Silicon Valley Bank fracasó por una simple razón: sus principales clientes emergentes perdieron la fe.

Después Silicon Valley Bank anunció el miércoles que reveló grandes pérdidas en sus valores portafolio, las empresas emergentes comenzaron a recibir advertencias de sus inversores para retirar sus fondos. Bloomberg informó que el Fondo Fundador de Peter Thiel aconsejó a las empresas que sacaran su dinero, entre muchos otros.

“He visto muchos correos electrónicos de los capitalistas de riesgo a la cartera porque es desafortunado”, dijo Samir Kaji, director ejecutivo y cofundador de Allocate, una plataforma para administradores de inversiones y oficinas familiares. “Pero, por un lado, no puedes culpar a la gente por no querer correr el riesgo”. Kaji, que trabajó en Silicon Valley Bank durante 13 años antes de cofundar Allocate, dijo que creía que SVB no estaba en riesgo de insolvencia antes de que sus depositantes comenzaran la locura digital de sus depósitos.

Dijo que el banco, que estaba arraigado en la comunidad de startups/VC, se benefició de una comunidad fuerte, “que funciona cuando va bien”. Pero dijo que lo ocurrido en los últimos dos días equivalía a una estampida saliendo corriendo del edificio amenazado de incendio. “Pero por temor a ser el último en salir, alguien tropieza con una vela y prende fuego al edificio”, dijo Kaji.

De hecho, una presentación de la corte estatal el viernes por la noche señaló que el banco estaba en “buena situación financiera”.
condición” anterior al 9 de marzo, cuando “inversionistas y depositantes reaccionaron iniciando retiros de $42 mil millones en depósitos del Banco el 9 de marzo de 2023, provocando una corrida en el Banco”. La presentación indicó que al cierre de operaciones del jueves, el banco tenía un saldo de efectivo negativo de aproximadamente $ 958 millones.

Bob Ackerman, fundador y director gerente de AllegisCyber ​​Capital, una empresa de capital de riesgo en etapa inicial, estaba enojado con sus compañeros de capital de riesgo que, según dijo, lideraron la corrida contra el banco, bajo la apariencia de su deber fiduciario. Comparó a Silicon Valley Bank y su papel en la comunidad de empresas emergentes con el personaje de Jimmy Stewart, George Bailey, en la película de 1946, "It's a Wonderful Life", que otorgó préstamos hipotecarios a personas en la pequeña ciudad de Bedford Falls, a personas que ganaron un gran banco. no ayuda

“Entendieron el financiamiento de empresas jóvenes e innovadoras, entendieron los ciclos de financiamiento, por qué crearon valor”, dijo Ackerman en una entrevista. “En las buenas y en las malas, SVB era la gente con la que se podía contar, cuando todos los bancos comerciales estaban recortando y funcionando, Silicon Valley Bank fue el incondicional, cumplió con sus compromisos y buscó formas de ser constructivo”.

Ackerman dijo que las firmas de capital de riesgo que recomendaron a sus clientes que retiraran sus fondos deberían haber tratado de trabajar con el banco. Dijo que el banco tenía un seguro en cuentas de barrido corporativo por hasta $ 125 millones. Y que recomienda a sus propias empresas clientes que diversifiquen sus participaciones, para que no todo esté atado a un solo banco. Comparó a todos los capitalistas de riesgo que lideraron la corrida bancaria con el malvado Sr. Potter en la película, quien puso en riesgo la compañía de préstamos hipotecarios de Bailey cuando no devolvió el dinero que descubrió que el tío distraído de Bailey perdió mientras intentaba hacer un deposito bancario

“Quiero ver una lista de las firmas de riesgo iniciales que comenzaron la carrera porque nunca haré negocios con ellas”, dijo. “Si fueran a dar la vuelta a una institución después de 40 años, no quiero hacer negocios con ellos”. Ackerman dijo que cree que algunos capitalistas de riesgo y empresarios nunca han visto una recesión o una mala economía y no tenían experiencia en cómo lidiar con el hecho de que los grifos de dinero que alguna vez fluyeron se han cerrado por el momento.

La reciente quema de efectivo en muchas nuevas empresas durante los últimos meses en una economía difícil y una ventana de oferta pública inicial cerrada también fueron factores en los problemas del banco.

“Silicon Valley Bank es posiblemente una institución de Silicon Valley. Ha existido durante décadas, bancando con la industria de capital de riesgo y la industria de empresas emergentes durante décadas”, dijo Bob Hendershott, profesor asociado de finanzas en la Escuela de Negocios Leavey de la Universidad de Santa Clara. “Y resultó que esa fue su perdición”.

Hendershott dijo que en 2021, cuando una gran cantidad de dinero estaba llegando a Silicon Valley, las empresas de capital de riesgo invirtieron gran parte de ese dinero en muchas nuevas empresas. “Gran parte terminó en cuentas bancarias en Silicon Valley Bank”.

“Pero la causa real fueron las decisiones que se tomaron hace uno o dos años sobre qué hacer con estos depósitos, simplemente hicieron una mala apuesta”, dijo Hendershott. A medida que aumentaron las tasas de consumo en las empresas que necesitaban más efectivo, también dejaron de depositar el dinero recibido de los capitalistas de riesgo en rondas de inversión, ya que las rondas de inversión se ralentizaron o se detuvieron por completo.

“Si las nuevas empresas tienen dificultades para recaudar dinero, sus depósitos totales comienzan a reducirse rápidamente”, dijo Hendershott. “Eso ha estado sucediendo durante meses”.

“Es un día triste para el ecosistema tecnológico”, dijo un capitalista de riesgo que pidió no ser identificado.

¿Otro banco reemplazará al banco de Silicon Valley, un banco del que la mayoría de las personas fuera del mundo tecnológico del Área de la Bahía nunca han oído hablar? Ackerman dijo que espera que el banco sea adquirido durante el fin de semana y que retenga a todos los empleados de Silicon Valley Bank que tienen la experiencia de trabajar en la comunidad de empresas emergentes.

Teme que algunas empresas emergentes corran el riesgo de no poder hacer su nómina la próxima semana. Además, es posible que no sea tan fácil trabajar con los futuros propietarios del banco, para las empresas de tecnología y biotecnología en etapa inicial que no son rentables.

“Es una tragedia… Nunca debió haber ocurrido”, dijo.