S&P 500: Jeremy Grantham apuesta a que 10 acciones lo protegerán de la 'superburbuja'

El famoso inversor Jeremy Grantham, conocido por predecir varias burbujas de activos en el pasado, dice que el S&P 500 se encuentra en una "superburbuja". Pero mirar dentro de su cartera muestra cómo se está posicionando como "lo peor está por venir".

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Grantham, Mayo, & van Otterloo (GMO), la firma en la que Grantham es estratega, enfoca sus 10 posiciones públicas principales en empresas de primer nivel cuidadosamente diseñadas como gigantes tecnológicos Microsoft (MSFT) y Apple (AAPL) y incondicional de la atención médica UnitedHealth Group (UNH), según un análisis de Investor's Business Daily de la última presentación informada de la empresa ante S&P Global Market Intelligence y mercadosmith.

Seguir los movimientos de Grantham parece una buena idea, ya que parece tener un dedo en la dirección del S&P 500. Él advertido en enero que se avecinaba más dolor para el S&P 500. Él estaba en lo correcto.

Y dice que viene mucho más dolor.

Grantham advierte a los inversores del S&P 500 que se atrincheren

Grantham en un nota a los clientes el 31 de agosto, advirtió a los inversores del S&P 500 que mercados en ebullición en julio simplemente los están preparando para un choque épico.

“La superburbuja actual presenta una combinación peligrosa sin precedentes de sobrevaluación de activos cruzados (con bonos, vivienda y acciones, todos críticamente sobrevaluados y ahora perdiendo impulso rápidamente), shock de materias primas y actitud agresiva de la Fed”, dijo. “Estas superburbujas... siempre, en los mercados bursátiles desarrollados, han vuelto a la tendencia. Cuanto más alto van, por lo tanto, más lejos tienen que caer”.

Grantham dice que la recuperación del 500% de las pérdidas del S&P 58 en julio y agosto desde el mínimo de junio rima con repuntes fallidos en el pasado. Mientras tanto, señala es probable que las ganancias corporativas se debiliten en el corto plazo debido a la inflación, aumento de tarifas y escasez de energía. Mientras tanto, los problemas a largo plazo relacionados con las bajas tasas de natalidad y el cambio climático están comenzando a dañar la actividad económica ahora.

“El clima se puede ver este año como en peligro de salirse de control. Nunca antes grandes sequías, y temperaturas e incendios peligrosamente altas habían acosado a China, India, Europa y América del Norte al mismo tiempo”, dijo. Y él está pidiendo una dolorosa corrección como resultado. Pero no se ha deshecho de todas sus acciones.

Y los que tiene lo dicen.

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La principal apuesta bursátil del S&P 500 de Grantham: Microsoft

Como esperabas de uno de los pioneros de la indexación, la cartera pública de GMO es masiva y muy diversificada. Aunque todavía tiene favoritos.

Más de 2,200 posiciones pueblan la cartera de Grantham, dice S&P Global Market Intelligence. Ninguna de esas posiciones supera el 3% de la cartera. eso lo hace muy diferente a Warren Buffett, que prefiere menos posiciones y más centradas.

Sin embargo, Microsoft está tan cerca de ser un favorito para Grantham como cualquier otra acción del S&P 500. Representa aproximadamente el 2.7% de su cartera. Esa es una posición más grande que cualquier otra.

Además, Grantham está mostrando fe adicional en las acciones. GMO agregó un 6% a su posición en Microsoft en junio. Y es fácil ver por qué. Las ganancias de la compañía están creciendo cada año hasta al menos 2027. Además, es una de las últimas compañías S&P 500 en tener una calificación crediticia AAA perfecta. Eso significa que con sus más de $104 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo, Microsoft puede manejar mejor que nadie cualquier obstáculo económico.

Agacharse al estilo Grantham

Hablando de seguridad para las empresas del S&P 500 con mucho dinero en efectivo, Apple es la segunda posición de GMO con aproximadamente el 2 % de la cartera.

Nuevamente, la seguridad del efectivo es un tema. La pila de efectivo del teléfono inteligente totaliza $ 27.5 mil millones solo. Agregue a eso las inversiones líquidas de la compañía de más de $ 150 mil millones, y está viendo una compañía preparada para una inundación de mil años. Sin embargo, las enormes reservas de efectivo no han salvado a Grantham de pérdidas. Las acciones de Apple y Microsoft han bajado un 23% y un 11%, respectivamente, este año.

Y tal vez ese sea el atractivo de la posición número 3 de Grantham: UnitedHealth. El operador del plan de salud tiene un negocio estable y un rico balance como Apple. Pero las acciones subieron un 2.8% este año además de pagar un rendimiento de dividendos del 1.3%. Sin embargo, es importante señalar que GMO recortó su posición en UnitedHealth en un 24 % en junio.

Pero, de nuevo, la verdadera seguridad de Grantham es la diversificación. Poseer miles de acciones del S&P 500 en gran medida inocula su cartera de problemas específicos de la empresa. Y con su perspectiva adusta, eso es algo bueno.

“Si la historia se repite, la obra volverá a ser una tragedia. Hay que esperar esta vez a uno menor”, ​​dijo.

Primeras posiciones en la cartera de OMG de Jeremy Grantham

Mayores participaciones de más de 2,000 posiciones

Fuentes: IBD, S&P Global Market Intelligence