A pesar del potencial de una mayor caída, las acciones de semiconductores podrían recuperarse significativamente en los próximos dos años, según Dave Egan, analista sénior de acciones de Columbia Threadneedle.
Las acciones semi han tenido problemas este año, lo que refleja las preocupaciones sobre la economía en general. también ha habido pesimismo sobre el sector de chips luego de pronósticos mixtos en el segundo trimestre y preocupaciones de que los clientes puedan haber comprado en exceso en medio de problemas con la cadena de suministro.
El S&P 500
SPX,
- 2.01%
ha caído un 19.8% este año, mientras que el índice de semiconductores PHLX
Medias,
- 2.63%
Ha bajado 33%.
Vea también: El pesimismo sobre las acciones de chips está alcanzando un nuevo máximo, y el dinero parece fluir hacia el software.
Hablando durante una mesa redonda de medios el martes, Egan señaló una contracción en los múltiplos de valoración en los dos índices. “Para ambos, los múltiplos de precio-beneficio están entre un cinco y un 10% por encima del mínimo que vimos en 2018”, dijo.
“Parte de los múltiplos más bajos se debe a las tasas de interés más altas”, dijo. “Pero también se debe a que la gente anticipa que las estimaciones van a bajar”.
Una recesión típica de semiconductores en comparación con las estimaciones actuales de Wall Street sugeriría que las estimaciones de ventas son un 15% demasiado altas, según Egan. Sin embargo, el analista señaló la naturaleza cíclica del mercado de semiconductores.
“Este es un sector cíclico: una recesión sería seguida por una recuperación y luego, con esa recuperación en los fundamentos, obtendría una recuperación en los múltiplos de valoración de vuelta a la normalidad”, dijo. “Lo que se podría ver a corto plazo es una mayor desventaja, pero finalmente se obtiene un proceso de fondo y luego, durante los próximos dos años, el índice SOX se recuperaría y podría más o menos duplicarse a partir de aquí, lo cual es bastante atractivo. ”
Ver ahora: El continuo auge de las ventas de chips no está disipando las preocupaciones de Wall Street, pero AMD podría ayudar
“Ese sería, sin embargo, el promedio para semis”, agregó.
Egan señaló la creciente adopción de chips en un número creciente de mercados, como centros de datos, automóviles, usos industriales y atención médica. En este contexto, se espera que las ventas de semiconductores se dupliquen entre 2020 y 2030 para alcanzar alrededor de $ 1 billón, según los datos de Columbia Threadneedle.
El analista también habló sobre cómo la “calidad” de una empresa o industria puede cambiar estructuralmente, ofreciendo una trifecta de mejores ventas, mejores márgenes y, a menudo, mejores múltiplos de valoración. “Esto ha sido un motor de rendimientos de 'embalaje múltiple' para nosotros en una serie de acciones”, dijo. “Creemos que esa es una fuente real de alfa para nosotros”.
“Las acciones en las que hemos invertido para esto pueden sorprender… estas incluyen Nvidia Corp.
NVDA,
- 5.26%,
Marvell Tecnología Inc.
MRVL,
- 4.89%,
Broadcom inc.
AVGO,
- 1.44%,
ON Semiconductor Corp.
ON,
- 2.51%,
que todavía está en transición, y la lista continúa”, agregó Egan. “La industria semi ha estado llena de este tipo de oportunidades”.
El índice de semiconductores SOX podría duplicarse en los próximos dos años, dice un analista
A pesar del potencial de una mayor caída, las acciones de semiconductores podrían recuperarse significativamente en los próximos dos años, según Dave Egan, analista sénior de acciones de Columbia Threadneedle.
Las acciones semi han tenido problemas este año, lo que refleja las preocupaciones sobre la economía en general. también ha habido pesimismo sobre el sector de chips luego de pronósticos mixtos en el segundo trimestre y preocupaciones de que los clientes puedan haber comprado en exceso en medio de problemas con la cadena de suministro.
El S&P 500
- 2.01%
- 2.63%
SPX,
ha caído un 19.8% este año, mientras que el índice de semiconductores PHLX
Medias,
Ha bajado 33%.
Vea también: El pesimismo sobre las acciones de chips está alcanzando un nuevo máximo, y el dinero parece fluir hacia el software.
Hablando durante una mesa redonda de medios el martes, Egan señaló una contracción en los múltiplos de valoración en los dos índices. “Para ambos, los múltiplos de precio-beneficio están entre un cinco y un 10% por encima del mínimo que vimos en 2018”, dijo.
“Parte de los múltiplos más bajos se debe a las tasas de interés más altas”, dijo. “Pero también se debe a que la gente anticipa que las estimaciones van a bajar”.
Una recesión típica de semiconductores en comparación con las estimaciones actuales de Wall Street sugeriría que las estimaciones de ventas son un 15% demasiado altas, según Egan. Sin embargo, el analista señaló la naturaleza cíclica del mercado de semiconductores.
“Este es un sector cíclico: una recesión sería seguida por una recuperación y luego, con esa recuperación en los fundamentos, obtendría una recuperación en los múltiplos de valoración de vuelta a la normalidad”, dijo. “Lo que se podría ver a corto plazo es una mayor desventaja, pero finalmente se obtiene un proceso de fondo y luego, durante los próximos dos años, el índice SOX se recuperaría y podría más o menos duplicarse a partir de aquí, lo cual es bastante atractivo. ”
Ver ahora: El continuo auge de las ventas de chips no está disipando las preocupaciones de Wall Street, pero AMD podría ayudar
“Ese sería, sin embargo, el promedio para semis”, agregó.
Egan señaló la creciente adopción de chips en un número creciente de mercados, como centros de datos, automóviles, usos industriales y atención médica. En este contexto, se espera que las ventas de semiconductores se dupliquen entre 2020 y 2030 para alcanzar alrededor de $ 1 billón, según los datos de Columbia Threadneedle.
El analista también habló sobre cómo la “calidad” de una empresa o industria puede cambiar estructuralmente, ofreciendo una trifecta de mejores ventas, mejores márgenes y, a menudo, mejores múltiplos de valoración. “Esto ha sido un motor de rendimientos de 'embalaje múltiple' para nosotros en una serie de acciones”, dijo. “Creemos que esa es una fuente real de alfa para nosotros”.
“Las acciones en las que hemos invertido para esto pueden sorprender… estas incluyen Nvidia Corp.
- 5.26% ,
- 4.89% ,
- 1.44% ,
- 2.51% ,
NVDA,
Marvell Tecnología Inc.
MRVL,
Broadcom inc.
AVGO,
ON Semiconductor Corp.
ON,
que todavía está en transición, y la lista continúa”, agregó Egan. “La industria semi ha estado llena de este tipo de oportunidades”.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/sox-semi-index-could-double-over-the-next-pair-of-years-columbia-threadneedle-11656449092?siteid=yhoof2&yptr=yahoo