La nueva semana abreviada ha comenzado con al menos un gran exceso eliminado, ya que la batalla por el techo de la deuda parece haber quedado atrás. El fin de semana pasado, el líder de la Cámara de Representantes, McCarthy, anunció que había llegado a un compromiso con la Administración Biden aceptable para su grupo republicano, y que un proyecto de ley podría someterse a votación en el Congreso esta semana.
En otras noticias, la inflación subyacente sigue siendo elevada, el mercado laboral es fuerte y los datos de vivienda pueden estar aumentando, todo apunta a que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés altas por más tiempo. Sin embargo, las tasas de abandono, las solicitudes de desempleo y las ofertas de trabajo apuntan a un mercado laboral más lento. La inflación general parece estar cayendo y las altas tasas de la Fed están provocando una contracción del crédito con riesgo de recesión, todo lo cual indica un posible giro de la Fed este año.
Con esto como telón de fondo, los formuladores de políticas tienen mucho sobre lo que reflexionar, como señala el CIO de Raymond James, Larry Adam. “Dado que el camino de planeo de la economía sigue siendo incierto”, dijo Adam, “plantea la pregunta: ¿los formuladores de políticas todavía se sienten cómodos con una tasa terminal del 5.1% (el punto medio entre el rango objetivo del 5.0% y el 5.25%)? Como recordatorio, siete (de 19) miembros del comité esperaban que los fondos federales superaran el 5.25 % en los gráficos de puntos de marzo, con una previsión media del 4.1 % en 2024. Nuestro economista cree que la Fed ha terminado, o debería hacerlo, de aumentar tasas este año, aunque no hay recortes en el horizonte inmediato”.
Mientras tanto, el analista de 5 estrellas de Raymond James, Stephen Laws, ha estado buscando acciones que cree que van a tener un rendimiento superior en los próximos meses, independientemente del entorno macroeconómico. Las leyes recomiendan específicamente algunas acciones de dividendos de alto rendimiento. Por lo tanto, si está buscando una acción de dividendos que rinda un 15 % para garantizar un rendimiento en el entorno actual, un par de selecciones de Laws podrían ser la solución.
Fideicomiso financiero TPG RE (TRTX)
Comenzaremos en el mundo de los bienes raíces comerciales, con un fondo de inversión en bienes raíces (REIT). Estas empresas han sido conocidas durante mucho tiempo como campeones de dividendos; existen para comprar, poseer, arrendar, operar y administrar varias propiedades inmobiliarias, y los reguladores gubernamentales les exigen que paguen una alta proporción de los ingresos directamente a los accionistas. Los dividendos son un modo común de cumplimiento.
TPG es un ejemplo típico de la raza, con su enfoque particular en las propiedades comerciales. La empresa invertirá en todas las principales clases de activos inmobiliarios comerciales y sus operaciones de préstamo están orientadas a grandes participaciones. La empresa otorga préstamos superiores a $50 millones y apunta sus operaciones en los 25 principales mercados de propiedades comerciales de EE. UU. Una mirada al mapa muestra que TPG tiene propiedades en California, en las costas este y del golfo desde Nueva Inglaterra hasta Texas, y en el Medio Oeste.
La cartera de la empresa está valorada actualmente en 5.3 millones de dólares. De ese total, el 35% se encuentra en el este, el 31% en el oeste y poco menos del 18% en el suroeste. La mayor parte de las participaciones de TPG se encuentran en viviendas plurifamiliares, que representan más del 45% de la cartera. La compañía también tiene participaciones significativas en oficinas (26.5%) y hoteles (10.8%).
En su último trimestre informado, el 1T23, TPG obtuvo un EPS de 5 centavos, basado en $3.8 millones en ingresos netos atribuibles a los accionistas comunes. Esta cifra de EPS, aunque siguió siendo rentable, no alcanzó las previsiones por 20 centavos. En una nota positiva, TPG terminó el primer trimestre con mucha liquidez: más de $ 1 millones disponibles. De este total, unos $662 millones eran en efectivo y otros activos líquidos de inversión inmediata.
Los activos de la compañía respaldaron su dividendo, declarado en marzo y pagado en abril, a 24 centavos por acción ordinaria. A este ritmo, el dividendo rinde un impresionante 15.7%.
En su cobertura de Raymond James, el principal analista Laws analiza TPG bajo el capó y encuentra motivos para el optimismo. Es optimista sobre el dividendo y cree que la empresa está adaptando la composición de su cartera para adaptarse mejor a las condiciones actuales.
