El rublo ruso ha tenido un viaje difícil desde que comenzó la invasión de Ucrania en 2022. Después de alcanzar inicialmente un récord de 154, el rublo USD / RUB tipo de cambio se desplomó a un mínimo de 50.77. Este aumento del 67% convirtió al rublo en una de las monedas con mejor rendimiento del mundo. También se convirtió en un orgullo para Moscú, que lo usó para demostrar que las sanciones occidentales estaban fracasando.
¿Por qué subió el rublo ruso?
El USD/RUB se desplomó después de la invasión rusa de Ucrania por varias razones. Primero, el banco central entró en acción después de que los gobiernos occidentales anunciaran sus sanciones. Impulsó las tasas de interés al 20% en un intento por alentar las inversiones en rublos.
En segundo lugar, el banco central inició fuertes controles de capital que limitaron la cantidad de dinero que salía del país. Como resultado, se hizo cada vez más imposible o difícil para las personas y empresas en Rusia mover sus fondos a lugares más seguros como Suiza. Suavizó estos controles en mayo en un intento por impulsar la economía.
En tercer lugar, Rusia ordenó a países hostiles como los de la Unión Europea que hicieran pagos de gas en rublos rusos. La idea era asegurarse de que los países primero convirtieran sus monedas a rublos antes de realizar los pagos. Esto, a su vez, condujo a una mayor demanda del rublo ruso.
Por último, y lo que es más importante, Rusia se benefició de los precios relativamente elevados del petróleo y el gas. Precios del gas natural saltó a un nivel récord cuando el país redujo la cantidad de flujos enviados a Europa. De manera similar, el país se benefició de los altos precios del petróleo. Brent se disparó a un máximo de $ 138.
El rublo ahora está bajo presión
Varios analistas dieron la bienvenida al rublo ruso más fuerte y advirtieron que sería temporal. Parece que tenían razón considerando que el par USD/RUB ha subido más del 50% desde el punto más bajo en 2022.
Esta inversión se basa en varios factores. Primero, la economía de Rusia sigue bajo presión, y el Fondo Monetario Internacional (FMI) espera que se contraiga en más del 5% este año.
En segundo lugar, parece que las políticas que empujaron al rublo ruso al alza ahora están trabajando en su contra. Por ejemplo, los precios del gas natural se han desplomado a los niveles más bajos en más de tres años. Y Europa parece estar mucho mejor ahora que ha llegado a acuerdos de suministro con Estados Unidos, Qatar y otros países. Como resultado, ahora se ha dejado que Rusia busque consumidores alternativos y es probable que les ofrezca descuentos atractivos.
También parece que el petróleo de Rusia se cotiza con un gran descuento, gracias a las sanciones occidentales. Los urales rusos cotizaban a 54 dólares, lo que le otorgaba un descuento de 32 dólares frente al Brent, el índice de referencia mundial. Como tal, Rusia está vendiendo menos barriles de petróleo por día a un precio más bajo.
Rusia también está sufriendo en otras áreas. Por un lado, sus exportaciones clave han visto caer sus precios. Por ejemplo, los precios del carbón retrocedieron desde sus niveles más altos en 2022. De manera similar, el oro borró la mayor parte de las ganancias que obtuvo a principios de este año.
Por lo tanto, si la situación continúa, Rusia seguirá luchando a corto plazo. Peor aún, el ejército del país está luchando en el campo de batalla.
Fuerte índice del dólar estadounidense
El tipo de cambio USD/RUB ha subido debido a las acciones de la Reserva Federal (Fed). La Fed decidió subir las tasas de interés en 400 puntos básicos en 2022, convirtiéndolo en uno de los años más duros de la historia. También comenzó el ajuste cuantitativo (QT). Ha reducido su balance en miles de millones de dólares en los últimos meses.
La Reserva Federal ha mantenido un tono agresivo. En febrero, aumentó las tasas de interés en un 0.25%, la menor en meses. Anteriormente había subido un 0.50% en diciembre y un 0.75% en las cuatro reuniones anteriores.
Los datos recientes apuntan a más aumentos de tasas en 2023. En febrero, como escribí esta página, la tasa de desempleo se desplomó al 3.4%, el nivel más bajo en 53 años. La inflación, por otro lado, se mantuvo por encima del 6% en enero, mientras que las ventas minoristas saltaron al nivel más alto desde 2020. Como resultado, los analistas esperan que la Fed mantenga su tono agresivo en los próximos meses. En una nota reciente, Loretta Mester, funcionaria de la Fed dijo:
“Sin embargo, la inflación es demasiado alta. Tenemos que hacer lo que podamos con la herramienta de tasa de interés para bajar la inflación. Es nuestra responsabilidad volver a la estabilidad de precios, y dejaremos que la economía nos lo diga”.
Como resultado, el índice del dólar estadounidense ha subido desde el mínimo del año hasta la fecha de $100 a alrededor de $105. El dólar ha saltado por encima de la mayoría de las monedas de los mercados emergentes.
Perspectiva USD/RUB
Gráfico USD/RUB de TradingView
Se espera que el tipo de cambio USD/RUB siga aumentando a medida que el índice del dólar estadounidense mantiene una tendencia alcista y la economía rusa se desmorona. En el gráfico diario, el par ha formado un canal ascendente que se muestra en negro. Se ha movido ligeramente por debajo del lado superior de este canal. Se ha movido por encima de los promedios móviles de 25 y 50 días.
Por lo tanto, la tasa de USD a RUB seguirá aumentando a medida que los compradores apunten al próximo nivel de resistencia clave en 85.55, que es aproximadamente un 15% por encima del nivel actual.
Fuente: https://invezz.com/news/2023/02/28/russian-ruble-usd-rub-faces-moment-of-reckoning-as-war-intensifies/