El informe del PPI de septiembre preocupará a la Fed

Los datos del índice de precios al productor (PPI) de septiembre no serán bien recibidos en la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), ya que consideran planes para establecer tasas de interés para próxima decisión de tipos de interés de la Fed del 2 de noviembre. Después de una pausa en los precios debido a la caída de los costos de la energía en julio y agosto, los precios subieron un 0.4% en septiembre sobre una base mensual. Esto no es completamente inesperado ya que los pronósticos actuales sugieren un repunte de la inflación, pero no son los datos que la Fed quiere ver.

Por encima del objetivo de la Fed

Si ese aumento mensual del 0.4 % se produjera todos los meses, se traduciría en una inflación interanual de poco menos del 5 %. Eso está muy por delante de la meta de inflación del 2% de la Fed. Aún así, la inflación puede tener una tendencia más baja que la inflación máxima que hemos visto en los últimos 12 meses. Es posible que hayamos visto la inflación PPI anual máxima para los EE. UU. en junio. No obstante, la Fed quiere que la inflación caiga más rápido.

Los costos de energía

A diferencia de informes recientes, la energía fue un factor menos importante, los precios al productor aumentaron al mismo ritmo cuando se excluyeron los servicios de alimentos, energía y comercio. Este mes, los costos de hotel y las verduras estuvieron entre los productos y servicios que experimentaron los saltos de precios más impactantes. También existe la preocupación de que, con la reciente decisión de la OPEP+ de reducir los precios de la energía de producción, el precio del petróleo haya subido desde los mínimos de finales de septiembre. Eso podría impulsar la inflación de octubre si se mantiene.

Inflación en Servicios

Otra preocupación es la inflación en los servicios. Los aumentos de precios en los servicios, a diferencia de los bienes, pueden ser más representativos de la inflación subyacente en la economía estadounidense. Los precios de los bienes pueden oscilar debido a la volatilidad de los costos de los insumos. Los precios de los servicios subieron un 0.4% intermensual. Esto puede sugerir cierta inflación persistente en la economía estadounidense. Eso es exactamente lo que la Fed busca evitar.

La decisión sobre la tasa de noviembre

Veremos datos económicos adicionales antes de que la Fed se reúna para fijar las tasas de interés el 1 y 2 de noviembre, con el anuncio de la decisión el 2 de noviembre. Hasta ahora, los datos no parecen buenos. Sí, la inflación está bajando desde los niveles máximos, pero aún no está cerca del objetivo del 2 % de la Fed, y hay algunas señales potenciales de que la inflación puede estar más arraigada en la economía estadounidense de lo que espera la Fed.

Al mismo tiempo, el mercado laboral se está manteniendo bien, por lo que la Fed está menos preocupada actualmente por dañar los empleos estadounidenses al aumentar las tasas, incluso si señales de una posible recesión hay. En todo caso, los datos actuales están aumentando la convicción de los mercados de que veremos un aumento de 0.75 puntos porcentuales en la próxima reunión de la Fed.

Sin embargo, la incertidumbre real es qué hará la Fed en 2023. Si la inflación sigue siendo rígida, la Fed puede verse tentada a hacer más aumentos de tasas el próximo año de lo que el mercado anticipa actualmente.