Arriesgarse antes del viaje a Taiwán

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La renta variable del norte de Asia, es decir, Japón, China, Hong Kong, Taiwán y Corea del Sur, tuvo un día de aversión al riesgo significativo, mientras que el sur de Asia se mantuvo sorprendentemente bien.

La visita de Nancy Pelosi a Taiwán condujo a una importante sesión de aversión al riesgo, ya que el Compuesto Hang Seng tuvo solo 32 acciones en avance y 470 acciones en declive, con solo 4 de las 100 acciones más negociadas que terminaron en positivo. Shanghái y Shenzhen tenían 386 acciones en alza y 4,203 acciones en baja. El continente vio el día de mayor volumen desde el 15 de julio^th en huelga de compradores.

Los ligeros volúmenes de verano exacerbaron el movimiento de hoy, ya que los vendedores en corto de Hong Kong presionaron sus apuestas, aprovechando la falta de compradores. El índice Hang Seng rompió por debajo del nivel de 20,000, lo que habría desencadenado una gran liquidación de productos estructurados que se canjean en niveles de números redondos, lo que también intensificó el movimiento de hoy.

China tiene más de $ 1 billón de razones (el tamaño de sus posiciones en el Tesoro de EE. UU.) para que el viaje de Pelosi no conduzca a una escalada significativa. Estoy seguro de que la llamada de Biden Xi la semana pasada fue la primera para explicar su incapacidad para controlar el cronograma de viajes de Pelosi. Este último deberá responder de alguna forma para satisfacer a la audiencia nacional. Asuma cierto nivel de ruido de sables, pero dudo / espero nada más que eso.

Vale la pena señalar que varios corredores locales estaban más enfocados en temas como las aprobaciones recientes de juegos en línea que no incluían ni a Tencent ni a NetEase. También tuvimos PMI decepcionantes no solo de China sino también de socios comerciales clave, incluidos Europa y Estados Unidos. El jefe de la PCAOB afirmó ayer que se están llevando a cabo negociaciones entre los organismos reguladores de EE. UU. y China, aunque EE. UU. solo aceptará el acceso total de auditoría, lo cual no es nada nuevo.

Lo único positivo de hoy fue la compra de acciones de Hong Kong a inversores de China continental a través de Southbound Stock Connect. Tencent vio el tercer día de fuertes compras por parte de los inversores de China continental. Si bien hoy se perfila como un día difícil en el mercado estadounidense, confío en la compra de acciones de Hong Kong por parte de los inversores de China continental.

Hang Seng y Hang Seng Tech perdieron -2.36% y -3.01% en volumen +2.79% desde ayer, que es el 86% del promedio de 1 año. Solo 32 acciones subieron mientras que 470 bajaron. La facturación de las ventas cortas de Hong Kong disminuyó un -2.73 % desde ayer, lo que representa el 96 % del promedio de 1 año, ya que la facturación de las ventas cortas representó el 18 % de la facturación total. Los factores de valor tuvieron un rendimiento superior, es decir, cayeron menos que los factores de crecimiento, mientras que las empresas de gran capitalización superaron a las de pequeña capitalización. Todos los sectores cayeron hoy, siendo los servicios públicos el "mejor" desempeño -1.74%, mientras que tecnología -3.37%, bienes raíces -2.92% y atención médica -2.89%.

Los artículos de lujo tuvieron un rendimiento excepcional liderado por Prada en la lista de Hong Kong +2.65%, mientras que los subsectores de educación en línea, energía solar, semis, automóviles y licores estuvieron entre los peores. Los volúmenes de Southbound Stock Connect fueron leves/moderados/un poco por encima del promedio reciente, ya que los inversores de China continental fueron compradores netos de acciones de Hong Kong liderados por otro gran día para Tencent. Li Auto tuvo un día decente, aunque Kuiashou y Meituan se vendieron netamente.

Shanghái, Shenzhen y STAR Board cayeron un -2.26 %, -2.92 % y -0.48 % respectivamente en el volumen +18.74 % desde ayer, que es el 110 % del promedio de 1 año. Solo 386 acciones avanzaron mientras que 4,203 acciones disminuyeron. Los factores de crecimiento y valor se mezclaron, ya que las empresas de gran capitalización "superaron" a las de pequeña capitalización. Todos los sectores cayeron con los productos básicos "superando" -1.32% mientras que la comunicación -3.16%, los materiales -2.88% y la atención médica -2.49%. Los semiconductores fueron el subsector con mejor desempeño, mientras que los subsectores de educación, protección ambiental y agua estuvieron entre los peores. Los volúmenes de Stock Connect hacia el norte fueron ligeros/moderados ya que los inversores extranjeros vendieron -341 millones de dólares en acciones del continente. Los bonos del Tesoro se mantuvieron estables, el CNY bajó ligeramente frente al dólar estadounidense -0.11% a 6.76 desde 6.75, y el cobre cayó -1.05%.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.76 frente a 6.75 de ayer
• CNY / EUR 6.92 contra 6.92 de ayer
• Rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años 2.73% frente al 2.73% de ayer
• Rendimiento de los bonos del Banco de Desarrollo de China a 10 años del 2.91% frente al 2.90% de ayer
• Precio del cobre + 1.71% durante la noche