S&P 500: Nueve empresas perderán mucho si la globalización muere

Embargos comerciales y enredos en la cadena de suministro global: la globalización está claramente contra las cuerdas. Y eso es un gran problema para Empresas del S&P 500 que abrazó el libre comercio con los brazos abiertos.

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Nueve empresas en el S&P 500, incluida una empresa de materiales Newmont (NEM) y empresa de tecnología Investigación de lam (LRCX), obtienen más del 90% de sus ingresos fuera de los EE. UU., dice un análisis de Investor's Business Daily de datos de S&P Global Market Intelligence y mercadosmith. Esto los convierte en los más vulnerables a lo que empieza a parecer un retroceso mundial del comercio mundial.

“La globalización impulsó décadas de crecimiento y rentabilidad con bajas tasas de interés y poca inflación. Como la mayoría de los fenómenos económicos, ese péndulo osciló demasiado”, dijo Jack Ablin, estratega de Cresset Asset Management. “Esperamos, y debemos prepararnos para, una especie de reversión, una que, dada la economía y la naturaleza humana, probablemente también se desplace demasiado hacia el otro lado”.

¿Quién necesita la globalización de todos modos?

Los inversionistas del S&P 500 ya están comenzando a mostrar su sesgo estadounidense y se alejan de la globalización. Y podría volverse más extremo a medida que las empresas remotas sean castigadas por más tiempo.

Las acciones de las nueve empresas del S&P 500 con la mayor parte de los ingresos provenientes del exterior han bajado un promedio de 5.5% este año. Eso está significativamente por debajo de la caída del 500% del S&P 2.8 este año. Pero lo que es más dramático, las acciones de las 95 empresas del S&P 500 que no reportan ingresos provenientes de fuera de los EE. UU. aumentaron un promedio de 3.2% este año.

Y eso sin mencionar algunas de las debacles específicas de cada país este año que algunas compañías globales deben enfrentar. El índice MSCI Emerging Markets Eastern Europe ha bajado un 80% este año. Y el El índice RTS de Rusia ha bajado un 45%. Pero incluso el Compuesto de la Bolsa de Valores de Shanghai ha bajado casi un 7% este año. Eso es un recordatorio de un incluso mayor riesgo que Rusia.

La globalización fue una bendición durante 40 años. “Esos ahorros se dividieron entre los consumidores, que a menudo disfrutaban de productos de mayor calidad y precios más atractivos, y los accionistas, que disfrutaban de ganancias vertiginosas”, dijo Ablin. Un auto nuevo, ajustado a la inflación, es 43% más barato ahora que en 1980, en gran parte debido a la globalización, dice.

Pero ahora las empresas, y los inversores, reciben un recordatorio de que la globalización también tiene sus riesgos. “Muchos de los beneficios de la globalización han llegado a su fin, ya que las multinacionales exprimieron la mayoría de los beneficios de la mano de obra cada vez más barata”, dijo Ablin. “Ahora, las cadenas de suministro están retorcidas”.

Y los inversores siguen pagando una multa por ser demasiado globales también. “Aunque todavía hay argumentos para incluir acciones internacionales en una cartera diversificada, los beneficios de la diversificación no han sido tan obvios en los últimos años”, dijo Amy Armott de Morningstar.

Empresas S&P 500 con gran exposición global

Las empresas de tecnología clave que hacen muchos negocios fuera de los EE. UU. continúan siente el calor este año. Siete de las nueve empresas del S&P 500 que obtienen la mayor parte de sus ingresos fuera de EE. UU. se encuentran en el sector tecnológico.

Tome la investigación de Lam. La compañía fabrica una variedad de equipos de procesamiento de semiconductores. Pero también es muy global, obteniendo el 95% de sus ingresos fuera de los EE. UU. en los últimos 12 meses. El impulso de los reguladores para trasladar más producción de alta tecnología a los EE. UU. sigue pesando. Las acciones han caído más del 20% este año. Si bien no es una comparación perfecta, Intel (INTC), que obtiene una menor parte de sus ingresos fuera de EE. UU., un 82 %, ha subido casi un 2 % este año.

Eso no quiere decir que simplemente ser global signifique un stock rezagado. Cuando se trata de compañías globales S&P 500, la minera de oro y cobre Newmont se destaca. Con operaciones remotas en México, Perú y Australia, la compañía solo reporta obtener una fracción de sus ingresos en los EE. UU. Pero gracias al aumento de los precios de los metales, las acciones de Newmont todavía subieron casi un 27 % este año.

Pero si la globalización sigue cambiando de rumbo, será mejor que los inversores del S&P 500 conozcan los riesgos y su exposición. “El panorama cambiante del comercio mundial crea ganadores y perdedores”, dijo Ablin.

S&P 500 Empresas con la mayor exposición en el extranjero

Fuentes: IBD, S&P Global Market Intelligence

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