“Dadas las estimaciones de rendimiento de nuestra cartera, esperamos que TRTX mantenga el dividendo actual. Nuestra calificación de compra fuerte refleja la atractiva relación riesgo-recompensa dadas las características atractivas de la cartera (préstamos senior de tasa variable, exposición decreciente de Office, alta combinación de financiamiento sin marca a mercado y capacidad de reinversión de CLO) y valoración relativa, ya que las acciones cotizan en un descuento material para sus pares”, declaró Laws.
Esa calificación de compra fuerte está respaldada por un precio objetivo de $ 9 que implica una sólida ventaja de ~ 47% en el próximo año. Con base en el rendimiento de dividendos actual y la apreciación esperada del precio, la acción tiene un perfil de rendimiento total potencial de ~63%. (Para ver el historial de Laws, haga clic aquí)
Sintonizando ahora con el resto de la Calle, donde en base a 2 Compras adicionales y 3 Retenciones, esta acción reclama una calificación de consenso de Compra Moderada. Las acciones se venden a $6.11 y el precio objetivo promedio de $7.70 sugiere una ganancia del 26% en un año. (Ver Pronóstico de acciones TRTX)
Casas en Venta en Ares (ACRE)
La segunda acción de dividendos que veremos es Ares Commercial Real Estate, otro REIT y otro operador en el sector inmobiliario comercial. Ares tiene una cartera basada en inversiones relacionadas con la deuda en propiedades comerciales y se enfoca en generar valor y retornos para los accionistas. La compañía tiene 53 préstamos en su cartera, con un total de compromisos de préstamos originados por un valor de $2.5 millones.
La cartera está compuesta principalmente por préstamos hipotecarios senior, que suponen el 98% del total. En tipos de propiedad, la compañía ha creado una mezcla diversa de inversiones. El espacio de oficinas y las residencias multifamiliares ocupan las mayores cuotas, con un 38% y un 23% respectivamente, pero hay participaciones significativas en propiedades de uso mixto (10%) e industriales (también 10%). Geográficamente, Ares también se ha diversificado; El 28 % de sus propiedades se encuentran en el sureste, el 25 % en el Atlántico medio/noreste, el 19 % en el medio oeste y el 17 % en el oeste.
Ares reportó algunos resultados regulares en su último informe financiero, del primer trimestre de este año. En la línea superior, la compañía tuvo ingresos totales, de sus inversiones de cartera, de $26.5 millones. Esto fue un aumento de $2.5 millones, o un 10.4 %, con respecto al trimestre del año anterior, pero también no cumplió con el pronóstico en $1.75 millones. En el resultado final, aunque positivo, el EPS no GAAP de $0.27 fue 3 centavos por debajo de las estimaciones.
En el frente de los dividendos, Ares brilla. La compañía ha estado pagando un dividendo de 33 centavos por acción común desde 2019, y desde 2021 ha estado agregando un pago complementario de 2 centavos a ese dividendo. El dividendo actual total, de 35 centavos por acción ordinaria, se anualiza a $1.40 y rinde un atractivo 15.2%.
Cuando volvemos a consultar con el analista Laws, encontramos que él ve a esta empresa como una buena inversión, a pesar de los desafíos actuales. Él escribe: “Mantenemos nuestra calificación de desempeño superior, que se basa en las atractivas características de la cartera de ACRE (préstamos senior de tasa variable, bajo apalancamiento), nuestras estimaciones de rendimiento de la cartera, sólida cobertura de dividendos y nuestra creencia de que la valoración actual refleja excesivamente las pérdidas potenciales en el portafolio. Si bien hay una ventaja material para nuestro objetivo, creemos que nuestra calificación de rendimiento superior es adecuada dada nuestra expectativa de poco o ningún crecimiento a corto plazo y la persistencia de los vientos en contra del sector”.
Junto con la calificación Superar (es decir, comprar), el precio objetivo de $10.50 de Laws sugiere espacio para una revalorización de las acciones del 14 % en los próximos meses.
Una vez más, estamos viendo una acción con una calificación de consenso de compra moderada y 6 revisiones de analistas divididas en partes iguales: 3 para comprar, 3 para mantener. Las acciones de ACRE se venden a $9.20 y su precio objetivo promedio de $10.10 implica una ganancia anual de ~10%. (Ver Pronóstico de acciones de ACRE)
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Observación: Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente las de los analistas destacados. El contenido está destinado a ser utilizado únicamente con fines informativos. Es muy importante hacer su propio análisis antes de realizar cualquier inversión.
Fuente: https://finance.yahoo.com/news/seeking-least-15-dividend-yield-133025889.html