¿Debe vender sus acciones cuando el mercado se estanca? El mito de perderse los mejores 10 días

Un mito muy usado sobre la inversión dice así: los rendimientos del mercado son drásticamente más bajos si elimina solo los mejores 10 días del mercado. En los últimos 40 años, por ejemplo, los mejores 10 días (de más de 10,000) representaron casi dos tercios de la rentabilidad bursátil de todo el período. En los últimos 20 años, los mejores 10 días representaron el 75%. Siempre debe estar invertido porque perder esos días significa que sus rendimientos serán mucho más bajos.

El problema de este mito

Matemáticamente, la afirmación es correcta. El valor del S&P 500 aumentó un 284 % en los últimos 20 años (sin tener en cuenta los dividendos), pero sin los mejores 10 días, la cifra es solo del 76 %.

Pero no tiene absolutamente ningún sentido que alguien pueda perderse solo los mejores 10 días. Un argumento igualmente defectuoso sería su espejo: alguien que se pierda los peores 10 días de los últimos 20 años estaría mucho mejor: 814% a 284%. ¿Deberías intentarlo? La respuesta, por supuesto, es no. Nunca te perderás esos días malos.

Este problema se plantea con mayor frecuencia en tiempos de alta volatilidad. Dichos períodos crean mucho miedo entre los inversores, y algunos contemplan seriamente vender todo para evitar más pérdidas.

Sorprendentemente, el mercado tiende a dar sus mayores saltos de un día precisamente cuando la volatilidad es alta y el mercado está en caos. De hecho, 9 de los 10 mejores días desde 2002 ocurrieron durante la crisis financiera de 2008/2009 o durante los primeros días de la pandemia de Covid-19 en 2020.

La parte útil de este mito

Una hipótesis un poco menos irreal sería que alguien que busca pasar por alto los 10 peores también pasa por alto los 10 mejores en el proceso. Desde el punto de vista del retorno, faltar a ambos es prácticamente lo mismo que quedarse: 319% a 284% en los últimos 20 años.

El verdadero problema es que es imposible cronometrar el mercado, y aquellos que lo intentan generalmente terminan muy por detrás de aquellos que simplemente permanecen invertidos. Esto se debe a que vender por miedo tiende a mantener a los inversores fuera del mercado durante demasiado tiempo y terminan cediendo mucho terreno en los primeros días de una recuperación posterior.

Otra razón por la que es una buena idea permanecer invertido es que desde el inicio del S&P 500 no ha habido ningún período de 14 años (o más) en el que el mercado de valores haya perdido dinero. Incluso la posibilidad de que alguien tenga un rendimiento negativo en cualquier período de tenencia superior a 7 años es inferior a 1 en 10. Pero esa posibilidad aumenta para períodos de tenencia más cortos.

Este fenómeno a veces se denomina "diversificación del tiempo", lo que significa que los rendimientos anuales promedio se vuelven más suaves y estables cuanto más tiempo se mantiene. A menos que pueda cronometrar el mercado muy bien, lo cual es extremadamente difícil, si no imposible, de hacer, su mejor oportunidad de obtener ganancias es simplemente mantener el rumbo durante los períodos de alta volatilidad.

Conócete a ti mismo

A menos que sea un profesional capacitado para ser más ágil, es probable que obtenga resultados muy deficientes si intenta entrar y salir del mercado tratando de evitar las caídas. La estrategia correcta es permanecer invertido, pero también debe tener en cuenta cómo sus emociones podrían descarrilar sus mejores intenciones.

Permanecer en el mercado en las buenas y en las malas puede resultar difícil si se pone demasiado ansioso durante los peores días del mercado. Esto podría llevarlo a tirar la toalla en el peor momento posible solo para hacer que el dolor de las pérdidas, incluso modestas, desaparezca. Este es un comportamiento particularmente destructivo y es causado por emociones en lugar de una evaluación tranquila.

Los inversores son humanos, y no es realista esperar que las emociones no tengan nada que ver. Es importante comprender cómo pueden interponerse en su camino hacia el éxito y, por lo tanto, sus inversiones deben reflejar su tolerancia al riesgo.

Qué hacer

El consejo práctico incluye no invertir en las cosas más riesgosas si no puede sufrir grandes cambios en el valor de su cartera, o elegir fondos indexados en lugar de acciones individuales. Mantener una amplia diversificación entre sectores siempre es una buena idea. Y olvídese de comparar sus rendimientos con el S&P 500. Prácticamente todos los inversores deben tener una combinación de activos que apunte a capturar rendimientos razonables, en lugar de superar al mercado. Esto significa que no debe invertir el 100 % en acciones, sino también en una combinación de efectivo, instrumentos generadores de ingresos e incluso opciones de compra cubiertas. El objetivo es mantener la volatilidad bajo control.

Si haces todo esto, no tendrás grandes historias que contar sobre cómo saliste del parque con algunas acciones que compraste. Pero tampoco sufrirá pérdidas de un día que le destrozan los nervios y que acaban obligándole a vender al mínimo, una forma segura de perder dinero.