El repunte del rublo tropieza tras el recorte de tipos de interés

La caída del rublo marca la última saga en lo que ha sido un año vertiginoso de negociación de la moneda rusa, que se desplomó en los días posteriores a la invasión rusa de Ucrania, solo para recuperarse a una velocidad vertiginosa. Después de debilitarse a un mínimo intradiario récord de alrededor de 158 rublos por dólar el 7 de marzo, una serie de maniobras del banco central de Rusia, combinadas con el gran negocio de exportación del país, ayudó a diseñar un rebote del rublo.

Poco después, sin embargo, el país enfrentó un dilema sorprendente. Las sanciones occidentales a Rusia habían comenzado a pesan fuertemente en la economía del país. Sin embargo, el rublo se ha convertido en la moneda con mejor rendimiento del mundo frente al dólar este año, según un análisis de Dow Jones Market Data de 56 monedas. Un rublo fuerte amenaza con afectar el presupuesto del país al reducir el valor de los ingresos fiscales por petróleo y gas denominados en dólares.

Para combatir el alza del rublo, el banco central de Rusia comenzó en abril a reducir su tasa de interés clave, revirtiendo su decisión de empujar la tasa al 20% en febrero después de la invasión de Rusia. No fue hasta el jueves, cuando el banco central recortó la tasa de interés clave por tercera vez, llevándola del 11% al 14% y colocándola cerca de su nivel antes de la guerra, que el repunte del rublo finalmente se derrumbó. 

El rublo terminó el viernes en alrededor de 66.5 rublos por dólar, retrocediendo después de fortalecerse a casi 55 rublos por dólar esta semana. Aún así, cotiza casi un 140% por encima de donde tocó fondo a principios de marzo tras la invasión rusa de Ucrania. Ahora ha subido alrededor de un 12% para 2022, lo que la convierte en la segunda moneda con mejor desempeño este año, según muestra el análisis de Dow Jones Market Data, detrás del real brasileño.

Incluso con la reciente caída del rublo, los comerciantes, estrategas y economistas dicen que sigue siendo difícil determinar un valor justo para la moneda rusa. Pocos inversores están negociando con el rublo desde la guerra, y los volúmenes de negociación han sido difíciles de discernir. Muchos dicen que su recuperación este año ha sido en gran medida artificial.

"Este no es un mercado líquido adecuado que estamos viendo", dijo

jane foley,

jefe de estrategia cambiaria en Rabobank. "Tenemos que tener en cuenta que aquí hay poca liquidez, y cuando tenemos poca liquidez, tendemos a tener grandes movimientos en el mercado". 

Las medidas del banco central para reducir la tasa de interés clave del país hacen que mantener rublos sea menos atractivo. Otro movimiento para debilitar la moneda fue la flexibilización de las reglas que requerían que los exportadores convirtieran el 80% de sus ingresos en moneda extranjera en rublos. los número se redujo al 50%. 

Presidente ruso

Vladimir Putin

También ha exigido a las naciones europeas que paguen el gas natural en rublos.

Incluso con un rublo más débil, la economía de Rusia todavía enfrenta problemas económicos crecientes. La inflación en Rusia está aumentando debido a la escasez y el país está enfrentando costos crecientes de la guerra en Ucrania. Los economistas esperan que la economía rusa se contraiga alrededor de un 10% este año.

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