Rusia afloja más controles de capital a medida que el rublo extiende el aumento

(Bloomberg) — Rusia alivió un control de capital clave que apuntaló la recuperación del rublo a medida que el vertiginoso repunte de la moneda aceleró el lunes.

Más leído de Bloomberg

La parte de los ingresos de divisas que los exportadores deben vender se reducirá del 50% al 80%, dijo el Ministerio de Finanzas en un comunicado del sitio web.

Citó “la estabilización del tipo de cambio y el logro de niveles adecuados de liquidez en moneda extranjera en el mercado interno”.

El rublo es más de un 30% más fuerte frente al dólar que antes de que Rusia enviara tropas a Ucrania el 24 de febrero, lo que provocó duras sanciones por parte de Estados Unidos y sus aliados. Las ganancias de la moneda amenazan con dañar los ingresos presupuestarios y los exportadores.

Las autoridades han ido flexibilizando gradualmente los estrictos límites a las operaciones cambiarias impuestos en los días posteriores a la invasión para frenar una fuerte caída de la moneda.

Las restricciones, combinadas con un colapso de las importaciones en medio de las amplias sanciones que Estados Unidos y sus aliados impusieron a Rusia, casi erradicaron la demanda de divisas justo cuando la oferta aumentó gracias a los altos precios de las exportaciones de energía en gran parte no autorizadas.

El Ministerio de Economía dijo el lunes por la noche que la apreciación del rublo está llegando a su punto máximo y que los flujos de capital y las importaciones se adaptarán. Los futuros recortes de tasas también quitarán presión a la moneda para que se fortalezca, dijo el ministerio en un comunicado.

Un "levantamiento completo de los controles de capital devolvería el rublo al rango de 70-80 frente al dólar que sería mucho más cómodo para la economía", dijo Tatiana Orlova de Oxford Economics. “Este nivel de la tasa de cambio ya está incluido en los precios. Por lo tanto, el regreso a este rango no alimentaría la inflación”.

La última racha de fortaleza del rublo parece ser impulsada por las empresas europeas que cumplen con la demanda del presidente Vladimir Putin de que cambien a pagar en la moneda rusa por el gas natural.

En solo cuatro sesiones de negociación, el rublo ha subido un 15% frente al euro, subiendo hasta un 7.8% solo el lunes. Frente al dólar, la moneda rusa recortó levemente las ganancias anteriores para cotizar un 4% a 57.9350, lista para su cierre más fuerte desde abril de 2018.

Putin lleva a los rusos a la caza salvaje de dólares en el mercado negro

Las sanciones a las reservas del banco central significan que no puede realizar las compras de divisas que hacía regularmente antes de la invasión.

“El rublo está impulsado únicamente por el comercio, y probablemente estemos en el pico del superávit de cuenta corriente”, escribió Tatha Ghose de Commerzbank en una nota el lunes. "Bajo la mayoría de los escenarios, el tipo de cambio sería más débil en los próximos trimestres".

'Cargas regulatorias'

Aún así, el lobby de las grandes empresas de Rusia ha dado la alarma sobre el repunte del rublo, anunciando la creación durante el fin de semana de un grupo de trabajo especial para monitorear la situación de la moneda.

“Se deben evitar las cargas regulatorias excesivas sobre las empresas en el área de regulación y control de divisas”, dijo la Unión Rusa de Industriales y Empresarios en un comunicado del sitio web.

La fortaleza del rublo también es potencialmente una mala noticia para el presupuesto, que obtiene una parte sustancial de los ingresos de los impuestos a la energía denominados en moneda extranjera pero gastados en rublos.

“Cuanto más fuerte sea la tasa, mayor será el déficit”, dijo Evgeny Kogan, profesor de la Escuela Superior de Economía de Moscú. “Y dificulta las cosas para los exportadores, elevando los costos y reduciendo los ingresos” en términos de rublos.

“Si esto dura, digamos, medio año, será extremadamente desagradable”, dijo, y señaló que una tasa más “cómoda” para la economía sería alrededor de 75-80 por dólar.

Las oficinas de prensa del Banco de Rusia y el Ministerio de Finanzas no respondieron de inmediato a una solicitud de comentarios.

(Actualiza con comunicado del Ministerio de Economía en séptimo párrafo)