Parece que nos estamos acercando a un mitin

Una de mis cosas favoritas sobre los mercados es cuando la gente de bolsa me dice que todo se trata de los bonos. Quiero decir que generalmente se trata de tasas de interés, pero nunca escuchas eso cuando las acciones suben, solo cuando bajan. Cuando las acciones suben, la mayoría de las personas que manejan acciones ni siquiera se molestan en mirar los bonos.

Los bonos subieron el viernes. Así que ahora mi bandeja de entrada está llena de 'todo se trata del dólar'. Y una vez más, esto es cierto, pero una vez más, cuando la gente de renta variable se preocupa más por las tasas de interés y las monedas que por las acciones, usted sabe que están preocupados.

Por supuesto que sabemos que la gente está preocupada. Las acciones comenzaron a comportarse mal a fines de julio. Nasdaq subió otro 5% después de eso, pero eso no significó que el mercado mejorara, todo lo que hizo fue engañar al Wall Street Journal para que nos dijera que Nasdaq estaba en un nuevo mercado alcista. Y ahora hemos vuelto a los mínimos de junio. Claro que podríamos romperlos, pero examinemos dónde está el mercado.

Estará sobrevendido a mitad de semana esta semana, utilizando mis osciladores de corto y mediano plazo. Usando el indicador de volumen ahora estamos en 41%. Esto podría perder algunos puntos más a medida que avanza la semana, pero ¿cuánto más bajará? Nunca lo he visto romper los 30 superiores, incluso en mercados bajistas.

El número de acciones que alcanzan nuevos mínimos se ha expandido, aunque Nasdaq todavía está por debajo de la lectura máxima de la primavera pasada. Eso es bajista (este es un mercado bajista) pero el indicador Hi-Lo para NYSE está en .05. Para Nasdaq está en .06. Pueden llegar a cero, pero no pueden bajar.

Por supuesto que el sentimiento es terrible. Al menos en junio, la energía seguía funcionando, ahora no. Al menos en junio, muchos de los nombres de las materias primas seguían funcionando. Ahora no lo son. Quizás por eso el Índice de Sentimiento Diario (DSI) está en 5 tanto para el Nasdaq como para el S&P 500. Este indicador no es perfecto (cuando me encuentres uno que lo sea, ¡espero que lo compartas conmigo!) pero veamos las últimas cuatro veces tuvimos lecturas de 4.

En 2015-2016, estuvo en el mínimo de agosto (punto A en el gráfico) en 2016 Fue una semana y aproximadamente un 5% demasiado pronto.

En el siguiente conjunto de instancias, el momento fue perfecto en el mínimo de diciembre de 2018, pero en el mínimo de marzo de 2020 fue una semana demasiado pronto y se perdió el último golpe.

Pero ahora puedo agregar que el modelo Citi Panic/Euphoria se movió a Panic por primera vez desde que comenzó el mercado bajista. Una vez más, puede bajar, pero ¿por qué no podemos tener un repunte contratendencia en octubre?

La gente ha estado pidiendo que la relación put/call aumente y el viernes la relación put/call Equity subió más de 1.0 por primera vez desde marzo de 2020. Ah, y el DSI por el dólar está en 93 y las monedas en su contra son todos a un solo dígito excepto el Euro que está a 10. Les recuerdo que el Yen llegó a 7 a principios de septiembre. Me parece que nos estamos acercando terriblemente a un rally.

Finalmente, a todos los que celebran Rosh Hashona, ¡Feliz Año Nuevo!