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El precio de las acciones de Springfield Properties se derrumbó en 2022 a medida que se intensificaron las preocupaciones sobre el mercado inmobiliario. Cayó un 14% solo el lunes luego de una recepción fría a los nuevos detalles comerciales.
A 77 peniques por acción, la constructora cotizaba por última vez un 14% más baja. Su valor casi se ha reducido a la mitad en lo que va del año.
Springfield se ha derrumbado nuevamente después de advertir que las ganancias antes de impuestos en este año fiscal (hasta mayo de 2023) probablemente caerán por debajo de los niveles del año pasado.
Enfoque cauteloso
El negocio centrado en Escocia entró en el año fiscal actual "con una sólida cartera de pedidos y una demanda sostenida de viviendas privadas", dijo. Sin embargo, señaló que “el aumento de las tasas de interés y la incertidumbre económica más amplia han afectado las reservas” para su vivienda privada.
Como consecuencia, la firma dijo que está “adoptando un enfoque cauteloso con respecto a las expectativas de las tasas de ventas futuras”.
La compañía dijo que espera reportar un aumento "fuerte" en los ingresos para el primer semestre y un "buen" crecimiento de las ventas para todo el año. Esto se debe al sistema de traspaso escocés que contrata a los compradores para que compren mucho antes en el proceso.
Costos altísimos
Aún así, Springfield Properties espera que las ganancias sigan cayendo en parte debido al aumento de los costos.
Dijo que "las presiones inflacionarias en toda la industria en materiales y mano de obra se han vuelto más agudas a medida que persiste la interrupción de la cadena de suministro", y agregó que "la inflación del 7.5% se ha aplicado con prudencia a los costos futuros del grupo para la segunda mitad".
La empresa también dijo que “el crecimiento del precio de la vivienda privada ya no se prevé a corto plazo”, lo que dificulta la navegación por el problema de los costos más altos.
Mientras tanto, Springfield dijo que sus operaciones de viviendas asequibles continúan viéndose afectadas por el modelo de contratos de precio fijo de la industria y que, como resultado, aún evita entrar en contratos de precio fijo a largo plazo.
Finalmente, Springfield anunció que es poco probable que los planes para desarrollar viviendas para el sector privado de alquiler se hagan realidad en los próximos dos años "tras la introducción por parte del gobierno escocés de una congelación temporal de alquileres".
Fundamentos fuertes
Springfield mantuvo una perspectiva positiva a largo plazo. Señaló que "los fundamentos del negocio y del mercado de la vivienda en Escocia siguen siendo sólidos" y que "hay una escasez de viviendas en todas las tenencias".
La firma dijo que está "enfocada en mantener un control estricto de los costos durante este período volátil" y que "la inversión histórica en el banco de suelo, la mitad del cual tiene licencia de obras ya otorgada, brinda al grupo visibilidad y una excelente plataforma desde la cual aprovechar el próximo repunte en el ciclo del mercado”.
Agregó que su banco de tierras brinda oportunidades para la venta de tierras en el corto plazo.
Mirando y Esperando
El nuevo colapso de los precios del lunes deja a Springfield Properties con un aspecto aún más atractivo desde la perspectiva del valor.
El constructor de viviendas cotiza con una relación precio-beneficio (P/E) de 4.3 veces. También cuenta con una enorme rentabilidad por dividendo del 9.5%.
Para los inversores a largo plazo, las perspectivas de Springfield siguen siendo prometedoras. La Federación Nacional de Vivienda cree que el Reino Unido necesita 340,000 viviendas nuevas al año para satisfacer la demanda.
Pero las cosas podrían empeorar mucho más para el constructor de casas a corto plazo. Y esto podría obstaculizar significativamente su capacidad para pagar esos grandes dividendos que esperan los analistas de la Ciudad.
El Banco de Inglaterra apunta a una recesión que podría durar hasta mediados de 2024. También se espera que las tasas de interés continúen aumentando para frenar la alta inflación, con un aumento de 50 puntos básicos previsto para finales de esta semana.
Además de esto, el problema de las materias primas y los costos laborales altísimos parece que persistirá durante algún tiempo. Los costos más altos hicieron que el margen bruto de Springfield se redujera en 110 puntos básicos en los 12 meses hasta mayo, a 16.8%.
Por el momento, prefiero comprar otras acciones baratas del Reino Unido y los Estados Unidos.
Fuente: https://www.forbes.com/sites/roystonwild/2022/12/12/springfield-properties-shares-sink-14-as-it-warns-of-falling-profits-time-to-invest/