OPI minoristas y de consumo, actividad de fusiones y adquisiciones se desacelera en medio de la inflación: KPMG

Los dolores de cabeza en la cadena de suministro, el aumento de las tasas de interés y la guerra en Ucrania se han combinado para sofocar las OPI y los acuerdos en los sectores minorista y de consumo en lo que va del año.

El número total de acuerdos minoristas y de consumo en el primer trimestre cayó un 31.9% respecto al período anterior, dijo la consultora global KPMG en un informe publicado el miércoles. El volumen de operaciones se redujo un 39.8 %.

Eso marca una especie de cambio radical de las tendencias recientes, cuando la cantidad de acuerdos que involucraban a empresas minoristas y de consumo con sede en EE. UU. casi coincidía con los niveles previos a la pandemia.

El auge del año pasado fue impulsado, en gran parte, por el crecimiento del comercio electrónico en el comercio minorista y un enfoque en las tendencias de salud y bienestar, dijo KPMG. En 2021, Levi Strauss & Co. compró Beyond Yoga, Wolverine World Wide adquirió Sweaty Betty y Crocs compró Hey Dude. Minoristas como Allbirds, Warby Parker, En ejecución, De lulu, Tierra brillante, ThredUp, Rent the Runway y Marcas también conocidas como - solo por nombrar algunos - todos comenzaron a cotizar en bolsas públicas.

A principios de año, las industrias minorista y de consumo estaban preparadas para ver una rápida expansión continua en acuerdos y ofertas públicas iniciales, dijo Kevin Martin, quien dirige la división de Consumo y Venta Minorista de EE. UU. de KPMG. Pero un mercado de valores volátil y la incertidumbre sobre el gasto de los consumidores a corto plazo han hecho que los ejecutivos e inversores se detengan, al igual que un tramo de bajo rendimiento de las llamadas acciones de los queridos directos al consumidor en relación con el mercado más amplio, incluidos los de Warby Parker y Allbirds.

Si bien Martin no predice que la actividad de acuerdos se recuperará rápidamente este año, sí ve que más marcas de consumo, minoristas y empresas de capital privado fijan su mirada en 2023. Él espera que la categoría de mascotas, incluidos los fabricantes de alimentos para mascotas, sea un punto focal, junto con el sector de consumo de alcohol.

Mientras tanto, algunos minoristas podrían verse presionados a vender partes de sus negocios. Algunas ofertas muy observadas podrían llegar más temprano que tarde. Por ejemplo, minorista de artículos para el hogar Bed Bath & Beyond Según los informes, se encuentra en medio de la consideración de ofertas para su negocio BuyBuy Baby, incluida una de la firma de capital privado Cerberus Capital Management. Las llamadas también están aumentando para Gap para separar su división Athleta de más rápido crecimiento de sus otras marcas.

“Las empresas siguen avanzando tal como están, pedaleando al metal en algunos casos, con la idea de que para cuando llegue el 2023, algunas de las preocupaciones que estamos observando ahora a nivel mundial ya no estarán”, dijo Martin. “Habrá demanda reprimida”.

Las empresas minoristas y de consumo de las que se ha informado que buscan una oferta pública inicial incluyen la intercambio de zapatillas en línea StockX, Savage X Fenty de Rihanna linea de lenceria, yogurtera Chobani, mercado de comercio electrónico Zazzle y marca de muebles Serena & Lily. El gigante de capital privado de consumo L Catterton también es según se informa considerando una oferta pública inicial.

Los representantes de estos negocios no respondieron de inmediato a la solicitud de comentarios de CNBC.

Dado el rápido aumento de los precios, Martin cree que una de las oportunidades más realistas para acuerdos, al menos durante el resto de este año, podría estar ligada a las marcas de alimentos de marca propia.

“No está claro cuánto de los ingresos o ahorros disponibles de los consumidores será absorbido por los precios más altos en el futuro”, dijo. “Entonces, hay muchas grandes empresas de alimentos y bebidas de consumo que buscarán vender sus marcas privadas o adquirir marcas privadas”, para ofrecer a los compradores una opción menos costosa en las tiendas de comestibles, dijo.

Una segunda oportunidad para el crecimiento de acuerdos rodea el problema de la cadena de suministro, dijo, ya que muchas empresas todavía están lidiando con envíos retrasados ​​de productos terminados o materiales desde el extranjero, junto con costos de transporte altísimos.

“¿Construyes algo o compras algo para tener una cadena de suministro más local para tu base de clientes? Eso será un impulsor de la actividad de fusiones y adquisiciones y algo que se acelerará durante el resto de 2022”, dijo.

En este sentido, el minorista de ropa American Eagle Outfitters el año pasado adquirió dos empresas, una enfocada en centros de distribución y la otra en camiones, para ayudarlo a construir un negocio de cadena de suministro integrado verticalmente que ahora se está abriendo a otros minoristas.

Una tercera tendencia podría surgir de un mayor enfoque en ESG, o gobernanza social ambiental, dijo Martin, citando Ganar el grupo de marcasLa reciente adquisición de Love Your Melon, una marca de estilo de vida al aire libre que otorga el 50 % de sus ingresos netos a organizaciones sin fines de lucro que luchan contra el cáncer pediátrico.

En particular, los acuerdos de capital privado fueron los que más bajaron en el primer trimestre, descubrió KPMG, cayendo un 51% desde el cuarto trimestre de 2021. El enfoque más agresivo de la Reserva Federal con respecto a las tasas de interés ha demostrado ser un elemento disuasorio clave, dijo Martin.

“El mayor costo del capital impacta a las empresas estratégicas o corporativas en gran medida”, dijo. “Y eso alimenta su matriz de decisiones en torno a los tipos de retorno que van a obtener por un activo. Y de manera similar, impacta el capital privado... a veces incluso de una manera más grande".

Sin duda, Martin dijo que todavía hay mucho "polvo seco" en manos de firmas de capital privado centradas en el consumidor; simplemente se están tomando el tiempo para buscar los mejores activos en un panorama pospandémico. Además de L Catterton, algunas firmas que juegan en este espacio incluyen Sycamore Partners, Bain Capital, Ares Management y Leonard Green & Partners.