La decisión de la Comisión de Bolsa y Valores de acusar al criptointercambio Kraken por no registrar la oferta y venta de su El "programa de participación de activos criptográficos como servicio" indica una nueva postura agresiva por parte del regulador de mercados sobre un flujo de ingresos clave para los intercambios.
Kraken llegó a un acuerdo con la agencia el jueves por la tarde, puso fin a su programa de participación y acordó pagar $ 30 millones en devolución, intereses previos al juicio y sanciones civiles. Pero es probable que la medida indique más dolores de cabeza para las empresas de criptomonedas en los EE. UU., ya que la SEC busca tomar más medidas enérgicas contra la oferta de inversión pasiva después de que varias fallas de alto perfil hayan dejado a los clientes en los tribunales buscando centavos por dólar o satoshis por bitcoin.
retroceso de la industria
El acuerdo se produjo un día después de que el director ejecutivo de Coinbase, Brian Armstrong, tuiteara que escuchó "rumores de que a la SEC le gustaría deshacerse de las apuestas criptográficas en los EE. UU. para los clientes minoristas". Coinbase tiene su propio programa de participación.
El programa de participación de Coinbase no se vio afectado por las noticias del jueves, dijo el director legal de Coinbase, Paul Grewal. Kraken estaba ofreciendo un producto de rendimiento, dijo Grewal, defendiendo los servicios de participación de Coinbase como "fundamentalmente diferentes" y no como valores.
“Por ejemplo, las recompensas de nuestros clientes dependen de las recompensas pagadas por el protocolo y las comisiones que divulgamos”, dijo Grewal a The Block. “RuDejando en claro estas distinciones proporcionaría una claridad real a los consumidores, los inversores y la industria.
Aaron Kaplan, fundador y codirector ejecutivo de Prometheum, Inc., una empresa de tecnología financiera, calificó la noticia el jueves de "mala señal para 'participar como servicio' como se ofrece actualmente en los Estados Unidos".
“Parece que apostar como servicio es una actividad financiera regulada y que los intermediarios que brindan dichos servicios deben registrarse según las leyes federales de valores”, dijo Kaplan.
“Los validadores no son intermediarios financieros; brindan servicios tecnológicos, no financieros”, dijo Alison Mangiero, directora ejecutiva del grupo industrial Proof of Stake Alliance.
Kristin Smith, directora ejecutiva de Blockchain Association, un grupo de defensa de la industria, también intervino y criticó a la agencia por su "regulación mediante la aplicación".
“El staking es una parte importante del ecosistema criptográfico, que permite a las personas participar en redes descentralizadas y brinda a los inversores más opciones para obtener ingresos pasivos”, dijo Kristin Smith, directora ejecutiva de Blockchain Association.
Smith dijo que el acuerdo era “otro ejemplo” que destaca la necesidad de que el Congreso introduzca legislación.
El representante Tom Emmer, republicano de Minnesota, uno de los partidarios más vocales de los activos digitales en el Congreso, anticipó la posible reacción de otros partidarios de la industria en Capitol Hill.
“@GaryGensler La estrategia del purgatorio regulatorio daña más a los estadounidenses todos los días, dejándolos en el polvo mientras estas oportunidades son accesibles en el extranjero”, tuiteó Emmer.
Replanteo pero no prueba de participación
Aunque Gensler tiene planteado preguntas sobre si la prueba de participación podría parecer una empresa común, que requeriría el registro de tokens como valores, los expertos consideraron seguro el método de consenso en el que se basan Ethereum y otros proyectos, al menos por ahora.
Pero las opiniones diferían en cuanto a si podría cuestionar de manera más amplia los programas de apuestas de intercambio.
La acción de la SEC no es un “ no es una condena de apostar en grande”, dijo Zachary Fallon, socio del bufete de abogados Ketsal y ex abogado de la SEC. "Esta es una condena regulatoria del programa de participación de Kraken específicamente".
Jennifer Schulp, director de estudios de regulación financiera en el Instituto Cato, vio la acción como enturbiar las aguas para otras compañías que ofrecen sus propios programas de participación.
“Las acciones de ejecución fragmentadas, como la presentada por la SEC contra Kraken, son un mal sustituto para brindar orientación sobre qué características de un programa desencadenarán la regulación por parte de las leyes de valores”, dijo Schulp, quien es el director de estudios de regulación financiera en el think tank libertario.
Agnes Gambill West, investigadora sénior visitante en el Centro Mercatus, tampoco quedó impresionada con la SEC.
“La mayor pérdida es que las empresas de criptomonedas con sede en los EE. UU. se ven obligadas a cerrar o mudarse al extranjero en lugar de operar de conformidad con los EE. UU. o encontrar soluciones basadas en el mercado que mitiguen los daños potenciales para los inversores, lo que es una gran pérdida para la innovación y la innovación con sede en los EE. UU. competencia”, dijo.
También señaló que la multa de 30 millones de dólares era una "caer en el balde para Kraken".
Efecto en los mercados
A pesar de la afirmación de Grewal de que el programa de Coinbase no se vería afectado, las acciones cayeron más del 14% a menos de $60 al cierre del mercado el jueves. Coinbase reportó casi $63 millones en ingresos de "recompensas de cadena de bloques" en el tercer trimestre de 2022.
"Los inversores ahora tienen que comenzar a valorar la posibilidad de que esta futura vertical de ingresos se elimine si la regulación es lo suficientemente estricta como para cerrar el producto". dijo John Todaro, analista de Needham Co. "Si bien los ingresos por participación siguen siendo un contribuyente relativamente pequeño en la actualidad, existe un alto potencial de crecimiento en esta vertical", escribió Todaro en una nota hoy.
El banco de inversión estimó cientos de millones en ingresos de toda la industria de programas relacionados con el staking.
Con informes adicionales de Frank Chaparro, Adam Morgan McCarthy, Stephanie Murray y Jeremy Nation.
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Fuente: https://www.theblock.co/post/210408/secs-targeting-of-kraken-staking-program-sends-shockwaves-through-industry?utm_source=rss&utm_medium=rss