La acción de la SEC contra Paxos pinta un objetivo regulatorio en las monedas estables

Stablecoins parece ser la próxima parte del ecosistema criptográfico que enfrenta una represión regulatoria. 

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. emitió un aviso al proveedor de infraestructura criptográfica Paxos sobre su participación en la moneda estable USD de Binance, alegando que la moneda estable es un valor no registrado.

El Departamento de Servicios Financieros de Nueva York también emitió una alerta al consumidor el lunes por la mañana diciendo que el regulador financiero estatal "ordenó a Paxos que dejara de acuñar BUSD emitidos por Paxos como resultado de varios problemas no resueltos relacionados con la supervisión de Paxos de su relación con Binance con respecto a al BUSD emitido por Paxos”. 

Según un comunicado de Paxos, el aviso que recibió de una posible acción de ejecución de la SEC solo estaba relacionado con BUSD, que es la tercera moneda estable más grande por suministro total. La empresa "no está de acuerdo categóricamente” con la SEC. Un portavoz de la SEC reiteró la política de la agencia de no comentar sobre “la existencia o inexistencia de una posible investigación”. El Wall Street Journal informó por primera vez sobre la investigación de la SEC sobre Paxos el domingo por la noche.

Los movimientos siguen a meses de retórica preocupada de los reguladores sobre las monedas estables, lo que condujo a múltiples caídas del mercado criptográfico de alto perfil el año pasado: primero el colapso de Terra/Luna, luego el tambaleo de FTT, que condujo a la desaparición de FTX. Los reguladores en los EE. UU. y en otros lugares se han mostrado escépticos sobre el 'estable' en monedas estables. 

"Las monedas estables tienen características similares a los fondos del mercado monetario, otros valores y depósitos bancarios, y potencialmente compiten con ellos, y plantean cuestiones de política importantes", dijo el presidente de la SEC, Gary Gensler. les dijo a una conferencia legal en Washington en septiembre pasado. “Dependiendo de sus atributos, tales como si estos instrumentos pagan intereses, directa o indirectamente, a través de afiliadas o de otra manera; qué mecanismos se utilizan para mantener el valor; o cómo se ofrecen, venden y usan los tokens dentro del ecosistema criptográfico, pueden ser acciones de un fondo del mercado monetario u otro tipo de seguridad”.

'Razón legítima para preocuparse' 

"Damos la bienvenida a la aplicación vigorosa de las comisiones de los estatutos, reglas y decisiones judiciales existentes que se aplican a la criptomoneda", dijo Bartlett Naylor, defensor de la política financiera del grupo de defensa del consumidor Public Citizen, en un correo electrónico. 

El gobierno de EE. UU. tiene una "razón legítima para estar preocupado", dijo Aaron Kaplan, codirector ejecutivo de Prometheum Inc., una empresa de tecnología financiera, argumentando que esLas tablecoins, si no se gestionan adecuadamente, pueden suponer un riesgo sistémico para el sistema financiero.  

El Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera, un supercomité de reguladores de EE. UU., presidido por la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, y encargado de prevenir otra crisis financiera al estilo de 2008, incluyó monedas estables en un informe completo sobre activos digitales emitido el pasado mes de octubre. 

Ese informe incluía una advertencia de que, "si las monedas estables crecieran rápidamente sin adherirse y combinarse con la regulación adecuada, podrían surgir riesgos de estabilidad financiera". Esos incluyeron corridas en monedas estables, como lo que le sucedió a FTT un mes después, lo que resultó en el colapso de FTX. 

"Si BUSD se considera un valor, entonces es lógico que otras monedas estables totalmente reservadas, incluido el USDC de Circle, también lo sean", dijo Kaplan. El USDC de Circle es la segunda moneda estable más grande por capitalización de mercado, según CoinMarketCap.  

Richard Mico, director ejecutivo y director legal de la plataforma fintech Banxa, vio al USDC de Circle como el próximo objetivo regulatorio potencial, pero pensó que tanto Paxos como Circle podrían ganar en los tribunales contra la SEC.  

Un portavoz de Circle no respondió a múltiples solicitudes de comentarios. 

Todo palo, nada de zanahoria

El movimiento contra Paxos tiene importancia en el sentido de que la empresa adoptó la regulación, promocionándose a sí misma como "la primera empresa de cadena de bloques regulada" y poniendo a la expresidenta de la FDIC, Sheila Bair, y al senador retirado Bill Bradley, DN.J., en su directorio. Dado el perfil de la empresa, es probable que otros emisores de monedas estables enfrenten un escrutinio similar por parte de la SEC. 

Mico vio el movimiento de la agencia como otro ejemplo. de “cómo el organismo regulador parece haber intensificado su campaña de regulación por aplicación”.

La legislación de Stablecoin que habría creado un marco para los emisores en los EE. UU. se estancó, debido en parte al desacuerdo entre los autores del Congreso y el Departamento del Tesoro, lo que dejó a la SEC con un margen de maniobra continuo para abordar los activos digitales como mejor le parezca. 

Paxos es otro ejemplo de cómo el "status quo regulatorio" es un desafío para los proyectos criptográficos, dijo Jack Solowey, analista de políticas del centro de alternativas monetarias y financieras del grupo de expertos libertario Cato Institute. 

“Una de las razones de esa preocupación es que no ha habido una orientación adecuada”, dijo Solowey. “Contribuye con más evidencia y más puntos de datos de por qué necesitamos claridad regulatoria en los EE. UU. y eso podría venir y, francamente, debería venir a través del Congreso actuando a través de la legislación”.

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