La empresa de software de almacenamiento de datos basada en la nube es exactamente el tipo de acción que el mercado ha llegado a evitar: de rápido crecimiento, pero con una valoración elevada y ganancias mínimas.
Copo de nieve
(ticker: NIEVE) salió a bolsa en septiembre de 2020 a $ 120 por acción, se duplicó el primer día de operaciones y el otoño pasado superó brevemente los $400. El martes, justo antes del informe de ganancias del trimestre de abril de la compañía, las acciones cayeron otro 6% en medio de una venta generalizada de tecnología, a $ 130.63, casi completando un viaje de ida y vuelta al precio de salida a bolsa.
El precio se ha reducido a la mitad desde la última vez que la empresa informó ganancias a principios de marzo. Ese informe no fue bien recibido, debido en parte a una orientación más suave de lo esperado. También fue en parte un reflejo de un cambio de política que afectó el inusual modelo de ingresos basado en el consumo de la empresa, en el que los clientes pagan por el tiempo de cómputo que usan, ni más ni menos.
Como explicó el CEO Frank Slootman a Barron en una entrevista el trimestre pasado, Snowflake hizo que el servicio fuera más barato, reduciendo los incrementos de tiempo que vende de horas a segundos, lo que permitió a los clientes ser más eficientes. “Esto no es filantropía”, dijo, afirmando que el cambio impulsará la demanda. “Cuando haces algo más barato, la gente compra más”.
Para el trimestre de abril, Snowflake ve ingresos por productos de $ 383 millones a $ 388 millones, un aumento de entre el 79 % y el 81 % con respecto al año anterior, aproximadamente sin cambios secuenciales. La compañía espera un margen operativo en el trimestre sobre una base no GAAP de 2% negativo. Las estimaciones de consenso de Street exigen ingresos totales de $ 412.8 millones y una ganancia no GAAP de un centavo por acción.
Para todo el año, las previsiones actuales de Snowflake exigen ingresos por productos de $1.88 millones a $1.90 millones, un aumento del 65 % al 67 %, con un margen operativo del 1 % y un margen de flujo de caja libre ajustado del 15 %.
El martes, el analista de Rosenblatt Securities, Blair Abernethy, hizo un llamado audaz para mejorar las acciones de Snowflake antes de las ganancias, aumentando su calificación a Comprar desde Neutral, mientras recortaba su precio objetivo a $ 255 desde $ 325.
Él dice que la tendencia de transformación digital, los fuertes resultados del trimestre de marzo de los jugadores de la nube pública
Amazon
(AMZN),
Microsoft
(MSFT) y
Alphabet
(GOOGL), y las sólidas tendencias de retención de ingresos netos de la compañía son un buen augurio para el trimestre. Está proyectando un crecimiento de los ingresos por productos del 81 %, en la parte superior del rango objetivo de la compañía, con un EPS no GAAP de 4 centavos.
Abernethy también dice que Snowflake podría impulsar su orientación para todo el año, "dado el saludable entorno de gastos de TI y el impulso en el cambio de cargas de trabajo a la nube".
Averiguaremos el miércoles si tiene razón.
Correcciones y amplificaciones
El analista de Rosenblatt Securities, Blair Abernethy, elevó su calificación de Snowflake a Buy from Neutral. Una versión anterior de este artículo se refirió incorrectamente a él como Blair Anthony.
Escriba a Eric J. Savitz al [email protected]