S&P 500 listo para unirse al mercado bajista, dice Morgan Stanley

(Bloomberg) -- El S&P 500 está a punto de caer bruscamente, advirtió Michael J. Wilson de Morgan Stanley, mientras los inversores luchan por encontrar refugio en medio de los temores de una recesión y un ajuste agresivo por parte de la Reserva Federal.

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“Con las acciones defensivas ahora caras y ofreciendo pocas ventajas absolutas, el S&P 500 parece estar listo para unirse al mercado bajista en curso”, dijeron los estrategas de Morgan Stanley en una nota el lunes. “El mercado ha sido tan elegido en este punto que no está claro dónde se encuentra la próxima rotación. Según nuestra experiencia, cuando eso sucede, generalmente significa que el índice general está a punto de caer bruscamente con casi todas las acciones cayendo al unísono”.

El índice S&P 500 se ha desplomado durante tres semanas seguidas, cayendo el viernes al nivel más bajo desde mediados de marzo, ya que los inversores huyeron de los activos de riesgo en medio de los temores de un rápido ajuste monetario y su impacto en el crecimiento económico. El respaldo del presidente de la Fed, Jerome Powell, a las acciones agresivas para frenar la inflación hizo que los operadores se apresuraran a cotizar aumentos de la tasa de interés de medio punto porcentual en las próximas cuatro reuniones del banco.

Los estrategas de Morgan Stanley dijeron que una Fed que se endurece rápidamente está mirando "directamente hacia una desaceleración" y que, si bien el posicionamiento defensivo ha funcionado bien desde noviembre, no ven más potencial para estas acciones ya que sus valoraciones han aumentado.

Al mismo tiempo, los estrategas dijeron que las características defensivas de las acciones farmacéuticas y biotecnológicas de gran capitalización las convierten en empresas con un desempeño superior constante en un entorno de crecimiento de ganancias más lento, PMI en desaceleración y política monetaria más estricta.

“A medida que la economía de EE. UU. pasa a una fase de ciclo tardío y las tasas de crecimiento del PIB/beneficios se desaceleran para la economía y el mercado en general, creemos que las propiedades defensivas de Pharma/Biotech superarán la preocupación política e impulsarán el rendimiento relativo”, escribieron.