Rusia conduce a la aversión al riesgo, se anuncian políticas proactivas en sesiones duales

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Las acciones asiáticas estaban firmemente en el campo de la aversión al riesgo debido a la situación de Ucrania/Rusia, el aumento de los precios del petróleo y las posibles subidas de tipos de la Reserva Federal. China y Hong Kong no fueron inmunes a la corriente descendente a pesar de una estimación de crecimiento del PIB superior al promedio para 2022 y políticas económicas de apoyo de las reuniones políticas y económicas de este fin de semana.

Los datos de exportación/importación de China parecían buenos, aunque en un día como hoy simplemente no importa. Un bróker local llamó hoy "capitulación", lo que supongo que es una buena señal, ya que el índice Hang Seng cayó un -3.87 % mientras que el volumen aumentó un +7.75 % desde el viernes, que es el 119 % del promedio de 1 año. Las acciones en declive superaron a las acciones en alza por 8 a 1 en Hong Kong.

Los inversionistas del continente fueron compradores muy activos a través de Southbound Stock Connect, ya que Tencent y Meituan experimentaron fuertes compras junto con Kuaishou, aunque en menor grado. La realidad de que Hong Kong está al borde de un bloqueo debido a un brote significativo de coronavirus no ayudó, mientras que el continente también experimentó un aumento en los casos diarios.

El gasto de los consumidores y los nombres de viajes fueron particularmente débiles debido a los brotes. Hemos mencionado en el pasado que las garantías, a las que llamamos productos estructurados aquí en los EE. UU., son muy populares en Hong Kong. A medida que cae el mercado, los warrants alcanzan niveles de precios que requieren que los productos estructurados se deshagan, lo que exacerba los movimientos del mercado como los actuales.

Shanghái, Shenzhen y el tablero STAR cayeron un -2.17 %, -2.70 % y -2.75 %, respectivamente, en un volumen que aumentó un +1.58 % desde el viernes, que está justo por debajo del promedio de 1 año. La amplitud fue terrible ya que 3,575 acciones cayeron frente a 773 acciones que subieron. Los inversores extranjeros vendieron acciones de China continental por valor de 1.3 millones de dólares en un movimiento de eliminación de riesgos. Los nombres de oro y fertilidad fueron uno de los únicos subsectores positivos hoy.

Este fin de semana fue el comienzo de las sesiones duales de China, que están compuestas por la APN y la CCPPCh. Las reuniones son de naturaleza política y económica, pero también brindan un control sobre cómo el gobierno está progresando en sus objetivos desde el 14^th Plan Quinquenal (2021 a 2025). El sábado, el primer ministro Li proporcionó una descripción general del Informe de trabajo del gobierno de 16,000 palabras. Los puntos clave para los inversores incluyen:

• 2022 Objetivo de crecimiento del PIB 5.5%; El crecimiento del 2021 % en 8.1 fue de 114.4 billones de RMB (18.11 billones de dólares)
• Mantener IPC 3%
• Crear empleos urbanos de 11 mm
• Déficit presupuestario 2.8% inferior al 2021% de 3.2
• CNY debería ser estable
• Siempre hemos dicho que la estabilidad es el trabajo número 1 en China. La estabilidad fue mencionada 76 veces en el Informe de Trabajo.
• El consumo de energía limpia representó el 25.5% del consumo total

El domingo, el discurso del presidente Xi enfatizó la seguridad energética y alimentaria, mientras que la conferencia de prensa posterior destacó la importancia de los lazos entre Estados Unidos y China. Recortes de impuestos específicos y promover que los padres tengan más hijos son otras áreas de enfoque.

Datos comerciales de febrero (año hasta la fecha, en USD)

Datos comerciales de febrero (año hasta la fecha, en CNY)

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.32 versus 6.32 viernes
• CNY / EUR 6.87 versus 6.89 viernes
• Rendimiento del bono gubernamental a 1 día 1.65% versus 1.67% viernes
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.81% versus 2.81% el viernes
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 3.08% versus 3.09% el viernes
• Precio del cobre + 2.21% durante la noche