un marcado cambio de ganancias récord y un crecimiento del 25% el año pasado.

“El mercado bajista no terminará hasta que llegue la recesión, o se elimine el riesgo de una”, dijeron los analistas, y agregaron que la debilidad del mercado probablemente continuará durante los próximos tres a seis meses ante las lecturas de inflación “muy obstinadas”.

Dado que los altos precios disuaden a algunos consumidores de gastar, Morgan Stanley dice que las acciones ligadas a gastos discrecionales, como las del comercio minorista, hoteles, restaurantes y ropa, tienen un mayor riesgo de recesión, mientras que las acciones vinculadas a Internet, pagos y bienes duraderos para el hogar ( como electrodomésticos y computadoras) corren menos riesgo.

La nota llega el mismo día que el CEO de Tesla, Elon Musk. dijo la economía de EE. UU. "probablemente" enfrentará una recesión en el corto plazo, haciéndose eco de las preocupaciones planteadas por varios otros importantes líderes empresariales e instituciones financieras luego del aumento más pronunciado de lo esperado de la semana pasada en las tasas de interés clave, que tiende a disuadir el gasto por encareciendo el endeudamiento.

Tangente

Morgan Stanley no es el único que ha aumentado las probabilidades de recesión esta semana. En una nota a los clientes el lunes, el economista jefe de Goldman Sachs, Jan Hatzius, dijo que la empresa ahora considera que el "riesgo de recesión es mayor y más anticipado" dada la subida de tipos más agresiva de la Fed, lo que aumenta las probabilidades de una recesión en los próximos dos años. al 48%, frente al 35% anterior. El banco de inversión estima que las condiciones financieras más estrictas podrían reducir el PIB hasta en 2 puntos porcentuales durante el próximo año.

Hecho sorprendente

Los restaurantes son los que corren mayor riesgo de sufrir un retroceso en el gasto, según una encuesta de Morgan Stanley a unos 2,000 consumidores. Aproximadamente el 75 % de los encuestados dijeron que reducirán las comidas fuera de casa durante los próximos seis meses, mientras que el 60 % dijo que lo haría con las entregas a domicilio y la comida para llevar de los restaurantes. Aunque impulsan gran parte de las ganancias inflacionarias, los artículos esenciales como la gasolina y los comestibles deberían tener un gasto más resistente, con aproximadamente el 40% de los consumidores diciendo que reducirían cualquiera de los dos.

Fondo clave

Principales índices bursátiles sumergido entró en territorio de mercado bajista la semana pasada antes de la mayor subida de tipos de interés de la Fed en 28 años, y el sentimiento sombrío ha dado paso a oleadas de despidos entre los países en auge recientemente la tecnología y bienes raíces compañías. “No creemos que la Fed pueda detener los problemas que están causando la inflación en el lado de la oferta sin arruinar absolutamente la economía, pero en este punto, parece que están resignados al hecho de que debe hacerse”, dice Brett Ewing. , estratega jefe de mercado de First Franklin Financial Services. Goldman Sachs ha advertido a los clientes que espera otro aumento de 75 puntos básicos en julio.

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