Selloff pone Dow, S & P 500 en la cúspide del mercado bajista. La historia dice que puede haber más dolor por delante.

El promedio industrial Dow Jones
DJIA,
- 0.75%
no se queda atrás, terminando en 31, un 253.13% por debajo de su cierre récord del 15.1 de enero. Un final por debajo de 4 pondría el indicador de primera línea en un mercado bajista.

Sin duda, muchos inversionistas y analistas ven esa definición del 20% como una métrica demasiado formal, si no desactualizada, argumentando que las acciones se han estado comportando de manera bajista durante semanas.

Hasta ahora, el 61% de las empresas individuales en el S&P 500 están en territorio de mercado bajista, observó Mike Mullaney, director de investigación de mercados globales de Boston Partners.

"Ya llegamos, pero aún no aparece en el índice general", dijo en una entrevista el jueves.

Y tenga en cuenta que si el S&P 500 cerrara por debajo del umbral en los próximos días, el inicio del mercado bajista se retrotraería al pico del 3 de enero. Un mercado bajista termina una vez que el S&P 500 ha subido un 20% desde un mínimo.

Bien, entonces, ¿qué dice la historia sobre lo que sucede una vez que comienza un mercado bajista?

Ha habido 17 mercados bajistas, o casi bajistas, desde la Segunda Guerra Mundial, dijo Ryan Detrick, estratega jefe de mercado de LPL Financial, en una nota del miércoles. En términos generales, el S&P 500 ha tenido que caer más una vez que comienza. Y, dijo, los mercados bajistas han durado, en promedio, alrededor de un año, produciendo una disminución promedio de pico a mínimo de apenas un 30%. (vea la tabla de abajo).

La caída más pronunciada, una disminución de pico a mínimo de casi el 57%, ocurrió en los 17 meses que marcaron el mercado bajista de 17 meses que acompañó a la crisis financiera de 2007-2009. La más larga fue una caída del 48.2% que duró casi 21 meses en 1973-74. La más corta fue la caída de casi el 34% que tuvo lugar en solo 23 sesiones de negociación cuando el inicio de la pandemia de COVID-19 provocó una derrota global que tocó fondo el 23 de marzo de 2020 y marcó el comienzo del mercado alcista actual.

El S&P 500 se acercó a territorio bajista la semana pasada antes de un fuerte rebote el viernes 13 que redujo a la mitad sus pérdidas semanales. El martes se vio otro fuerte rebote, pero las ganancias se borraron con creces en la siguiente sesión después de los resultados pesimistas del gigante minorista Target Corp.
TGT,
- 5.06%
subrayaron los temores de que las presiones inflacionarias estuvieran comenzando a afectar los márgenes.

Leer: Las ganancias del S&P 500 son otro 'shock' potencial que espera a los mercados financieros que intentan sacudirse los temores de estanflación: economista

Las ganancias de Target y, un día antes, Walmart Inc.
WMT,
- 2.74%
“Me preocupa que puedan estar comenzando a suceder cosas malas en la economía estadounidense”, dijo Tom Essaye, fundador de Sevens Report Research, en una nota del jueves.

“Es decir, que la duración de la alta inflación se ha infiltrado en las cohortes de menores ingresos de la economía, y ahora están reaccionando rápidamente. Y a medida que la inflación se mantiene alta y la economía se desacelera, eso 'aumentará' la distribución del ingreso, y la preocupación es que los problemas de margen que enfrentan TGT y WMT se extenderán a otras partes del espacio minorista y al mercado en general”, escribió Essaye. .

A Mullaney, de Boston Partners, le preocupa que los analistas de Wall Street aún no se hayan percatado del peligro. Si bien las expectativas de ganancias para las empresas en los mercados emergentes y los índices más amplios de los mercados desarrollados han bajado, ese no es el caso del S&P 500, señaló. Eso indica que los analistas que cubren el S&P 500 están "detrás de la curva", lo que podría ser uno de los últimos zapatos que tiene que caer.