El FX el mercado estuvo bastante tranquilo esta semana debido al feriado de Acción de Gracias. Además, muchos inversores ya han terminado el año comercial; si no, se están preparando para hacerlo pronto.
Sin embargo, se garantiza que algunos eventos que se avecinan terminarán en una volatilidad creciente. Uno de esos eventos es la decisión del Banco Central Europeo (BCE) de diciembre.
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Por lo tanto, prestar atención a lo que dicen los miembros del Consejo de Gobierno es fundamental para la dirección futura del euro. Por ejemplo, ¿qué tono usan en sus discursos: agresivo o moderado?
Isabel Schnabel apoyada en un pivote del BCE
Ayer, en un discurso pronunciado en el Conferencia de observadores del Banco de Inglaterra, Isabel Schnabel terminó siendo más agresiva de lo que esperaba el mercado. Es miembro del Comité Ejecutivo del BCE, por lo que sus palabras cuentan.
La gran pregunta para los mercados financieros (y los operadores del euro) es qué hará el BCE a continuación. ¿Subirá los tipos de interés otros 75 pb en diciembre? ¿O girará y ralentizará las subidas de tipos de interés?
A juzgar por el discurso de ayer, el BCE está lejos de ser un pivote.
Schnabel fue muy claro al decir que los datos entrantes no justifican la desaceleración del ritmo de aumento de las tasas de interés. Por lo tanto, una narrativa agresiva debería respaldar al euro en cualquier caída.
El exceso de liquidez de la eurozona se está reduciendo rápidamente
La semana pasada, todos los interesados en saber a dónde iría el euro a continuación vieron cuánto pagarían los bancos europeos por adelantado de los préstamos TLTRO otorgados durante la crisis de COVID-19. Hace dos días, el exceso de liquidez de la zona euro se redujo en cerca de EUR 250 4.4 millones de EUR XNUMX billones en el sistema.
Efectivamente, es una pequeña cantidad.
Pero la idea aquí es que el BCE está drenando este exceso de liquidez. Junto con la declaración de línea dura de Schnabel, significa que vender el euro en el próximo período es una apuesta arriesgada.
Además, está el comodín que todos deberían recordar: la guerra de Ucrania. Cualquier noticia positiva de Ucrania impulsaría aún más al euro.
No todos son optimistas sobre el euro
Comprar el euro puede tener sentido de acuerdo con la evolución de la política monetaria, pero no todos son optimistas sobre la moneda común. La confianza del consumidor alemán llama a la cautela.
Está cayendo en picado, lo que sugiere que se avecina una profunda recesión en la eurozona. Además, eliminó los mínimos de 2020 alcanzados durante la pandemia de COVID-19, y ahora todos los ojos están puestos en los volúmenes de ventas minoristas durante las próximas vacaciones.
Con todo, el euro debería encontrar compradores en las caídas. No sería la primera vez que una moneda se fortalece con datos económicos deficientes. Después de todo, la política monetaria debe prevalecer.
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